Katastrofeobligationsmarked 2026: Derfor vil udstedelsen for andet år i træk overstige 20 milliarder dollar

Vækst i det udestående marked. Det udestående marked for katastrofeobligationer sluttede første kvartal 2026 på 63,9 milliarder dollar, en ny rekord for et kvartal og en vækst på 4 procent fra 61,3 milliarder dollar ved udgangen af 2025 . Ved udgangen af juni 2026 var det udestående marked vokset yderligere til 65,6 milliarder dollar, hvilket afspejler en stærk vækst på 7 procent siden udgangen af det foregående år .

Rentespænd indsnævres til næsten 2021-niveau. Rentespændene på katastrofeobligationer er blevet markant indsnævret fra de høje niveauer efter orkanen Ian i 2023, drevet af en tilstrømning af frisk kapital og voksende investorefterspørgsel. I februar 2026 var risikopræmierne faldet til niveauer, der ikke er set siden før orkanen Ian ramte i 2022, og indsnævringen er fortsat gennem midten af året mod 2021-priser . En rapport fra Fitch bemærkede, at den øgede kapacitet, der understøtter nye og opjusterede transaktioner, har "resulteret i en indsnævring af rentespændene, hvilket reducerer investorernes afkast i et blødere alternativt genforsikringsmarked" .

Tilstrømning af nye udstedere og gentagne udstedere. Markedet tiltrak 15 førstegangsudstedere i 2025, og denne pipeline er fortsat i 2026 . UCITS-katastrofeobligationsfonde passerede 20 milliarder dollar i forvaltningskapital (AUM) i første kvartal 2026, hvilket afspejler en voksende institutionel appetit, især fra pensionskasser og kapitalforvaltere .

The Fidelis Partnerships debut med Woody Re-katastrofeobligationen. The Fidelis Partnerships Lloyd's Syndicate 3123 sikrede sig sin første katastrofeobligationsbeskyttelse nogensinde gennem Woody Re 2026-1-transaktionen på 75 millioner dollar, som blev prissat succesfuldt i den lave ende af vejledningen via Gallagher Res Arthur Re-platform i slutningen af juni 2026 . Denne udstedelse understreger tendensen med, at nye Lloyd's syndikater og specialforsikringsselskaber for første gang træder ind på katastrofeobligationsmarkedet.

Sammenligning med rekordåret 2025

2025 var det banebrydende år, hvor alle rekorder faldt – første gang den årlige udstedelse oversteg 20 milliarder dollar, med en stigning på 45 procent år-til-år til 25,6 milliarder dollar på tværs af fulde 144A- og private transaktioner, med rekordhøje 122 transaktioner og 15 nye markedsaktører . Året sluttede med en rekordstor udstedelse i fjerde kvartal på over 7 milliarder dollar . Det udestående marked nåede 61,3 milliarder dollar ved årets udgang, en stigning på 24 procent .

2026 har normaliseret sig på et meget højt niveau: markedet konsoliderer sin nye størrelse, tiltrækker en bredere og mere mangfoldig udstederbase og nyder godt af lavere priser, der fortsat tiltrækker både gentagne og førstegangsudstedere, selvom den absolutte udstedelse sandsynligvis vil være lavere end den ekstraordinære top i 2025 . I første halvår af 2026 har markedet allerede vist, at det kan opretholde aktiviteter langt over niveauet før 2025, hvor andet kvartal 2026 satte en ny rekord som det største enkeltkvartal i markedets historie med 11,3 milliarder dollar i ny risikokapital .

Hvad skal man holde øje med i andet halvår af 2026

Det centrale spørgsmål for resten af 2026 er, om markedet kan opretholde det tempo, der skal til for at nå eller overstige 20 milliarder dollar for året. Med rekordkvartalet Q2 på 11,3 milliarder dollar i hus og H1 på næsten 18 milliarder dollar, ser udviklingen stærk ud . Planlagte udløb og tidlige indløsninger – især fra restmarkedsforsikringsselskaber – kan dog moderere væksten i det udestående marked i andet halvår . Den fortsatte tilstrømning af førstegangsudstedere og udvidelsen af UCITS-katastrofeobligationsfonde tyder på, at det strukturelle skift i efterspørgslen er holdbart, men investorerne vil holde nøje øje med rentespændene, efterhånden som konkurrencen om afkast intensiveres.