Tredobbelt oliechok: Ukraine, Hormuz og Bab el-Mandeb skaber den største forsyningskrise i historien

Den kumulative effekt har skarpt begrænset russiske flådeoperationer og kommerciel skibsfart i Sortehavet.

Konsekvenser for Kasakhstans olieeksport via CPC-terminalen

Caspian Pipeline Consortium (CPC)-rørledningen håndterer cirka 80% af Kasakhstans råolieeksport og repræsenterer over 1% af den globale olieforsyning . Den er blevet ramt gentagne gange:

• 29. november 2025: Et ukrainsk droneangreb beskadigede alvorligt Yuzhnaya Ozereyevka-terminalen nær Novorossiysk, hvilket standsede eksporten. Kasakhstans udenrigsministerium opfordrede Ukraine til at stoppe angrebene og kaldte dem et angreb på landets økonomiske interesser . Fuld eksportkapacitet forventedes ikke før tidligst 11. december . Europa mistede 3,8 millioner tons kasakhstansk olie som følge heraf .
• December 2025: Kasakhstan reducerede midlertidigt olieleverancerne via CPC på grund af droneangreb og dårligt vejr . Landet omdirigerede noget råolie gennem Baku-Tbilisi-Ceyhan (BTC)-rørledningen .
• 20.-23. juli 2026: Friske droneangreb på tankskibe ved CPC-terminalen tvang endnu en suspension af eksporten . Kasakhstan fordømte angrebene og meddelte, at man havde skåret i råolieproduktionen – energiministeriet sagde, at "oliefirmaer justerede deres daglige produktion, hvilket forårsagede et midlertidigt fald i produktionsmængderne" . Kasakhstans samlede olieproduktion faldt til 1,63 millioner tønder om dagen fra et juli-gennemsnit på 2,07 millioner tønder om dagen .

Samtidigt pres på globale energiflaskepunkter

Sortshavsforstyrrelsen finder sted sideløbende med endnu større kriser ved to andre kritiske maritime flaskehalse.

Hormuz-strædet: Siden slutningen af februar 2026 har strædet været reelt lukket for kommerciel transit på grund af Iran-konflikten. Midt i 2026 bekræftede AIS-data, at trafikken lå på cirka 5% af førkrigsniveauet, med 166-230 strandede tankskibe i kø på den persiske golf-side . I 2024 var oliegennemstrømningen gennem strædet i gennemsnit omkring 20 millioner tønder om dagen (cirka en femtedel af det globale forbrug) . Baker Institute anslår, at lukningen blokerer eller omdirigerer omkring 20% af den globale handel med råolie og LNG .

Bab el-Mandeb-strædet: Allerede alvorligt forstyrret af Houthi-angreb, der begyndte i slutningen af 2023, kom trafikken sig kun lidt i 2025, før Iran-krigen i 2026 fornyede opmærksomheden på flaskehalsen . Verdensbanken dokumenterede et fald på 15% i maritim trafik gennem regionen, efterhånden som konfliktens skygge spredte sig .

Disse to flaskehalse alene håndterer et samlet volumen, der langt overstiger Sortehavets strømme, hvilket skaber et samtidigt, tredobbelt pres på den globale olietransit.

IEAs advarsel om 6 millioner tønders forsyningsunderskud

IEAs advarsler er blevet kraftigt optrappet:

• Marts 2026: IEA advarede om, at Iran-krigen skabte "den største forsyningsforstyrrelse i det globale oliemarkeds historie", med et forsyningsfald på sandsynligvis 8 millioner tønder om dagen i marts alene . Strømningerne gennem Hormuz-strædet lå på mindre end 10% af førkriseniveauet .
• 13. maj 2026: IEA foretog en formel revision af sit markedsudsigt og erklærede, at verden står over for "et massivt olieforsyningsunderskud på 6 millioner b/d", der kan holde markederne stramme langt ind i 2026, selv hvis Iran-konflikten løses hurtigt . S&P Global beskrev markedet som "alvorligt underforsynet" og forudsagde underskud, der ville vare ind i fjerde kvartal af 2026 .
• 2. juni 2026: IEA advarede om "kritisk lave lagre før højsommerens efterspørgsel" og bemærkede, at forsyningsgevinster fra Amerika "kun i ringe grad afbøder de 14 millioner tønder om dagen, der er tabt fra Golf-producenter" . Agenturet advarede om, at frigivelse af nøddepoter kun er en midlertidig løsning og ikke en kur mod strukturelle mangler .

Tallet på 6 millioner b/d repræsenterer netto-underskuddet efter at have taget højde for al tilgængelig kompenserende forsyning – den bruttomæssige forstyrrelse fra Mellemøsten er langt større, idet IEA citerer ~14 millioner b/d tabt alene fra Golf-producenter .

Bundlinje: Ukraines dronekampagne i Sortehavet har effektivt forstyrret en vigtig global olietransitrute, hvilket har tvunget Kasakhstan til at skære i produktionen og omdirigere eksporten. Dette sker parallelt med den næsten totale lukning af Hormuz-strædet og den fortsatte uro ved Bab el-Mandeb, hvilket skaber et tredobbelt pres på den globale olieforsyning. IEAs advarsel om et underskud på 6 millioner b/d – det største i historien – afspejler, at selv hvis Iran-konflikten blev løst med det samme, ville markederne forblive alvorligt underforsynede langt ind i 2027, med kritisk lave lagre op til højsommerens efterspørgsel.