Solidigm overvejer børsnotering i USA – måske allerede i 2027

SK Hynix’ datterselskab Solidigm undersøger angiveligt muligheden for en børsnotering i USA, måske allerede i 2027. Ifølge personer med kendskab til drøftelserne kan selskabet blive vurderet til op mod 150 mia. dollar og hente omkring 15 mia. dollar. Det er foreløbige scenarier – ikke fastlagte vilkår eller en beslutning om at gå på børsen.

Bankmøder er et skridt i processen – ikke en børsplan

Solidigm har ifølge Reuters holdt møder, hvor investeringsbanker præsenterede sig for at få en mulig rolle ved en børsnotering. I finansverdenen kaldes den slags konkurrence om opgaven ofte en ”bake-off”. Møderne viser, at muligheder bliver undersøgt, men de beviser ikke, at selskabet faktisk bliver børsnoteret.

De omtalte tal er også usikre. En børsnotering kan ifølge kilderne ske tidligst i 2027, mens et muligt provenu på 15 mia. dollar og en værdiansættelse på op mod 150 mia. dollar fortsat er foreløbige skøn. Reuters beskrev en handel i den størrelsesorden som potentielt den største amerikanske børsnotering inden for halvlederindustrien – hvis den bliver til noget.

Fra Intels hukommelsesforretning til SK Hynix’ datterselskab

Solidigm blev etableret af SK Hynix efter købet af Intels NAND-flash- og SSD-forretning. Handlen blev vurderet til omkring 9 mia. dollar. 3 NAND-flash er en type hukommelse, der bruges i blandt andet SSD-drev, og Solidigm sælger især lagringsløsninger til virksomheder.

Interessen for forretningen hænger også sammen med væksten i datacentre til kunstig intelligens. Enterprise-SSD’er – SSD-drev beregnet til erhverv og datacentre – nævnes som et voksende område ved siden af høj-båndbredde-hukommelse, HBM. 6 En særskilt børsnotering kunne give investorer mulighed for at vurdere Solidigms lagringsforretning uafhængigt af SK Hynix. Der er dog ikke meldt noget ud om, hvordan en eventuel notering skulle struktureres.

En mulig amerikansk fabrik er en separat overvejelse

Solidigm overvejer angiveligt også at bygge en NAND-fabrik i USA, og delstaten New Yorks nordlige områder er blevet nævnt som en mulig placering. Også dette er en mulighed under overvejelse – ikke et bekræftet byggeprojekt. Fabriksplanerne er omtalt separat fra børsnoteringen, og der er ikke bekræftet nogen sammenhæng mellem projektet og eventuelle indtægter fra en børsnotering.

Tidligere omtale af kapitalrejsning er ikke en IPO-bekræftelse

Før omtalen af en mulig børsnotering skrev sydkoreanske medier om en mulig privat kapitalrejsning før en børsnotering – en såkaldt pre-IPO-runde – herunder en rapporteret runde på 5 mia. dollar. 6 Det er et andet forslag end den senere omtalte børsnotering, der muligvis kan indbringe 15 mia. dollar.

I en regulatorisk meddelelse oplyste SK Hynix, at Solidigm gennemgik forskellige muligheder for at styrke sin konkurrenceevne, men at ingen konkrete tiltag eller transaktioner var besluttet. 8 Meddelelsen understreger, at omtalen af både en privat kapitalrunde og en børsnotering skal behandles som ubekræftede planer – ikke som gennemførte handler.

Hvad ved vi – og hvad mangler stadig svar?

Bankernes præsentationer tyder på, at en mulig børsnotering bliver undersøgt. Men de fastslår ikke, at Solidigm går på børsen. Tidspunktet, værdiansættelsen og størrelsen på en eventuel kapitalrejsning kan ændre sig, og SK Hynix har ikke bekræftet en børsnotering eller fastlagt vilkårene. 8