Kan Hongkong finansiere sit store datacenterløft?

Sandy Ridge er en konkret prøve på, om Hongkong kan omsætte en tildelt grund og et stort investeringstilsagn til finansieret datacenterkapacitet, der faktisk kommer i drift. Range Intelligent har forpligtet sig til at investere 23,8 mia. HK-dollar i projektet og søger omkring 20 mia. HK-dollar i lån. Samtidig har rapporter beskrevet bekymringer blandt långivere om, hvordan selskabet vil betale gælden tilbage og udvikle området. 56

Det handler om mere end ét byggeri. Hongkongs aktive datacenterkapacitet ventes omtrent at blive fordoblet til over 1.100 megawatt inden 2030, hvilket kræver mindst 7 mia. US-dollar i investeringer. 4 Sandy Ridge kan derfor vise, hvor stor forskel der er på planer for ny kapacitet og projekter, der er finansieret og i drift.

Lånet er stadig det store ubesvarede spørgsmål

Range har ifølge rapporter indledt tidlige drøftelser med banker om et lån på omkring 20 mia. HK-dollar. Finansieringen kan blive samlet i et syndikeret lån, hvor flere banker deltager, eller fordelt på flere lån fra enkeltbanker. Den omtalte låneperiode er ét år. 1 Senere rapportering har beskrevet bekymringer hos nogle banker om både tilbagebetalingen og selskabets planer for at udvikle Sandy Ridge. 5

Det er vigtigt at skelne mellem at søge finansiering og at have fået den på plads. Hverken tildelingen af grunden eller investeringstilsagnet dokumenterer i sig selv, at hele projektet er finansieret. De tilgængelige oplysninger bekræfter ikke, at Range har sikret det fulde lånebeløb.

Én budgiver er ikke tegn på bred konkurrence

Hongkongs regering tildelte grunden i Sandy Ridge til Hong Kong Range Intelligent Computing Technology Company. Den aftalte grundbetaling var 581 mio. HK-dollar. 2 Ifølge rapporteringen kom der kun ét bud på udbuddet. 46

Det afgør ikke i sig selv, om projektet kan lykkes. Men det betyder, at tildelingen ikke bør læses som et tegn på stor konkurrence mellem datacenteroperatører om grunden. Investeringstilsagnet er betydeligt, men fremdriften afhænger også af finansiering og gennemførelse. 45

Politisk opbakning og færdigt byggeri er to forskellige ting

Sandy Ridge indgår i udviklingsstrategien for Northern Metropolis, og regeringen har tildelt grunden til et datacenterområde. 2 Range og elselskabet CLP har meldt ud, at de sigter mod at begynde den gradvise drift fra midten af 2027. 9

Det er en tidsplan for et mål — ikke dokumentation for, at hele projektet er finansieret, eller at alle faser bliver færdige til tiden. De afgørende tegn på fremdrift bliver derfor, om finansieringen falder på plads, og om de annoncerede faser faktisk begynder at levere kapacitet.

Hvem skal bruge den nye kapacitet?

Hongkongs datacenterudbygning afhænger også af, om der er kunder til den nye kapacitet. Dækningen af finansieringsudfordringen beskriver et marked, der i stigende grad læner sig op ad efterspørgsel fra det kinesiske fastland, mens nordamerikanske investorer trækker sig tilbage. 7

Efterspørgsel fra fastlandet kan være en mulig kilde til kunder, men udviklingen gør samtidig væksten mere afhængig af kunder og investeringer fra dette marked. De foreliggende oplysninger fastslår ikke, hvor stor en del af Sandy Ridges kapacitet der allerede er reserveret til kommende kunder.

Hvad vil vise, om projektet lykkes?

For Hongkongs kapacitetsmål er de konkrete milepæle vigtigst: en brugbar finansieringspakke, troværdige planer for tilbagebetaling, fremdrift i byggeriet og kapacitet, der kommer i drift. Ranges tilsagn på 23,8 mia. HK-dollar og målet om gradvis drift fra midten af 2027 viser ambitionen, men løser ikke i sig selv spørgsmålene om finansiering og levering. 569

Sandy Ridge er derfor en nyttig prøve på Hongkongs datacenterplaner. Ikke fordi ét projekt afgør hele byens strategi, men fordi det tydeligt viser forskellen mellem den kapacitet, man forventer, og den kapacitet, der faktisk er kommet i drift.