Hormuz og skader på eksportanlæg holder Qatars LNG ude af markedet

JERA’s bestyrelsesformand og administrerende direktør, Yukio Kani, forventer, at der fortsat vil være begrænset adgang til flydende naturgas (LNG) fra Qatar gennem vinteren 2026. To forhold spænder ben: forstyrrelser i skibstrafikken gennem Hormuzstrædet og skader på Qatars eksportanlæg. Nogle laster er igen på vej ud, men det er ikke det samme som en stabil tilbagevenden til normale leverancer. 210

Konsekvenserne rækker ud over Qatar. Europa skal genopbygge sine gaslagre, mens købere i både Europa og Asien leder efter alternativer til den manglende forsyning fra Mellemøsten. Kani venter, at spotpriserne på LNG vil forblive høje eller stige yderligere, men størrelsen på en eventuel stigning er usikker. 348

Derfor er Qatars LNG-forsyning stadig usikker

Hormuzstrædet er en afgørende transportrute for Qatars eksport. Tankertrafikken er øget på det seneste, men den ligger fortsat langt under niveauet før krigen, og den normale eksport er ikke genoptaget. 10 Kani har sagt, at han ikke forventer, at qatarsk LNG vender tilbage til markedet foreløbig. 2

Skibsfarten er kun en del af problemet. Qatars eksportkompleks Ras Laffan har kørt på nedsat kapacitet, efter at anlægget blev beskadiget i marts. Reparationerne ventes at tage tid: QatarEnergy har anslået tre til fem år, mens Kani har sagt, at nogle anlæg muligvis ikke bliver genoprettet inden for to til tre år. Anslagene peger på, at genopretningen kan strække sig langt ud over denne vinter, men de giver ikke en præcis tidsplan for, hvornår eksporten igen når fuld kapacitet. 15

Force majeure betyder, at leverancer udebliver ind i vinteren

QatarEnergy har forlænget sine force majeure-meddelelser for nogle kunder i Asien og Europa. Force majeure betyder her, at selskabet meddeler, at det ikke kan opfylde bestemte leveringsforpligtelser. Den italienske gaskøber Edison siger, at leverancerne fra Qatar tidligst ventes genoptaget i begyndelsen af december 2026. 1

Køberne må derfor forsøge at dække manglen med andre laster. De ser blandt andet mod USA og andre leverandører, men erstatning for qatarske mængder øger konkurrencen mellem europæiske og asiatiske importører. 68 De tilgængelige oplysninger viser ikke, at alle købere rammes lige hårdt, eller at de har samme muligheder for at finde erstatningsgas.

Hvorfor Kani venter fortsat høje priser

Kanis vurdering bygger på kombinationen af mindre udbud og efterspørgsel efter erstatningslaster. Han har advaret om, at lave europæiske gaslagre og forstyrrelserne i Hormuzstrædet kan få spotpriserne på LNG til at stige. I juni sagde han, at priserne kunne holde sig forholdsvis høje, mens Europa fyldte lagrene før vinteren. 34

I et interview den 2. oktober sagde Kani, at spotpriserne på LNG var omtrent dobbelt så høje som på samme tidspunkt året før, og at markedsaktørerne var bekymrede for den kommende vinter. Det er et øjebliksbillede af markedet og hans vurdering – ikke en præcis forudsigelse af, hvor meget priserne vil stige. Udviklingen afhænger blandt andet af, hvor meget gas der er til rådighed, hvor sikkert skibe kan passere Hormuzstrædet, og hvor hårdt køberne konkurrerer om lasterne. 2

Kani har også advaret om, at russiske gasleverancer til Europa ventes at stoppe den 1. januar 2027. Det vil øge Europas behov for alternative forsyninger, men de kilder, der er omtalt her, fastslår ikke detaljerne om et EU-forbud eller om, hvordan det i givet fald skal gennemføres. 11

Hvad kan få eksporten i gang igen?

Flere tankere gennem Hormuzstrædet er et begrænset tegn på bedring. Men trafikken er fortsat langt under niveauet før krigen, og QatarEnergy har fortsat med at forlænge leveringspauser for nogle kunder. 10 En bredere genopretning kræver både mere sikker passage gennem strædet og reparation af den beskadigede eksportkapacitet. Kilderne angiver ingen fast dato for nogen af delene. 15

Der foregår diplomatisk aktivitet, men den er ikke det samme som en aftale om skibstrafikken. Japanske og qatarske ledere drøftede Iran-konflikten og forstyrrelserne til søs ved et møde i Tokyo den 2. oktober. Qatar er desuden blevet bedt om at viderebringe iranske forslag om Hormuzstrædet til USA. En separat rapport beskrev, at Iran privat havde foreslået at genåbne for atominspektørers adgang til bombede anlæg mod lempelse af sanktioner. Det peger på en mulig åbning i atomforhandlingerne, ikke på en aftale om at genåbne Hormuzstrædet. 18

For LNG-købere er den vigtigste pointe på kort sigt, at flere skibe gennem strædet ikke i sig selv sikrer en normal qatarsk forsyning. Så længe både skibsfarten og den beskadigede kapacitet er begrænset, vil Europa og Asien fortsat skulle konkurrere om alternative laster – og spotpriserne vil være sårbare over for nye forstyrrelser. 2610