NASN Intelligent Tech – den CATL-støttede kinesiske tech-virksomhed går på børsen i Hongkong

Udbyttet er opdelt i 5,76 millioner aktier til private investorer i Hongkong og 51,84 millioner aktier til institutionelle investorer internationalt. Hvert board lot består af 100 aktier . Haitong International og BOCI Asia fungerer som fælles sponsors .

Virksomhedsbaggrund: Pioner inden for bremse-by-wire

Grundlagt i 2016 med hovedkontor i Hangzhou, Kina, specialiserer NASN sig i bremse-by-wire-systemer og elektroniske styringsløsninger til undervognen til intelligent kørsel . Deres produktportefølje omfatter NBooster, Electronic Stability Control (ESC) og NBC (Networked Brake Control) – alle kritiske komponenter for autonom kørsel på L3-niveau og derover . Virksomheden integrerer fuldt udviklede interne kontrolalgoritmer og software/hardware og positionerer sig som en af de tre største kinesiske leverandører af bremse-by-wire-løsninger målt på salgsvolumen i 2025, ifølge CIC Consulting .

NASN har forsknings- og udviklingscentre i Shanghai og produktionsfaciliteter i Hangzhou og Jiaxing . Virksomheden bestod høringen for notering på HKEX's hovedbørs den 26. juli 2026 og offentliggjorde samme dag sit prospekt efter høringen . Den havde tidligere modtaget CSRC-godkendelse til udenlandsk notering den 17. april 2026 og indsendte sin noteringsansøgning den 29. april 2026 .

Store investorer før børsnoteringen

NASN har tiltrukket sig bemærkelsesværdig institutionel opbakning:

• CATL (Contemporary Amperex Technology) – har over 3 % ejerandel via sit investeringsselskab
• Hillhouse Investment – ca. 3,64 % ejerandel (gennem VNTR- og MAUT-enheder)
• Qiming Venture Partners (Qiming Rongke) – ca. 6,03 % ejerandel
• Bank of China Capital (Shanghai Yangtze River Delta BOC Capital Equity Investment Fund) – ca. 6,63 % ejerandel
• Advanced Manufacturing Fund – ca. 6,26 % ejerandel
• Grundlæggerne Tao Zhe og Liu Qian (ægtepar) kontrollerer tilsammen ca. 22,58 % af stemmerettighederne

I 2025 gennemførte virksomheden en serie-D-finansieringsrunde på 100 millioner RMB (ca. US$13,7 millioner) til en værdiansættelse efter finansiering på 4,05 milliarder RMB (ca. US$556 millioner) .

Finansielle resultater: Før overskud, men marginforbedring

NASN er endnu ikke overskudsgivende, men de finansielle nøgletal viser forbedrede enhedsøkonomier:

Kilder:

Omsætningen mere end fordobledes fra 272 millioner RMB i 2023 til 615 millioner RMB i 2025, drevet af stigende anvendelse af virksomhedens bremse-by-wire-løsninger på det kinesiske marked for elbiler. Bruttomarginen forbedredes fra 1,1 % til 13,6 % i samme periode, hvilket afspejler bedre skalering og produktmix. Nettoresultatet er stadig negativt med 190 millioner RMB i 2025, men er faldet som en procentdel af omsætningen fra 73,8 % til 30,8 %, hvilket peger mod en vej til overskud, hvis omsætningsvæksten fortsætter .

Markedsposition og udsigter

NASN opererer i det hurtigt voksende bremse-by-wire-segment, en kritisk teknologi til L3 og højere autonom kørsel. Bremse-by-wire-systemer erstatter traditionelle mekaniske forbindelser med elektronisk signaloverførsel, hvilket giver hurtigere responstider, højere præcision og bedre kompatibilitet med autonome køresystemer .

Virksomheden er en af de tre største kinesiske leverandører af bremse-by-wire-løsninger, der primært konkurrerer med udenlandske leverandører på et marked, der stadig er i en tidlig fase . Den store investor CATL, verdens største batteriproducent, giver strategiske forbindelser i bilindustrien, mens Hillhouse og Qiming tilfører finansiel troværdighed for børsinvestorer .

Risikofaktorer

Investorer bør være opmærksomme på flere centrale risici:

• Før overskud: Virksomheden har ikke opnået rentabilitet og forventer fortsat at have nettoresultater i den nærmeste fremtid .
• Koncentrationsrisiko: NASN er afhængig af et relativt lille antal bilproducentkunder for størstedelen af omsætningen .
• Teknologiadoptionstempo: Tidslinjen for udbredt L3+-autonom kørsel er fortsat usikker, hvilket kan påvirke efterspørgslen efter bremse-by-wire-systemer.
• Konkurrence: Udenlandske førstegradsleverandører (Bosch, Continental) dominerer det globale bremse-by-wire-marked, og NASN skal demonstrere produktpålidelighed i stor skala for at vinde markedsandele.

Bemærk: Denne artikel er kun til informationsformål og udgør ikke investeringsrådgivning.