Kyle Samani erklærer Web3 for død: 'Tilbage har vi kun DeFi og DePIN'

I stedet argumenterer Samani for, at kun to sektorer har bevist deres markedsegnethed og har et klart økonomisk formål: decentraliseret finans (DeFi) og Decentrale Fysiske Infrastrukturnetværk (DePIN). Budskabet var ikke til at tage fejl af: "Web3 er død. Tilbage har vi kun DeFi og DePIN" .

Blockchains som aktivpost-registre – ikke som verdenscomputere

Denne sektoranalyse bygger på en grundlæggende opfattelse af, hvad blockchains i deres kerne er. Samani beskrev blockchains som "i bund og grund aktivpost-registre", der utvivlsomt vil omforme den globale finanssektor og kapitalmarkederne – men han ser deres nytteværdi slutte her . Det er en markant afvigelse fra ideen om blockchains som generalistiske "verdenscomputere", der kan køre enhver applikation. Hans synspunkt omdefinerer dem til højt specialiseret finansiel infrastruktur.

Implikationen er kontant: Hvis en blockchain blot er et register, egner den sig bedst til at håndtere ejerskab, lette overførsler og muliggøre komplekse finansielle operationer – præcis dét, DeFi og DePIN beskæftiger sig med. Denne registercentrerede tilgang skræller en stor del af den ideologiske og teknologiske ambition væk, som definerede kryptoens æra fra 2017-2022.

Kryptobranchens identitetskrise: OGs forlader scenen, mens institutionerne ankommer

Samani's erklæring kom ikke ud af ingenting. Det var et direkte svar på en tråd fra Eli Ben-Sasson, direktør for StarkWare og medstifter af StarkNet og Zcash. Ben-Sasson havde tidligere samme dag, den 1. juni, diagnosticeret en dyb identitetskrise i kryptobranchen .

Krisen er ifølge Ben-Sasson et smerteligt paradoks. På den ene side er mange af de garvede udviklere og tidlige brugere – de såkaldte "OGs" – der byggede kryptokulturen, nu ved at forlade feltet. På den anden side er netop de institutioner og traditionelle finansaktører (TradFi), som den oprindelige kryptobevægelse satte sig for at bekæmpe, nu endelig ved at vise seriøs interesse og gøre deres indtog i markedet .

Branchen, antydede Ben-Sasson, kæmper nu med det fundamentale spørgsmål: Hvis de oprindelige rebeller er gået, og den gamle garde er ved at blive den nye kunde, hvad står krypto så egentlig for?

Fra tese til balancepost: Forward Industries-forbindelsen

Samani's skarptskårne tese er ikke rent akademisk. Som bestyrelsesformand for Forward Industries (NASDAQ: FORD) er han i fuld gang med at eksekvere denne vision på et børsnoteret selskabs skala.

Forward Industries blev rekapitaliseret i september 2025 gennem en privat investering i offentlig egenkapital (PIPE) på 1,65 milliarder dollars anført af Galaxy Digital, Jump Crypto og Multicoin Capital. Selskabets nye strategi er at fungere som et "Solana-fokuseret digitalt aktiv-treasury-selskab", der har til formål at "købe, holde, stake, handle med, investere i og udvikle SOL og SOL-relaterede digitale aktiver, protokoller og virksomheder" .

Denne strategi er et direkte produkt af Samani's snævrere verdensbillede:

• Aktivpost-register-tesen i praksis: Hvis Solana grundlæggende er et aktivpost-register for finansielle transaktioner, er Forward Industries' eneste opgave at akkumulere og forrente dette aktiv. Ved udgangen af 2025 havde selskabet opbygget en beholdning på over 6,9 millioner SOL-tokens og dermed skabt, hvad Samani har kaldt "verdens største Solana-treasury" . Dets erklærede mål er ikke at bygge dApps, men at "forøge SOL-per-aktie på lang sigt" for aktionærerne og dermed behandle tokenet som et hårdt finansielt aktiv .
• Eksklusivt fokus på DeFi og staking: Selskabet genererer afkast ved at drive institutionel validator-infrastruktur og stake sine betydelige Solana-beholdninger – en aktivitet, der foregår inden for det DeFi-økosystem, Samani anser for en af de eneste to tilbageværende gyldige sektorer. Strategien er afhængig af blockchainens finansielle skinner, ikke af en forventning om masseudbredte forbruger-dApps .
• Ikke et platformsspil, men en kapitalallokeringsstrategi: Samani har beskrevet Forward Industries som en mekanisme til disciplineret, afkastgivende kapitalallokering på Solanas register. Visionen er at tokenisere egenkapital og i sidste ende køre selskabsdriften "on-chain", men det hele kredser om kernetesen om blockchain som finansiel infrastruktur – ikke som en platform for decentraliserede sociale medier eller spil .

Samani's erklæring om, at "Web3 er død", er derfor ikke bare en provokerende lydbid. Det er en klar artikulation af en investeringstese, han nu sætter i værk med milliarder af dollars i ryggen. Den satser på, at kryptoverdenens fremtid ikke tilhører en bred, ideologisk vision om et nyt internet, men en fokuseret, pragmatisk vision centreret udelukkende om finansiel nytte.