Dien May Xanh rejser 3,7 milliarder kroner i Vietnams største børsnotering i fem år

I juni 2026 gennemførte Dien May Xanh Investment JSC (DMX) – elektronik- og husholdningsapparat-datterselskabet af Vietnams største detailvirksomhed, Mobile World Investment Corp. (MWG) – en af landets største børsnoteringer i fem år. Selskabet rejste cirka 3,7 milliarder kroner ($505 mio.) . Børsnoteringen omfattede cirka 166,4 millioner aktier (93% af de 179,5 millioner udbudte) til en kurs på 80.000 vietnamesiske dong (ca. 22 kr.) per aktie .

Udbuddet var stærkt domineret af institutionelle investorer, som tegnede sig for ~90% af efterspørgslen, hvor udenlandske institutioner stod for ~73% og indenlandske institutioner for ~17% . Næsten 60 indenlandske og udenlandske investeringsfonds tegnede aktier, repræsenteret af over 30 institutionelle investorer .

Alligevel blev børsnoteringen ikke fuldt tegnet: Cirka 7% af aktierne blev ikke solgt, hvilket indikerede en forsigtig detailinvestor-interesse, selvom den institutionelle overbevisning var stærk . Analytikere så det som et positivt, men afdæmpet signal, især i en periode med vedvarende udenlandsk netsalg i vietnamesiske aktier .

Centrale finansielle og strukturelle detaljer

• SSC-godkendelse: Den statslige værdipapirkommission (State Securities Commission) udstedte registreringscertifikatet den 21. maj 2026 .
• Tegningsperiode: 27. maj til 17. juni 2026 .
• Endelige resultater offentliggjort: 1. juli 2026 .
• Udbytte før børsnotering: Før noteringen betalte DMX over 38 billioner VND (ca. 10,6 mia. kr.) i udbytte til moderselskabet MWG, en betydelig kapitalomstrukturering .
• Aktiekapital efter børsnotering: Steg fra 11.013 mia. VND til 12.677 mia. VND .
• Forventet notering: DMX-aktier forventes at begynde at handle på Ho Chi Minh-børsen (HSX) under tickeren DMX i begyndelsen af august 2026 .

DMX offentliggjorde for første gang separate regnskaber forud for børsnoteringen: For 2025 nåede omsætningen 109.479 mia. VND (+17,3% år-over-år) og nettooverskuddet steg 56,1% til 5.801 mia. VND, med en egenkapitalforrentning på over 30% .

Hvorfor denne børsnotering er vigtig for Vietnam

DMX-børsnoteringen anses bredt for at være et strategisk værdifrigørelsestrin for MWG, som tidligere havde sine elektronik-detailaktiviteter bundlet i en konglomeratstruktur. Den implicitte værdiansættelse af DMX før børsnoteringen var omkring 24-29 mia. kr., og noteringen gjorde det muligt for MWG at synliggøre en selvstændig markedsværdi for sin hurtigst voksende division .

Ud over virksomhedsstrategien signalerer handlen flere bredere tendenser:

• Vietnams modne kapitalmarkeder: Børsnoteringen er landets største siden mindst 2021, og den kommer lige før FTSE Russells officielle opgradering af Vietnams aktiemarked til status som "Secondary Emerging Market" i september 2026 – et skridt, der forventes at tiltrække yderligere international kapital .
• Stærk udenlandsk institutionel interesse i vietnamesisk detailhandel: Udenlandske institutioner tegnede 73% af udbuddet, hvilket indikerer global tiltro til væksten i vietnamesisk forbrugerforbrug .
• Vækstfortælling knyttet til AI, 5G og smarte hjem: DMX positionerer sig til at drage fordel af stigende teknologiudgifter drevet af disse tendenser med ekspansionsplaner inden for service, e-handel og internationale markeder .
• Et forsigtigt signal: Den 93% tegningsgrad og de 7% usolgte aktier tyder på, at børsnoteringen var godt støttet, men ikke overvældende, hvilket afspejler en afdæmpet markedsstemning midt i geopolitisk volatilitet og udenlandske kapitalstrømme ud af det bredere marked .

Hvad fremtiden bringer

DMX's vellykkede børsnotering skaber en ny børsnoteret renspillet elektronikdetailvirksomhed i Vietnam med en forventet markedsværdi på over 100 billioner VND (~29 mia. kr.) efter børsnoteringen . For investorer giver handlen direkte eksponering mod Vietnams voksende marked for forbrugerelektronik, mens den for det bredere marked fungerer som en indikator for store detailnoteringer og udenlandsk institutionel appetit.