AMD EPYC Venice kan sende flere server-CPU’er end Nvidia Vera i 2027

Det svarer til cirka 1 million flere processorer eller et forspring på omkring 17 procent til AMD . Venice ventes kun at nå cirka 1,25 millioner enheder i 2026, før produktionen for alvor skalerer op, når begrænsninger i TSMC’s 2-nanometerkapacitet og CoWoS-pakning letter .

To forskellige veje ind på servermarkedet

• AMD EPYC Venice: Næste generation af AMD’s etablerede EPYC-serie. Processoren bygger på Zen 6, fremstilles på TSMC’s 2-nanometerklasse og kan ifølge de tilgængelige oplysninger skalere til op mod 256 kerner og 512 tråde. Den er rettet mod både AI-arbejdsbelastninger og højtydende databehandling, også kaldet HPC .
• Nvidia Vera: En nyere CPU-satsning fra Nvidia, som sælges som del af virksomhedens rackskala-løsninger. Vera er optimeret til blandt andet såkaldt agentisk AI – systemer, der kan planlægge og udføre opgaver i flere trin – og ventes at vokse hurtigt, men stadig ende efter Venice i enheder i 2027 .

Forsendelsestallene er dog ikke det samme som en samlet opgørelse over hele server-CPU-markedet. Prognosen sammenligner først og fremmest de to produktfamilier. Alligevel er den bemærkelsesværdig, fordi Nvidia er kommet sent ind på CPU-området, mens AMD allerede har et modent EPYC-økosystem og flere generationers erfaring med serverkunder .

Nvidia mister ikke sin førerposition i datacenteret

At AMD ventes at føre på CPU-volumen, betyder ikke, at Nvidia generelt er ved at blive sat af. Nvidia ventes fortsat at være TSMC’s største kunde inden for avanceret CoWoS-pakning i 2027, især på grund af efterspørgslen efter virksomhedens AI-GPU’er som Blackwell og Rubin .

Morgan Stanley forventer samtidig, at Nvidias datacenteromsætning kan vokse med cirka 52 procent fra år til år. Væksten skal blandt andet understøttes af en fordobling af Vera-forsendelserne og fortsat stærk efterspørgsel efter GPU’er .

Det centrale skifte er derfor ikke nødvendigvis, at Nvidia mister sin samlede AI-føring. Det er snarere, at CPU-delen af infrastrukturen bliver et selvstændigt konkurrencefelt, hvor AMD kan få en fordel i volumen.

Wall Street ser positivt på AMD

Flere analytikerreaktioner fra juni 2026 peger i samme retning. De fremhæver især AMD’s muligheder for at vinde større andele af server-CPU-markedet:

• UBS hævede sit kursmål for AMD til 670 dollar fra 470 dollar og fastholdt anbefalingen Buy. Banken pegede blandt andet på stigende optimisme omkring AMD’s server-CPU-andel og udbredelsen af selvstændige CPU-racks .
• TD Cowen løftede sit kursmål til 600 dollar fra 500 dollar og fastholdt også en Buy-anbefaling med henvisning til stærke udsigter for datacenter-CPU’er .
• Loop Capital opgraderede ifølge en rapport fra MEXC AMD til Strong Buy i midten af juni .
• KeyCorp hævede ifølge samme rapport sit kursmål fra 330 til 530 dollar og fastholdt en Overweight-vurdering .

Det er ikke en garanti for AMD’s fremtidige resultater, men det viser, at Morgan Stanleys volumenprognose passer ind i en bredere fortælling på Wall Street: AMD’s serverforretning vurderes igen som en væsentlig vækstdriver.

TSMC sidder på en kritisk del af værdikæden

Den måske vigtigste konsekvens af prognosen findes ikke hos AMD eller Nvidia, men hos TSMC. CoWoS er en avanceret pakningsteknik, der forbinder flere chipkomponenter tæt sammen og gør det muligt at bygge kraftige AI- og serverløsninger i større skala.

Morgan Stanley forventer, at den globale efterspørgsel efter CoWoS vil udvikle sig sådan:

• 2025: 689.000 wafere
• 2026: 1,394 millioner wafere
• 2027: cirka 2,69 millioner wafere

TSMC’s månedlige CoWoS-kapacitet ventes ifølge prognosen at nå 200.000 wafere ved udgangen af 2027 . Samtidig ventes det nuværende udbudsunderskud på omkring 20 procent at falde til cirka 10 procent ved udgangen af 2026, efterhånden som TSMC og samarbejdspartnere udvider kapaciteten .

Nvidia vil fortsat være den største enkeltkunde, men efterspørgslen bliver mere spredt. AMD’s serverchips, Googles TPU-processorer og specialdesignede chips fra store cloududbydere som AWS, Microsoft og Meta ventes alle at bidrage til den næste vækstbølge .

Den store pointe

Morgan Stanleys prognose peger på, at AMD EPYC Venice kan tage førstepladsen foran Nvidia Vera, når man måler på antal server-CPU’er i 2027. Det er et stærkt signal om AMD’s position i servermarkedet – men ikke et tegn på, at Nvidia er ude af AI-kampen.

Nvidia ventes stadig at dominere den samlede efterspørgsel efter avanceret CoWoS-pakning og kan samtidig få et betydeligt løft i datacenteromsætningen. AMD’s styrke ligger i den etablerede EPYC-platform og en kraftig produktionsskalering med Zen 6, mens Nvidia fortsat har en meget stærk position inden for komplette AI-racks og GPU-infrastruktur.

Den mest oplagte infrastrukturelle vinder er derfor TSMC. Når både AMD, Nvidia, Google og cloudgiganterne konkurrerer om avanceret pakning, bliver CoWoS ikke længere kun en Nvidia-historie – men en afgørende flaskehals for hele AI- og serverindustrien.