Mubadala Capital tokeniserer private equity-fond for 3,7 milliarder dollars med Coinbase

Her er en gennemgang af, hvordan aftalen blev struktureret, hvorfor den er vigtig, og hvad den betyder for det bredere marked for tokeniserede realaktiver (RWA).

Sådan blev fonden lanceret

Mubadala Capital tokeniserede sin MC Alternative Solutions Fund (MCAS-TA) , en evighedsstrategi inden for private equity med en nettoværdi på cirka 3,7 milliarder dollars fordelt på over 650 underliggende virksomheder . Fonden blev gjort tilgængelig på tre offentlige blockchains: Solana, Coinbases Base og Sui . Den er struktureret som kompatible tokens, der kun udbydes til kvalificerede investorer .

Infrastrukturpartneren for tokeniseringen var KAIO, en UAE-baseret tokeniseringsspecialist, der håndterede on-chain-udstedelsen og compliance-laget . Coinbase fungerede både som distributionskanal - via sit Base-netværk - og som direkte investor.

Løftet om 75 millioner dollars og Coinbases balance

Fonden tiltrak cirka 75 millioner dollars i on-chain-forpligtelser ved lanceringen og tiltrak både traditionelle institutionelle investorer og krypto-native kapitalforvaltere .

Det mest opsigtsvækkende element i aftalen var Coinbases beslutning om at købe tokenet til sin egen balance. Dette er første gang, et større børsnoteret amerikansk selskab har anvendt en reguleret tokeniseret aktiv til native on-chain finansforvaltning . Brett Tejpaul, chef for Coinbase Institutional, beskrev skridtet som et udtryk for "den voksende modenhed af regulerede realaktiver og deres potentielle rolle i institutionelle finansforvaltningsoperationer" .

KAIOs regulatoriske ramme under ADGM

KAIO opererer inden for Abu Dhabi Global Markets (ADGM) regulatoriske økosystem, som er under tilsyn af Financial Services Regulatory Authority (FSRA) . ADGM har en multi-kategori digital aktivramme, der dækker virtuelle aktiver, fiat-refererede tokens, digitale værdipapirer samt derivater og fonde - og tokeniserede værdipapirer behandles efter samme regler som konventionelle værdipapirer, dog med yderligere blockchain-specifikke krav . I juni 2026 godkendte ADGM den første optagelse af tokeniserede digitale værdipapirer på sin officielle liste, hvilket signalerede, at infrastrukturen, KAIO anvender, opererer inden for en etableret værdipapirretlig ramme .

Bemærk: Søgeresultaterne indeholdt ikke tilstrækkelig dokumentation til at bekræfte KAIOs specifikke tidligere tokenisering af cirka 150 millioner dollars i institutionelle aktiver fra firmaer som BlackRock, Brevan Howard og Hamilton Lane. Den bredere kontekst - at KAIO har været aktiv inden for institutionel tokenisering - er i overensstemmelse med partnerskabet med Mubadala, men dette specifikke krav kunne ikke bekræftes uafhængigt af de angivne kilder.

Det bredere marked for tokeniserede realaktiver (RWA)

Markedet for tokeniserede realaktiver passerede 30 milliarder dollars on-chain (ekskl. stablecoins) i begyndelsen af 2026 og nåede cirka 33,5 milliarder dollars i juli 2026, ifølge den kanoniske tracker RWA.xyz . Det svarer til cirka en firdobling i forhold til begyndelsen af 2025, hvor markedet lå på omkring 6 milliarder dollars . Væksten er primært drevet af tokeniserede amerikanske statsobligationer, privat kredit, råvarer og nu private equity .

Hvad milepælen betyder

• Første statslige investeringsfond, der tokeniserer en privat markedsstrategi on-chain: Mubadala forvalter cirka 430 milliarder dollars i aktiver. At lægge en aktiv private equity-fond på offentlige blockchains er et vendepunkt for institutionel adoption .
• Et amerikansk børsnoteret selskab anvender et reguleret tokeniseret aktiv til virksomhedsfinansforvaltning: Coinbases beslutning om at holde tokenet på sin balance - snarere end blot at tilbyde det til kunder - signalerer, at tokeniserede RWA'er betragtes som legitime finansielle instrumenter for virksomheder, ikke blot spekulative produkter .
• Multi-chain-distribution fra dag ét: Ved at lancere samtidigt på Solana, Base og Sui vises det, at tokeniserede private markedsfonde kan designes til blockchain-agnostisk adgang frem for at være låst til et enkelt netværk .
• Regulatorisk modenhed i Abu Dhabi: Aftalen blev gennemført under ADGM's FSRA-ramme, hvilket demonstrerer, at en klar regulering af digitale værdipapirer kan understøtte institutionelle tokeniseringer uden regulatoriske genveje .