Glassnodes data fra oktober 2026 peger på, at investorer, der købte Bitcoin under kursstigningen i 2025, sælger mere end tidligere på året. Med BTC omkring 84.000 dollar ligger kursen under den gennemsnitlige anskaffelsespris for to grupper af købere. Ifølge rapporteringen sælger investorer, der købte under kursfaldet, derimod ikke.
1
6
Hvem sælger – og hvem holder fast?
Investorer, der købte under rallyet i 2025, sendte flere bitcoin ud på markedet om dagen end på noget andet tidspunkt i 2026, oplyste Glassnode. To grupper ligger under deres gennemsnitlige købspris: De, der købte for seks til 12 måneder siden, har en gennemsnitlig anskaffelsespris tæt på 89.000 dollar, mens gruppen, der købte for et til to år siden, ligger omkring 97.000 dollar.
1
6
Ved en Bitcoin-kurs på cirka 84.000 dollar er de gennemsnitlige anskaffelsespriser henholdsvis omkring 5.000 og 13.000 dollar højere. Tallene gælder for gruppernes samlede kostprisniveau – ikke for hver enkelt mønt eller for den pris, som hver sælger faktisk har solgt til.
1
6
Rapporteringen siger også, at investorer, der købte under kursfaldet, ikke sælger. Det er en observation om netop den gruppe og betyder ikke, at alle nyere købere eller langsigtede ejere holder fast.
1
3
Nyt salgspres efter toppen i 2025
Salgspresset i oktober følger efter en tidligere periode med betydelige realiserede tab. I sin analyse fra juli 2026 oplyste Glassnode, at langsigtede investorers realiserede tab toppede på omkring 280 millioner dollar om dagen. Det sætter de samlede tab i markedet i perspektiv, men er en anden måling end oktoberrapportens opgørelse over, hvilke købergrupper der sælger.
12
Bitcoin lå fortsat under toppen fra oktober 2025 i den rapportering, der blev offentliggjort i oktober 2026. Dataene beskriver dermed et fortsat pres under en bredere nedtur – ikke i sig selv et tegn på, at salget er ved at være slut, eller at markedet har nået bunden.
1
6
22
Hvad skal der til for et mere holdbart opsving?
I sin septemberanalyse skrev Glassnode, at Bitcoin handlede over det såkaldte True Market Mean, omkring 77.000 dollar, og over kostprisniveauet for kortsigtede ejere. Samtidig lå kursen lige over et større udbud af bitcoin hos langsigtede ejere i området 84.000–85.000 dollar – et vigtigt niveau tæt på kursen i oktoberrapporten.
9
Sådanne niveauer giver nyttig sammenhæng, men er ingen garanti for et opsving. Glassnodes dækning i juli pegede på, at der stadig manglede bekræftelse på en bund, og fremhævede køb på spotmarkedet som vigtige. En markedsanalyse fra samme måned lød desuden, at den institutionelle efterspørgsel endnu ikke havde stabiliseret sig.
11
12
I praksis kræver et stærkere grundlag for et opsving tegn på, at købere absorberer det udbud, der kommer på markedet, og at kursen kan holde sig over vigtige kostprisniveauer. Et kortvarigt kursløft er ikke nok i sig selv.