Inde i Bitcoins Juni-Krak: Derfor ramte BTC 59.100 Dollars og over 5 Milliarder Dollars blev tvangslikvideret

2. Centralbanken ændrer spillets regler

Stærkere end ventede amerikanske arbejdsmarkedsdata (de såkaldte "jobtal") knuste håbet om snarlige rentelettelser. Markedet omvurderede hurtigt sine forventninger i retning af en centralbank, der ville holde renterne høje – eller endda hæve dem igen – under den nyudnævnte høgeagtige formand Kevin Warsh, hvilket fjernede appellen fra spekulative aktiver som krypto .

3. Geopolitik puster til inflationsfrygten

Suspenderingen af fredsforhandlingerne mellem USA og Iran og fornyede trusler mod Hormuz-strædet sendte oliepriserne i vejret mod 100 dollars per tønde . Den resulterende inflationsrisiko forstærkede ikke kun de høgeagtige makroøkonomiske udsigter, men udløste også en bred "risk-off"-rotation væk fra krypto og over i traditionelle sikre havne .

4. Et symbolsk virksomhedssalg bryder en fortælling

Strategy Inc. (tidligere MicroStrategy), den største virksomhedsejer af Bitcoin, solgte 32 BTC for at dække udbytteforpligtelser – deres første salg siden 2022. Manøvren var lille i dollar-termer, men symbolsk set stor, da den brød fortællingen om, at selskabet aldrig ville sælge . Dets aktie faldt 9% på nyheden, og den psykologiske skade spredte sig som ringe i vandet gennem markedet .

Hvordan et skrøbeligt derivatmarked forvandlede en korrektion til en kaskade

Før krakket var Bitcoins futuresmarked en krudttønde. Gearingsgraden for åben interesse var klatret til faretruende høje niveauer, hvor den åbne interesse for futures udgjorde 2,63% af Bitcoins markedsværdi den 2. juni, og versionen for evige futures nåede 2,48% . Da prisen brød under den afgørende støtte ved 70.000 dollars den 2. juni, udløste det automatiske likvidationer af overgearede lange positioner . Disse tvungne salg pressede prisen lavere, hvilket udløste endnu flere likvidationer og skabte en selvforstærkende nedadgående spiral.

Teknisk set mistede Bitcoin sit 200-dages glidende gennemsnit og formåede ikke at finde støtte ved 65.000, 62.000 og til sidst 60.000 dollars. Mere end 50% af al BTC-forsyning endte i urealiseret tab – en tilstand, der historisk set har markeret store bjørnemarkedsbunde .

Likvidationsregningen: Over 5 milliarder dollars udslettet

De fire dages kaskade resulterede i enorme likvidationstal. Da forskellige dataudbydere dækker lidt forskellige 24-timers vinduer og platforme, varierer de præcise tal. Tabellen nedenfor viser de rapporterede intervaller.

Den tungeste byrde faldt på lange positioner. Den 5. juni kom eksempelvis over 1,57 milliarder dollars af de samlede 1,75 milliarder dollars fra likvidationer af lange positioner – væddemål på, at prisen ville stige . Over hele ugen oversteg de samlede likvidationer sandsynligvis 5-6 milliarder dollars.

Hvad analytikere advarer om kan komme

På trods af faldets omfang mener mange analytikere, at bunden endnu ikke er nået.

Bitcoins nedsiderisiko:

• Standard Chartered har forudset, at Bitcoin kan falde til 50.000 dollars, efterhånden som investorernes risikoappetit fortsætter med at svinde. Geoff Kendrick, bankens chef for digital asset-research, henviste til svag prishandling, dæmpede ETF-indstrømninger og ugunstige makroforhold .
• Analytikeren Aralez forudsagde allerede i maj, at juni-korrektionen ville drive BTC mod 58.000 dollars, med en forventning om, at paniksalg ville toppe .
• Flere analytikere bemærker, at Bitcoins "brudte højere tidsramme-struktur" og det faktum, at mere end 50% af udbuddet nu er under vand, peger mod yderligere nedgang, før en holdbar bund kan dannes .

Ethereum står over for en endnu stejlere vej:

• Standard Chartereds prognose ser ETH potentielt teste 1.400 dollars, hvilket er ca. 30% under niveauet under krakket .
• Analytikeren Aralez' maj-projektion placerede ETH på 1.700 dollars under panikfasen .
• Bredere strukturelle risici – langvarig konsolidering, svag stemning blandt detailinvestorer, ekstra pres fra ETF-udstrømninger og Ethereums højere volatilitet i forhold til Bitcoin – holder 2.000 dollars-niveauet som en umiddelbar støtte, hvor et sammenbrud risikerer et fald mod 1.400-1.700 dollars .

Det makroøkonomiske billede forbliver risikabelt. Inflationsrisiko drevet af olie, en høgeagtig centralbank og institutionelt salg, der endnu ikke er vendt – alle de kræfter, der forårsagede krakket – er stadig i spil. De 4,4 milliarder dollars i ETF-udstrømninger er ikke blevet genvundet . Indtil dette pres letter, eller en ny katalysator dukker op, forbliver risikoen for yderligere frasalg høj for både Bitcoin og Ethereum.