MARA-chef: Bitcoins tid som betalingsmiddel er forbi – nu satser selskabet på AI

"Bitcoins transaktionsgebyrer vokser ikke hurtigt nok til at erstatte blokbelønningen," sagde Thiel med henvisning til den strukturelle udfordring, der bliver større, når blokbelønningen halveres omtrent hvert fjerde år .

Hans konklusion er derfor, at Bitcoin ikke bliver den primære infrastruktur for daglige betalinger. I stedet bevæger kryptovalutaen sig ifølge ham mod rollen som et strategisk geopolitisk aktiv og et værdilager – en slags digitalt guld .

I et interview med CNBC i januar 2026 beskrev Thiel Bitcoin som et aktiv, hvis pris i stigende grad påvirkes af likviditet, energi og geopolitiske forhold, snarere end blot af spekulation .

Stablecoins skal udfylde betalingsrollen

Hvis Bitcoin ikke skal håndtere den kommercielle betalingsdel, hvad skal så gøre det?

Thiels svar er stablecoins – kryptovalutaer, der typisk er designet til at følge værdien af en traditionel valuta, for eksempel den amerikanske dollar. Han forventer, at stablecoins vil stå for hovedparten af kryptobaserede betalinger og afvikling, mens Bitcoin fungerer som et reserveaktiv, der ligger under systemet .

I den model bliver betalinger i hverdagen, grænseoverskridende afvikling og transaktioner mellem AI-systemer gennemført via stablecoins. Bitcoin får i stedet en mere afgrænset rolle som værdilager og strategisk reserve.

Derfor er bitcoinminere interessante for AI-industrien

Det er her, Thiels vision bliver konkret. Bitcoinminere som MARA har allerede noget af det, som AI-branchens store cloudvirksomheder har svært ved at skaffe hurtigt nok: jord, adgang til elektricitet og datacenterbygninger med eksisterende nettilslutninger.

Thiel mener derfor, at bitcoinminere kan blive det nederste lag i AI-infrastrukturen. De kan levere fleksibel strøm og skifte mellem bitcoinmining og AI-opgaver afhængigt af efterspørgslen og belastningen på elnettet .

Han fremhæver også såkaldt "inference at the edge" – altså at AI-modeller kan køre deres beregninger på distribuerede lokationer tættere på brugerne i stedet for udelukkende i stærkt centraliserede cloudregioner .

Økonomien er en væsentlig drivkraft. Ifølge branchetal, som er blevet fremhævet i MARAs strategiske kommunikation, kan AI-arbejdsbelastninger generere omkring 25 dollar pr. kilowatt-time sammenlignet med bitcoinmining .

MARA er allerede i gang med at skifte kurs

MARA taler ikke kun om en mulig fremtid. Selskabet har gennemført en række konkrete og kapitaltunge tiltag for at bevæge sig fra at være en ren bitcoinminer til at blive en bredere virksomhed inden for digital infrastruktur.

Joint venture med Starwood Capital Group

I begyndelsen af 2026 annoncerede MARA et samarbejde med Starwood Capital Group om at omdanne eksisterende mininglokationer til datacentre for AI og high-performance computing, også kaldet HPC. De første pilotprojekter er allerede sat i gang .

Den indledende plan omfatter omkring 1 gigawatt kapacitet, med ambitioner om senere at komme over 2,5 gigawatt .

Køb af Long Ridge Energy & Power

Den 30. april 2026 meddelte MARA, at selskabet havde indgået en aftale om at købe Long Ridge Energy & Power i en handel til cirka 1,5 milliarder dollar inklusive overtagelse af eksisterende gæld .

Aftalen omfatter blandt andet et naturgaskraftværk i Ohio med en kapacitet på 505 megawatt. Kraftværket skal danne grundlag for MARAs udbygning af AI-datacentre og give selskabet adgang til dedikeret og relativt billig strøm.

MARA forventer, at købet vil øge selskabets ejede og driftede kapacitet med omkring 65 procent og tilføre cirka 144 millioner dollar i årlig justeret EBITDA . EBITDA er et mål for driftsindtjeningen før blandt andet renter, skat og af- og nedskrivninger.

Salg af Bitcoin-reserver

For at finansiere omlægningen har MARA solgt Bitcoin fra sine reserver for omkring 1,1-1,5 milliarder dollar. Thiel har understreget, at der var tale om en strategisk omfordeling af kapital – ikke et paniksalg for at holde den daglige drift kørende, som han mener, at nogle konkurrenter har gjort .

Samtidig fortsætter MARA med at mine Bitcoin.

15 procent af medarbejderne er blevet afskediget

I begyndelsen af april 2026 skar MARA omkring 15 procent af arbejdsstyrken væk som led i omstruktureringen fra en ren bitcoinminer til en virksomhed med fokus på energi og AI-infrastruktur .

Thiel bekræftede afskedigelserne i et internt notat og beskrev dem som et strategisk tiltag, der skulle understøtte selskabets nye retning .

MARA kalder sig nu en "digital energi"-virksomhed

På regnskabstelefonkonferencen om første kvartal 2026, som blev rapporteret den 11. maj, beskrev Thiel MARA som en "digital energi"-virksomhed frem for en bitcoinminer. Han kaldte kvartalet for "et redefinerende kvartal, ikke et gradvist kvartal" .

Selskabet oplyser nu, at op til 90 procent af den ikke-hostede miningkapacitet bliver vurderet med henblik på en mulig omdannelse til AI- og HPC-formål . I sin Form 10-Q-indberetning beskriver MARA sig selv som "en virksomhed inden for digital infrastruktur, der er bygget til at omdanne energi til computerarbejde med høj værdi" .

Udvidelse til Europa

MARA udvider også inden for europæiske AI-cloudtjenester og forsøger aktivt at købe datacenter- og energirelaterede aktiver uden for Nordamerika. Det omfatter blandt andet købet af Exaion, en fransk AI- og HPC-operatør, der er udsprunget af det franske energiselskab EDF .

MARA Foundation holder fast i Bitcoin-rødderne

På Bitcoin 2026 lancerede MARA desuden MARA Foundation. Initiativet skal finansiere open source-udvikling, forskning i kvantemodstand, selvforvaring af Bitcoin, politisk arbejde og uddannelse i Bitcoin-økosystemet .

Fonden giver MARA mulighed for at fastholde sin Bitcoin-identitet, selv om den kommercielle kerneforretning bevæger sig mod energi og AI-infrastruktur.

Konklusionen: Bitcoin som digitalt guld, MARA som computerejer

Fred Thiel siger ikke, at Bitcoin er ved at forsvinde. Hans pointe er snarere, at kryptovalutaens rolle bliver smallere og mere specialiseret.

Bitcoin skal ifølge ham først og fremmest fungere som et strategisk reserveaktiv og et digitalt værdilager. Stablecoins kan håndtere betalinger og afvikling, mens AI-infrastrukturen overtager en større del af den økonomiske værdi i de faciliteter, som bitcoinminerne allerede har bygget.

For MARA betyder det et skifte fra at udvinde digitalt guld til at eje og udleje den energi, plads og computerkapacitet, som AI-industrien efterspørger. Om investorerne i sidste ende vil værdisætte denne nye strategi højere end den traditionelle miningforretning, er endnu uvist. Men MARA har allerede sat milliarder på, at AI bliver den næste store anvendelse af selskabets infrastruktur.