Forskellen mellem de rapporterede tal kan skyldes forskellige opdateringstidspunkter eller gengivelser af målingen, men konklusionen er den samme: Indikatoren er ikke brudt op over nul.

CryptoQuant Quicktake-analytikeren Gaah vurderer derfor, at bear market endnu ikke er afsluttet, og at der ikke er kommet et klart signal om trendvending . Ifølge CryptoQuants kriterier kræver en bekræftet vending både et positivt prismønster og et tydeligt brud for indikatoren over neutralzonen .

Flere analytikere ser først en mulig bund senere i 2026

En række markedsobservatører har et forsigtigt eller direkte negativt syn på Bitcoins kortsigtede udvikling. Flere peger på fjerde kvartal som det mest sandsynlige tidspunkt for en cyklusbund:

• Benjamin Cowen vurderer, at bunden stadig ligger foran markedet. Efter et brud under en vigtig cyklusindikator i slutningen af maj har han peget på fjerde kvartal 2026, med oktober som sit basisscenarie .
• Analytikeren NoName fra NewsBTC mener, at Bitcoin er gået ind i den »sidste fase« af bear market. Med udgangspunkt i historiske faser på omkring 350 dage anslår han, at nedturen kan slutte omkring oktober 2026, og placerer et muligt prisgulv mellem 47.000 og 51.000 dollar .
• Julio Moreno fra CryptoQuant har tidligere beskrevet BTC som værende i en »klar bearish fase« med svage efterspørgsels- og likviditetsindikatorer. Han advarede samtidig om, at en bund kan tage måneder – ikke uger – at forme, med støtteområder omkring 56.000-60.000 dollar .
• Changelly målte den 21. juni kun 26 procent bullish markedsstemning, mens Fear & Greed-indekset lå på 23, hvilket svarer til »ekstrem frygt« .
• Den erfarne trader Peter Brandt gentog i begyndelsen af juni, at han ikke forventer en omsættelig bund før september-oktober 2026. I et pessimistisk scenarie kan Bitcoin ifølge hans vurdering falde til slutningen af 40.000-dollarområdet eller 50.000-dollarområdet .

Det er prognoser – ikke garantier. De forskellige prisintervaller viser netop, hvor usikkert markedet er, og hvor stor uenighed der er om både tidspunktet og dybden af den næste bund.

Rekordhøj andel hos langtidsinvestorer dæmper salgspresset

På den anden side af regnestykket står investorernes faktiske adfærd. K33 Research rapporterede den 17. juni, at 79 procent af Bitcoins cirkulerende forsyning nu ejes af langsigtede investorer – det højeste niveau, der er registreret .

Frem til 6. juni var kun 218.421 BTC, der havde været inaktive i mindst to år, blevet aktiveret. Det lave niveau af »gamle« bitcoin, der igen kommer i bevægelse, tyder på begrænset salgsvillighed blandt de mest etablerede indehavere .

K33's analysechef Vetle Lunde beskrev udviklingen som historisk forenelig med den sene udmattelsesfase i et bear market. I denne fase bliver en stadig større del af udbuddet låst hos investorer, der ikke ønsker at sælge til lave priser .

Allerede i maj var omkring 830.000 BTC flyttet fra kortsigtede til langsigtede tegnebøger – en af de største sådanne forskydninger, der er registreret . Det betyder ikke automatisk, at en prisstigning er nært forestående, men det viser, at en stor del af udbuddet i øjeblikket holdes med et længere tidsperspektiv.

To fortællinger om bunden

Markedets signaler kan derfor læses på to måder:

• Det forsigtige scenarie: Cowen, CryptoQuant og andre analytikere ser mulighed for yderligere fald og en bund i fjerde kvartal 2026. Mulige prisområder nævnes fra cirka 45.000 til 60.000 dollar . At Cycle Momentum-indikatoren endnu ikke er vendt op over nul, understøtter dette syn .
• Det konstruktive scenarie: Den rekordhøje andel på 79 procent hos langtidsindehavere og det meget lave niveau af aktiverede gamle mønter kan være tegn på, at salgspresset er ved at være udtømt. Historisk har sådanne forhold ofte optrådt før et trendskifte . K33 vurderer, at markedsmiljøet gradvist bliver mere konstruktivt .

Forudsigelsesmarkeder som Polymarket og Kalshi hældte i begyndelsen af juni fortsat til kortsigtet svaghed. En ny rekordpris i 2026 var stadig en mulig udfaldstype, men et mindretalsscenarie .

Konklusion: Udbuddet ser stærkt ud, men momentum mangler

Det samlede billede er ikke et klart signal om, at Bitcoin har nået bunden. Momentumindikatorerne og flere analytikeres tidsplaner peger stadig nedad, mens holderdataene viser, at mange investorer holder fast og begrænser det tilgængelige salgspres.

Det afgørende spørgsmål er derfor, hvilket signal der kommer først: Et vedvarende brud op over CryptoQuants neutralzone, eller endnu en bølge af salg, før markedet finder et stabilt prisgulv. Indtil videre er Bitcoin fanget mellem rekordstor langsigtet overbevisning og fortsat negativ markedsmomentum.

