Tether-direktør Paolo Ardoino sagde, at selskabet ejer omkring 150.000 bitcoin til en værdi af cirka 11,5 mia. dollar. Det oplyste han under en hovedtale på Plan ₿ Forum i Lugano i Schweiz den 3. november. Tallet er omkring 50.000 BTC højere end den mængde, man kan udlede af Tethers seneste opgørelse over reserverne bag selskabets stablecoin USDT. Ardoino fremlagde ikke en opdeling af de ekstra beholdninger.
3
5
Sådan hænger tallet sammen med Tethers Q3-opgørelse
Tether Internationals reserveopgørelse for tredje kvartal, udarbejdet af BDO og med skæringsdato 30. september, angiver bitcoin for 8,37 mia. dollar. Ud fra rapportens bitcoinværdi svarer det til cirka 100.060 BTC – omtrent 1.130 flere end de cirka 98.930 BTC i juni. Opgørelsen er et øjebliksbillede af aktiverne i reserverne bag USDT, ikke en samlet opgørelse over alle bitcoin, som Tether-relaterede selskaber måtte eje.
5
8
50
Ved kvartalets udgang var reserverne opgjort til 191,45 mia. dollar mod forpligtelser på 183,50 mia. dollar. Det efterlod 7,95 mia. dollar i reserver ud over forpligtelserne. Tallene beskriver reservepositionen, men forklarer ikke, hvordan Ardoinos større estimat for Tethers samlede bitcoinbeholdning skal afstemmes med den.
20
41
Kan investeringer uden for USDT-reserverne forklare forskellen?
Det er en mulighed. Bitcoin, som Tether ejer som selskabsinvestering – eksempelvis gennem Tether Investments – behøver ikke at indgå i en opgørelse, der kun dækker reserverne bag USDT. Det kan være en forklaring på, at direktørens samlede tal er højere end de cirka 100.060 BTC i reserveopgørelsen. Men der er ikke fremlagt en opdeling på selskabsniveau, som bekræfter, at de ekstra bitcoin befinder sig dér.
9
24
Tether er blevet beskrevet som et selskab, der har en politik om at bruge op til 15 procent af realiseret driftsoverskud efter skat til bitcoinindkøb. Det passer med, at selskabet kan opbygge bitcoinbeholdninger som investering, men bekræfter hverken tallet på 150.000 BTC eller hvornår og hvor de enkelte bitcoin blev anskaffet.
41
43
Skellet er vigtigt: Ardoinos udtalelse viser ikke i sig selv, at de ekstra bitcoin indgår i de offentliggjorte reserver bag USDT eller kan bruges til at indfri USDT.
24
50
Det står stadig uklart
Ardoino oplyste ikke, hvor de ekstra bitcoin opbevares, eller hvornår de blev købt. Omtalen af udmeldingen peger også på, at den ikke blev ledsaget af verificering via wallet-adresser. De kilder, der er nævnt her, indeholder ikke en særskilt attestering, som afstemmer hele beholdningen på 150.000 BTC på tværs af Tethers selskaber.
3
6
11
Derfor er tallet på cirka 150.000 BTC fortsat en oplysning fra selskabets ledelse, mens reserveopgørelsen giver et mere afgrænset og dateret billede af den bitcoin, der indgår blandt aktiverne bag USDT. Tallene kan sammenlignes, men de tilgængelige oplysninger forklarer ikke fuldt ud forskellen.
5
6
50
Hvad betyder tallet for Tethers placering – og for bitcoinprisen?
Hvis Ardoinos tal er korrekt, placerer omtalen Tether efter Strategy, den amerikanske regering og Kina blandt de største bitcoin-ejere. Strategy havde ifølge den citerede opgørelse 849.327 BTC.
18
Udmeldingen handler om bitcoin, som Tether siger, at selskabet allerede ejer. Den dokumenterer ikke i sig selv et nyt køb eller et løfte om at købe flere bitcoin. Derfor viser den heller ikke, at udmeldingen udløste ny købsinteresse på markedet. En eventuel reaktion på selve offentliggørelsen er et separat spørgsmål, og de her citerede kilder fastslår ikke, hvordan prisen blev påvirket.
3
18