Arm-aktionærer godkender Haas-plan med potentiel værdi på 800 mio. dollar

Arms aktionærer godkendte på selskabets generalforsamling 9. september 2026 en revideret politik for direktøraf­lønning. Dermed kan CEO Rene Haas modtage en engangsbaseret, resultatafhængig aktietildeling under en såkaldt Value Creation Plan (VCP). Den maksimale, vejledende værdi er omkring 800 mio. dollar, men det forudsætter både, at Arm når en markedsværdi på 2.000 mia. dollar, og at Haas fortsat er ansat gennem flere år. 57

Det har aktionærerne godkendt

Den reviderede politik indfører VCP’en for Haas og hæver samtidig loftet for CEO’ens ordinære Performance Share Unit-tildelinger fra 125 % til 200 %. Selve VCP’en omfatter op til 425.000 RSU’er (restricted stock units). Hver enhed svarer til én ordinær Arm-aktie i ADS-form, altså den amerikanske depotbevisform, som Arm handles i. 17

Afstemningen om aflønningspolitikken er den juridisk afgørende godkendelse af den nye politik. Afstemningen om selskabets aflønningsrapport er derimod vejledende og ikke bindende. 1

Tre milepæle frem mod 2031

VCP’en deler den maksimale tildeling på 425.000 RSU’er i tre dele:

Mål for markedsværdi	Frist	Andel af maksimal tildeling
1.000 mia. dollar	31. marts 2029	25 %
1.500 mia. dollar	31. marts 2030	25 %
2.000 mia. dollar	31. marts 2031	50 %

Arm vil ikke afgøre, om et mål er nået, ud fra aktiekursen på én enkelt dag. I stedet anvendes et glidende gennemsnit over 60 handelsdage for selskabets markedsværdi. Selv når en tranche er optjent, følger der yderligere to års optjeningsperiode, og Haas skal fortsat være ansat gennem denne periode. 15

Misser Arm fristen for en af de første milepæle, er den pågældende del ikke nødvendigvis tabt for altid. Ifølge de offentliggjorte vilkår kan en tidligere tranche fortsat optjenes, hvis Arm senere når et højere relevant mål inden den efterfølgende frist — fortsat med forbehold for planens øvrige betingelser. 1

Ved det endelige mål på 2.000 mia. dollar er den offentliggjorte anslåede værdi cirka 800 mio. dollar. Det er et illustrativt maksimum baseret på aktiernes værdi ved det mål — ikke en garanteret kontantudbetaling eller et beløb, Haas får udbetalt med det samme. 5

Kritik fra rådgivere om ejerstyring

Forslaget mødte kritik før generalforsamlingen. Proxy-rådgiverne ISS og Glass Lewis anbefalede ifølge medieomtale, at aktionærerne stemte imod, blandt andet på grund af tildelingens potentielle størrelse og vurderinger af, hvor stramme resultatkravene var. 35

Planens konstruktion betyder dog, at hele beløbet først kan optjenes ved en usædvanlig stor værdistigning. De sidste 50 % er knyttet til en markedsværdi på 2.000 mia. dollar senest 31. marts 2031, og alle dele er underlagt både milepælstest og efterfølgende optjeningsperioder. 15

Øvrige punkter på generalforsamlingen

Aktionærerne behandlede også selskabets regnskaber og rapporter for regnskabsåret 2026, direktøraf­lønningrapporten, genudpegningen af Deloitte LLP som revisor samt bemyndigelsen til revisionsudvalget til at fastsætte revisors honorar. Derudover omfattede mødet genvalg af blandt andre Masayoshi Son, Rene Haas, Ronald Fisher, Jeffrey Sine, Karen Dykstra, Rosemary Schooler, Paul Jacobs og Young Sohn. 17

Stærkt regnskabsår — men ikke en genvej til belønningen

Afstemningen kom efter et stærkt regnskabsår for Arm. Selskabet oplyste rekordomsætning på 4,92 mia. dollar i regnskabsåret 2025, svarende til en vækst på 22,8 % i forhold til året før. Fremgangen var drevet af højere royaltyindtægter samt licens- og øvrige indtægter. 4243

Resultatet giver bestyrelsens fokus på langsigtet værdiskabelse en forretningsmæssig kontekst, men det afgør ikke i sig selv, om Haas modtager VCP-aktierne. Det er alene planens mål for markedsværdi, frister og krav om fortsat ansættelse, der er afgørende. 1

Haas’ seneste aktiebevægelser

Transaktionen 9. september var tildelingen af 425.000 RSU’er under den godkendte plan. Separate indberetninger viser også en tildeling 31. august på 64 ordinære aktier til 108,33 dollar pr. aktie. Der var altså tale om tildelinger — ikke salg af aktier på markedet. 734

Haas indberettede tidligere i 2026 salg på det åbne marked under en forudarrangeret Rule 10b5-1-handelsplan, herunder salg i marts og april. De handler er adskilt fra VCP-tildelingen i september. 3941