Bitcoins brutale juni 2024: $361 millioner i long-likvidationer – hvor lavt kan BTC gå?

De umiddelbare udløsere inkluderede:

• Teknisk sammenbrud: Prisen brød under støtteniveauet på $63.800, hvilket udløste automatiske stop-loss og margin calls på over-gearede perpetual futures-kontrakter .
• Spot-Bitcoin-ETF-udstrømning: ETF'er oplevede to på hinanden følgende dage med betydelige netto-udstrømninger, hvilket fjernede en vigtig kilde til institutionel efterspørgsel .
• Overfyldt bullish leverage: Perpetual futures-markederne var stærkt skævt mod long-positioner, hvilket gjorde systemet akut sårbart over for en kaskade, når vigtige prisniveauer blev brudt .
• Makroøkonomisk modvind: En stærk amerikansk jobsrapport havde dæmpet håbet om rentenedsættelser fra Federal Reserve, og reduceret sommerlikviditet forstærkede salget .

Det bredere junilandskab i 2024: En brutal måned for tyrene

Juni 2024 var straffende for Bitcoin-bullene. Efter at have startet måneden nær $72.000-$73.000, led Bitcoin et vedvarende fald og gled mod $60.000-$62.000 i slutningen af juni . Flere likvidationsbølger ramte markedet i løbet af måneden:

• Tidligt i juni (flash-crash under $68.000): Cirka $400 millioner i likvidationer på under en time, forbundet med tekniske sammenbrud og et lille Bitcoinsalg foretaget af Strategy (tidligere MicroStrategy) .
• 3. juni (dyk til $65.000): Over $1,8 milliarder i totale kryptolikvidationer, hvoraf $1,58 milliarder var long-positioner – Bitcoin alene tegnede sig for $774 millioner . Dette markerede den største likvidationsbegivenhed siden 6. februar .
• 18.-19. juni (brud under $64.000): $304-$361 millioner i likvidationer, stærkt koncentreret i long-positioner .

Salgspresset var mangefacetteret: ETF-udstrømning, igangværende frygt for Mt. Gox-kreditorbetalinger (planlagt til at begynde i juli for en $8,6 milliarder BTC-pulje), reduceret sommerlikviditet og en hawkish genprisning af forventningerne til Federal Reserves rentepolitik .

Konkurrerende analytikervurderinger: Konsolidering vs. yderligere nedside

Det bearish-scenarie – risiko for et fald til $55.000 eller lavere

Adskillige analytikere advarede om, at et brud under støtteniveauet på $60.000 kunne udløse et yderligere betydeligt ben nedad. Vigtige advarsler inkluderede:

• $60.000 som den kritiske linje: Analytikere markerede, at hvis $60.000 fejlede, ville det næste referencepunkt være $54.000-$55.000, tæt på Bitcoins realiserede pris for langsigtede indehavere .
• Afrundingstop-sammenbrud: En analyse pegede på et bekræftet afrundingstop-mønster under $65.000, der projicerede et fald mod midten af $40.000-området .
• 15% yderligere nedsidescenario: Business Insider rapporterede, at Bitcoins support på $60.000 blev forstærket af 200-dages glidende gennemsnit nær $58.000, og et brud under dette kunne udløse et 15% fald til $51.500 .
• Sammenligning med bjørnemarkedet i 2022: Analytiker Ali Martinez advarede om, at Bitcoins prisstruktur lignede bjørnemarkedet i 2022, og manglende evne til at holde niveauet kunne sende det til $55.000 .
• Sandsynlighedsestimater: Nogle industrikilder estimerede en 25% sandsynlighed for, at Bitcoin ville gen teste $55.000-$57.000 .

Konsoliderings-/mindre bearish-scenariet

Ikke alle analytikere var rent bearish. Flere pegede på grunde til, at salget ikke ville udvikle sig til et fuldt bjørnemarked:

• Modstandsdygtighed i derivatmarkederne: På trods af prisfaldet reducerede Bitcoin-hvaler og market makers ikke aggressivt deres positioner, hvilket tyder på, at de ikke forventede et fuldt krak. Nogle analytikere pegede på denne modstandsdygtighed som et tegn på, at en genopretning kunne følge .
• Compass Points synspunkt: Analytikere hos Compass Point argumenterede for, at bjørnemarkedet kunne slutte snart, med henvisning til den nuværende detailinvestorstemning som alt for pessimistisk og on-chain-data, der viser en klassisk kapitulationsfase .
• Bitunix-analytikers synspunkt: En analytiker bemærkede, at fremtidig kryptovolatilitet primært ville følge Federal Reserves politik og dollarlikviditet, hvilket antydede, at salget var makro-drevet snarere end strukturelt .
• Forventninger til konsolidering: Evolve ETFs bemærkede, at konsolidering efter et løb tilbage til all-time highs var "forventeligt fra et teknisk analyseperspektiv" . CNBC rapporterede, at nogle investorer forventede sideways handel gennem juni før den næste katalysator .

Vigtige pointer

Likvidationsbegivenheden på $361 millioner den 18.-19. juni var kulminationen på en flerugers nedtur drevet af brudt teknisk support, ETF-udstrømning, overfyldt long-leverage og makroøkonomisk usikkerhed . Juni 2024 så Bitcoin falde cirka 12-14% fra ~$73.000 til ~$60.000-$62.000, med flere likvidationsbølger i løbet af måneden, der til sammen beløb sig til milliarder af dollars i tvangslukninger . Mens bearish-analytikere advarede om, at et brud på $60.000 kunne sende Bitcoin mod $55.000 eller endda $51.500-$54.000 , pegede andre analytikere på modstandsdygtige derivatmarkeder, alt for pessimistisk detailinvestorstemning og normaliteten af konsolidering efter et løb til all-time highs som grunde til, at salget kunne være begrænset .