Forskellen mellem de rapporterede tal kan skyldes forskellige opdateringstidspunkter eller gengivelser af målingen, men konklusionen er den samme: Indikatoren er ikke brudt op over nul.

CryptoQuant Quicktake-analytikeren Gaah vurderer derfor, at bear market endnu ikke er afsluttet, og at der ikke er kommet et klart signal om trendvending . Ifølge CryptoQuants kriterier kræver en bekræftet vending både et positivt prismønster og et tydeligt brud for indikatoren over neutralzonen .

Flere analytikere ser først en mulig bund senere i 2026

En række markedsobservatører har et forsigtigt eller direkte negativt syn på Bitcoins kortsigtede udvikling. Flere peger på fjerde kvartal som det mest sandsynlige tidspunkt for en cyklusbund:

• Benjamin Cowen vurderer, at bunden stadig ligger foran markedet. Efter et brud under en vigtig cyklusindikator i slutningen af maj har han peget på fjerde kvartal 2026, med oktober som sit basisscenarie .
• Analytikeren NoName fra NewsBTC mener, at Bitcoin er gået ind i den »sidste fase« af bear market. Med udgangspunkt i historiske faser på omkring 350 dage anslår han, at nedturen kan slutte omkring oktober 2026, og placerer et muligt prisgulv mellem 47.000 og 51.000 dollar .
• Julio Moreno fra CryptoQuant har tidligere beskrevet BTC som værende i en »klar bearish fase« med svage efterspørgsels- og likviditetsindikatorer. Han advarede samtidig om, at en bund kan tage måneder – ikke uger – at forme, med støtteområder omkring 56.000-60.000 dollar .
• Changelly målte den 21. juni kun 26 procent bullish markedsstemning, mens Fear & Greed-indekset lå på 23, hvilket svarer til »ekstrem frygt« .
• Den erfarne trader Peter Brandt gentog i begyndelsen af juni, at han ikke forventer en omsættelig bund før september-oktober 2026. I et pessimistisk scenarie kan Bitcoin ifølge hans vurdering falde til slutningen af 40.000-dollarområdet eller 50.000-dollarområdet .

Det er prognoser – ikke garantier. De forskellige prisintervaller viser netop, hvor usikkert markedet er, og hvor stor uenighed der er om både tidspunktet og dybden af den næste bund.

Rekordhøj andel hos langtidsinvestorer dæmper salgspresset

På den anden side af regnestykket står investorernes faktiske adfærd. K33 Research rapporterede den 17. juni, at 79 procent af Bitcoins cirkulerende forsyning nu ejes af langsigtede investorer – det højeste niveau, der er registreret .

Frem til 6. juni var kun 218.421 BTC, der havde været inaktive i mindst to år, blevet aktiveret. Det lave niveau af »gamle« bitcoin, der igen kommer i bevægelse, tyder på begrænset salgsvillighed blandt de mest etablerede indehavere .

K33's analysechef Vetle Lunde beskrev udviklingen som historisk forenelig med den sene udmattelsesfase i et bear market. I denne fase bliver en stadig større del af udbuddet låst hos investorer, der ikke ønsker at sælge til lave priser .

Allerede i maj var omkring 830.000 BTC flyttet fra kortsigtede til langsigtede tegnebøger – en af de største sådanne forskydninger, der er registreret . Det betyder ikke automatisk, at en prisstigning er nært forestående, men det viser, at en stor del af udbuddet i øjeblikket holdes med et længere tidsperspektiv.

To fortællinger om bunden

Markedets signaler kan derfor læses på to måder:

• Det forsigtige scenarie: Cowen, CryptoQuant og andre analytikere ser mulighed for yderligere fald og en bund i fjerde kvartal 2026. Mulige prisområder nævnes fra cirka 45.000 til 60.000 dollar . At Cycle Momentum-indikatoren endnu ikke er vendt op over nul, understøtter dette syn .
• Det konstruktive scenarie: Den rekordhøje andel på 79 procent hos langtidsindehavere og det meget lave niveau af aktiverede gamle mønter kan være tegn på, at salgspresset er ved at være udtømt. Historisk har sådanne forhold ofte optrådt før et trendskifte . K33 vurderer, at markedsmiljøet gradvist bliver mere konstruktivt .

Forudsigelsesmarkeder som Polymarket og Kalshi hældte i begyndelsen af juni fortsat til kortsigtet svaghed. En ny rekordpris i 2026 var stadig en mulig udfaldstype, men et mindretalsscenarie .

Konklusion: Udbuddet ser stærkt ud, men momentum mangler

Det samlede billede er ikke et klart signal om, at Bitcoin har nået bunden. Momentumindikatorerne og flere analytikeres tidsplaner peger stadig nedad, mens holderdataene viser, at mange investorer holder fast og begrænser det tilgængelige salgspres.

Det afgørende spørgsmål er derfor, hvilket signal der kommer først: Et vedvarende brud op over CryptoQuants neutralzone, eller endnu en bølge af salg, før markedet finder et stabilt prisgulv. Indtil videre er Bitcoin fanget mellem rekordstor langsigtet overbevisning og fortsat negativ markedsmomentum.