Vietnams vækst overrasker positivt, men årets 10-procentsmål er ikke i hus

Vietnams økonomi voksede 9,95 procent fra samme periode året før i tredje kvartal 2026. Det var hurtigere end økonomerne havde ventet. Men med en vækst på 9,01 procent for årets første ni måneder er regeringens mål om mindst 10 procent for hele året stadig ikke sikret.121317

Væksten tog fart og slog prognoserne

BNP-væksten steg fra 8,15 procent i første kvartal og reviderede 8,81 procent i andet kvartal. Resultatet på 9,95 procent var det højeste siden tredje kvartal 2022 og over medianprognosen på 8,65 procent i en Bloomberg-undersøgelse blandt otte økonomer. Det var også højere end Standard Chartereds prognose på 8,7 procent.13173

Væksten på 9,01 procent i årets første ni måneder er stærk, men ligger under målet for hele året. For at komme over 10 procent skal resultatet i årets sidste kvartal løfte gennemsnittet for hele året yderligere. Hvor høj væksten præcist skal være, afhænger blandt andet af, hvordan BNP opgøres og vægtes mellem kvartalerne.213

Industri, service og investeringer trak op

Industri og byggeri voksede 11,21 procent i årets første ni måneder og stod for omkring 45 procent af den samlede BNP-vækst. Servicesektoren voksede 8,69 procent og bidrog med 49,6 procent. Ifølge rapporteringen var blandt andet indenlandsk efterspørgsel og turisme med til at understøtte serviceerhvervene. Hurtigere udbetaling af offentlige investeringer og nye store projekter gav også industrien og byggeriet et løft.18

Tallene for udenlandske investeringer viser både nye tilsagn og kapital, der allerede er på vej ud i projekter. Registrerede udenlandske direkte investeringer (FDI) nåede 50,36 milliarder dollar i årets første ni måneder, en stigning på 76,4 procent fra året før. De faktisk udbetalte investeringer steg 12,1 procent til 21,07 milliarder dollar. Tallene måler forskellige ting: registreret FDI er investeringstilsagn, mens udbetalt FDI viser kapital, der er ført ind i projekter.19

Stærk eksport og investeringer i infrastruktur bidrog også til væksten i tredje kvartal, ifølge Reuters.1 Fremgangen kom dermed fra flere sider – blandt andet produktion, hjemmemarkedsservice og investeringer – og ikke alene fra eksport.18

September gav handelsoverskud, men årets samlede regnskab er stadig i minus

Vietnams vareeksport steg 39,1 procent fra året før i september til 59,48 milliarder dollar. Importen voksede endnu hurtigere, med 45,8 procent, til 58,21 milliarder dollar. Det gav et månedligt handelsoverskud på 1,27 milliarder dollar efter en række måneder med underskud.15

Det ændrer ikke ved det større billede: I årets første ni måneder havde Vietnam et handelsunderskud på omkring 19,42 milliarder dollar, fordi importen voksede hurtigere end eksporten. September markerede derfor et månedligt skifte til overskud, ikke en vending af årets samlede handelsbalance.11

USA var fortsat Vietnams største eksportmarked. Eksporten dertil blev opgjort til 140 milliarder dollar i årets første ni måneder. Den store afhængighed gør udsigterne følsomme over for ændringer i handelspolitikken. En af de leverede kilder omtaler en amerikansk told på 12,5 procent på vietnamesiske varer, indført i juli 2026.15 De foreliggende tal fastslår ikke størrelsen på Vietnams bilaterale handelsoverskud med USA, så det kan ikke udledes af eksportværdien alene.

Inflation og handelspolitik skaber usikkerhed frem mod årets slutning

Forbrugerpriserne var 5,08 procent højere i september end året før, mens inflationen for årets første ni måneder blev opgjort til 4,52 procent. En overvågningsrapport fra Verdensbanken pegede på, at højere oliepriser og transportomkostninger bidrog til inflationsstigningen i august. Det viser, hvordan dyrere energi kan lægge pres på økonomien, selv mens produktionen vokser.514

Rapporteringen peger på risici fra energiomkostninger og handelspolitik, men opgør ikke en konkret begrænsning i elforsyningen. Derfor kan virkningen af eventuelle elproblemer på væksten i årets sidste kvartal ikke vurderes ud fra de tilgængelige tal alene.

Resultatet for tredje kvartal bringer Vietnam tættere på målet om tocifret vækst, men målet er ikke sikret. Udviklingen i eksportefterspørgsel, investeringer og aktiviteten i industri og service bliver afgørende i årets sidste kvartal. Handelsunderskuddet for årets første ni måneder, prispresset og de eksterne handelspolitiske risici er fortsat vigtige forbehold.11118