Sådan forsøger Delaware-selskaber at balancere profit og formål

En public benefit corporation (PBC) i Delaware er et selskab, der drives med henblik på profit, men som har skrevet et konkret samfundsgavnligt formål ind i sine stiftelsesdokumenter. Bestyrelsen skal afveje dette formål med aktionærernes økonomiske interesser og hensynet til mennesker, der påvirkes væsentligt af selskabets virksomhed. Det giver missionen en tydelig plads i beslutningerne – men gør ikke selskabet til en velgørenhedsorganisation og betyder ikke automatisk, at formålet vejer tungere end profitten. 118

Hvad adskiller en Delaware-PBC fra et almindeligt selskab?

Et traditionelt selskab i Delaware er ikke underlagt PBC-lovens særlige krav om at afveje tre hensyn. En PBC-bestyrelse skal derimod tage højde for aktionærernes økonomiske interesser, de bedste interesser for personer, der påvirkes væsentligt af selskabets adfærd, og det konkrete samfundsformål, der står i selskabets vedtægter. Loven fastlægger hverken en bestemt rangorden eller en formel for, hvordan hensynene skal vægtes. 119

Forskellen bliver særlig tydelig, når hensynene trækker i hver sin retning. PBC-reglerne giver bestyrelsen et udtrykkeligt juridisk grundlag for at inddrage missionen og virkningerne for berørte grupper sammen med det økonomiske afkast. Men hverken formålet i vedtægterne eller pligten til at afveje hensynene garanterer et bestemt resultat i en konkret beslutning.

Anthropic og OpenAI: Samme selskabsform, forskellig kontrol

Anthropic har beskrevet sit samfundsformål som ansvarlig udvikling og vedligeholdelse af avanceret AI til gavn for menneskeheden på lang sigt. Ud over PBC-status har selskabet en Long-Term Benefit Trust – en uafhængig trust, som Anthropic siger skal bidrage til at holde virksomheden fast på sin mission. Selskabet oplyser, at bestyrelsen vælges af både aktionærerne og trusten.

OpenAI’s mission er at sikre, at kunstig generel intelligens (AGI) kommer hele menneskeheden til gavn. Den kommercielle del af virksomheden, OpenAI Group, er en PBC, mens OpenAI Foundation bevarer kontrollen og udpeger PBC’ens bestyrelse. Den nonprofitbaserede kontrol er et ekstra styringselement – ikke et krav, der gælder for alle PBC’er.

Strukturerne kan fortsat ændre sig. I september 2026 rapporterede Reuters, at Anthropic planlagde at oprette en ny Founder LLC som led i sine styringsordninger forud for en mulig børsnotering. Der var tale om en plan, ikke en gennemført ændring, og den bør derfor ikke opfattes som selskabets endelige struktur.

Børsnoterede selskaber med PBC-strukturen

Lemonade, Vital Farms, Warby Parker og Allbirds er eksempler på selskaber, der er blevet børsnoteret som Delaware-PBC’er. De viser, at PBC-status godt kan kombineres med ejerskab på aktiemarkedet. Det betyder ikke, at selskaberne har samme mission eller de samme ekstra værn for deres formål. 17

Rapportering, håndhævelse og forskellen på B Corp

Delaware-loven kræver, at en PBC mindst hvert andet år giver sine aktionærer en redegørelse for, hvordan selskabet har fremmet sit erklærede samfundsformål og afvejet de lovpligtige hensyn. Det er et krav om rapportering til aktionærerne. PBC-status indebærer ikke i sig selv et generelt krav om offentlig rapportering eller uafhængig revision. 1

Afvejningspligten giver ikke alle berørte personer en generel ret til at sagsøge bestyrelsen, blot fordi deres interesser indgår i beslutningerne. Delaware-loven fastslår, at bestyrelsesmedlemmer ikke alene som følge af PBC-reglerne har en pligt over for en enkeltperson på grund af personens interesse i det erklærede samfundsformål. Håndhævelse kan blandt andet ske gennem søgsmål fra aktionærer, der opfylder de relevante krav; om et sådant krav kan føre frem, afhænger af de gældende regler og sagens omstændigheder. 18

En PBC er heller ikke det samme som en Certified B Corp. PBC er en selskabsform fastlagt i delstatslovgivningen. B Corp er derimod en privat certificering, som administreres af B Lab. En virksomhed kan have den ene status uden den anden. 17

Hvad fastslår dommen fra 2026 om salg – og hvad står stadig åbent?

I sagen Drakes Landing Associates, L.P. v. Tilden Park Capital Management, L.P., afgjort 29. juli 2026, behandlede Delawares Court of Chancery bestyrelsers pligter i PBC’er ved et kontrolskifte. Retten konkluderede, at den almindelige Revlon-regel – som i visse salgssituationer kræver, at bestyrelsen fokuserer på at maksimere salgsprisen – ikke gælder på samme måde for PBC’er. PBC-bestyrelser skal i stedet afveje de interesser, loven nævner. Retten afviste aktionærernes krav, fordi de ikke havde overvundet den lovbestemte safe harbor, altså en særlig lovbestemt beskyttelse for bestyrelsen. 35

Dommen betyder ikke, at prisen er ligegyldig, eller at salg af PBC’er ikke kan anfægtes. Det er den første afgørelse om spørgsmålet, og det er fortsat åbent, hvordan domstolene vil vurdere bestyrelsers beslutningsproces og afvejning i andre situationer. 35