Derfor styrtdykkede TSMC-aktien på trods af rekordoverskud og milliardinvestering i USA

Marginpres fra udenlandske fabrikker

TSMC oplyste, at opstarten af de nye fabrikker i udlandet – herunder den store udvidelse i Arizona – midlertidigt ville reducere rentabiliteten, efterhånden som de bliver taget i brug . Finansdirektør Wendell Huang guidede en bruttoavance for tredje kvartal på 55,5 %–57,5 %, et fald fra andet kvartals 58,6 %, hvilket han tilskrev ugunstige valutakurser og udvanding fra de nye udenlandske fabrikker . Selskabet vurderede udvandingen fra udenlandske fabrikker til 2–3 % årligt i de første år, stigende til 3–4 % senere .

2nm-proces skaber yderligere omkostningsbekymringer

Selskabet advarede om, at den hurtige skalering af 2nm-processen ville veje på marginerne. TSMC-aktien i Taipei faldt 180 nye taiwanske dollar (NT$) (7,29 %) på denne nyhed og lukkede i 2.290 NT$, hvilket skubbede markedsværdien under 60 billioner NT$ .

'Buy the rumor, sell the fact'

Markedet havde allerede indregnet et meget stærkt AI-drevet kvartal i kursen. Da de faktiske resultater levede op til forventningerne i stedet for at overraske positivt, var der ingen katalysator for yderligere kortsigtede kursstigninger, hvilket udløste profitindkassering . Som en analytiker bemærkede: ”Når en aktie allerede er priset til perfektion tæt på sit 52-ugers højdepunkt, er ’rekordoverskud plus højere udgifter’ ikke automatisk et købssignal” .

Bredere nedtur i AI- og halvlederaktier

TSMC’s fald faldt sammen med en bredere nedtur i AI- og halvlederaktier. Taiex-indekset led sit største enkeltdagspointfald i historien (ned 2.953,71 point eller 6,47 %), anført af TSMC’s fald . Bredere bekymringer om told, et potentielt gennembrud fra en kinesisk AI-model og høje værdiansættelser tyngede også sektoren .

Konklusion

TSMC’s rekordoverskud i andet kvartal blev overskygget af en markant stigning i de planlagte kapitaludgifter, marginudvanding fra den internationale ekspansion og et marked, der allerede havde indregnet den gode nyhed i kursen. Faldet på cirka 3–4 % i det amerikanske før-marked og styrtdykket på 7,29 % i Taipei afspejlede investorernes bekymring for den kortsigtede rentabilitet og det langsigtede afkast af den massive investering .