Citi ser højere bitcoin- og etherkurser – men forventer, at pengene vender gradvist tilbage

Citigroup har hævet sine 12-måneders kursmål for bitcoin og ether. Banken peger på større aktivitet på kryptomarkederne, et mere støttende økonomisk bagtæppe og udsigten til, at investeringerne igen begynder at strømme ind. 3

Det mest håndgribelige tal i prognosen er forventningen om cirka 5 mia. dollar i indstrømning til kryptoinvesteringsprodukter det kommende år. Men Citi regner ikke med et pludseligt ryk op i efterspørgslen: rådgivere og børsmæglere ventes gradvist at øge deres investeringer i bitcoin. 314

Citis nye kursmål

Aktiv	Tidligere 12-måneders kursmål	Nyt 12-måneders kursmål
Bitcoin	82.000 dollar	113.000 dollar
Ether	2.240 dollar	3.028 dollar

Kursmålene er bankens forventninger – ikke et løfte om, at priserne når dertil. 3

Forventningen om 5 mia. dollar er central

Citi venter, at indstrømningen til kryptoprodukter vender tilbage i et langsommere, men mere stabilt tempo. Ifølge banken vil finansielle rådgivere og børsmæglere gradvist øge deres bitcoin-allokeringer. 3

De cirka 5 mia. dollar er altså en prognose for de næste 12 måneder, ikke penge, der allerede er strømmet ind. Hvis de forventede investeringer udebliver, bliver en væsentlig del af forudsætningen bag de højere kursmål svagere. 314

Markedet er kommet sig – men ikke uden forbehold

Citi nævner stærkere aktivitet på kryptomarkederne og mere støttende økonomiske forhold som begrundelser for at hæve begge kursmål. De seneste kursstigninger har desuden mindsket årets hidtidige tab, men en optur betyder ikke i sig selv, at den tidligere nedtur er fuldt indhentet. 310

Amerikanske tilbagekøb af statsobligationer og efterfølgende meldinger fra SEC, det amerikanske finanstilsyn, blev i separat rapportering beskrevet som forhold, der bidrog til at dæmpe den negative stemning på kryptomarkederne. Rapporteringen fastslår dog ikke, hvor stor vægt Citi lagde på netop disse begivenheder i sine kursmål. 7

Reguleringen er stadig et usikkerhedspunkt

Det amerikanske senat undlod at sende Clarity Act videre. Lovforslaget skulle skabe en bredere ramme for reguleringen af kryptomarkedet, og afstemningen blev et tilbageslag for arbejdet med reglerne. Bitcoin faldt omkring 4 procent på dagen for afstemningen.

Senere meldinger fra SEC blev omtalt som noget, der kunne have lettet stemningen, men de ændrede ikke på, at lovforslaget var gået i stå. Citis positive udsyn skal derfor ses i lyset af fortsat regulatorisk usikkerhed – ikke som tegn på, at den politiske afklaring er på plads. 7

Hvad prognosen i sidste ende afhænger af

Citis hovedargument er, at højere aktivitet, et mere støttende økonomisk bagtæppe og en gradvis tilbagevenden af investeringer kan løfte bitcoin og ether. Men de forventede 5 mia. dollar er en vigtig antagelse for det kommende år, ikke en garanti for hverken indstrømning eller højere kurser. 314