OpenAI forudser 278 mia. dollar i negativt cash flow

OpenAI ventes at få et samlet negativt frit cash flow på 278 mia. dollar fra 2026 til 2030. Prognosen stammer fra en selskabspræsentation, som Financial Times har omtalt. Det er et skøn over den fremtidige pengestrøm – ikke et beløb, OpenAI allerede har brugt.1

Tallene viser spændet mellem ambitionerne og regningen: OpenAI forventer ifølge præsentationen hurtigt voksende indtægter, men også meget store udgifter til computerkraft og infrastruktur. Selv hvis indtægtsprognosen holder, peger regnestykket på et betydeligt finansieringsbehov.37

Indtægterne vokser – men udgifterne vokser også

OpenAI forventer ifølge de rapporterede tal, at omsætningen stiger fra omkring 36 mia. dollar i 2026 til 350 mia. dollar i 2030. Samlet ventes indtægterne over de fem år at nå cirka 840 mia. dollar.37

Samtidig ventes selskabet at bruge omkring 856 mia. dollar på computerkraft og infrastruktur. Alene den post er dermed cirka 16 mia. dollar større end de forventede samlede indtægter. Præsentationen indeholder desuden omkring 262 mia. dollar i andre udgifter. Tilsammen forklarer posterne, hvordan prognosen ender på 278 mia. dollar i negativt frit cash flow.7

Alle beløbene er prognoser, ikke sikre resultater. De faktiske indtægter, infrastrukturudgifter og den endelige pengestrøm kan ende anderledes.

Hvad bygger tallene på?

Reuters skrev om prognosen på 278 mia. dollar med henvisning til Financial Times, som havde set en præsentation fra OpenAI.1 Bloomberg har separat rapporteret, at tallene indgik i privat materiale udarbejdet i juli i forbindelse med en aftale om computerkapacitet. Bloomberg byggede den oplysning på en person med kendskab til sagen.

Det er altså rapporterede fremskrivninger fra privat materiale – ikke offentliggjorte regnskabstal for allerede realiserede tab.1

Mulig ny finansiering, mens børsplanerne rykker

Prognosen sætter OpenAIs finansieringsplaner i perspektiv, men siger ikke i sig selv, hvor meget kapital selskabet faktisk vil hente. Bloomberg rapporterede først om indledende drøftelser af en finansieringsrunde, der kunne værdiansætte OpenAI til mere end 1,2 billioner dollar.

I en senere rapport den 29. september skrev Bloomberg, at OpenAI sigtede mod at hente mindst 30 mia. dollar ved en værdiansættelse på omkring 1,4 billioner dollar. Drøftelserne var på et tidligt stadie og kunne ændre sig; der var tale om et mål for en mulig kapitalrejsning, ikke en afsluttet aftale.

Tidspunktet for en børsnotering er fortsat uklart. Topchef Sam Altman har sagt, at OpenAI ikke går på børs i 2026, og Bloomberg har siden rapporteret, at selskabet har skubbet sine børsplaner. Der er ikke meldt en fast dato ud.