Nvidia øger aktietilbagekøb med 150 mia. dollar – hvad betyder det?

Nvidia har udvidet sin tilladelse til at købe egne aktier tilbage med 150 mia. dollar. Det er den største forhøjelse af en sådan ramme til dato og bringer det resterende beløb op på 235 mia. dollar. Selskabet forventer at gennemføre det resterende program frem mod regnskabsåret 2028. 125

Det er vigtigt at skelne mellem en tilladelse og et faktisk aktiekøb: De 150 mia. dollar er ikke allerede brugt, og Nvidia har ikke dermed lovet at købe aktier for hele beløbet med det samme. 5

Sådan står beløbet mål med tidligere tilbagekøb

Den nye forhøjelse på 150 mia. dollar er næsten dobbelt så stor som den udvidelse på 80 mia. dollar, Nvidia godkendte fire måneder tidligere, ifølge Dow Jones Newswires. 6

Beløbet er også større end de cirka 99 mia. dollar, der stod tilbage under Nvidias tidligere ramme ved udgangen af andet kvartal i regnskabsåret 2027. De 99 mia. dollar var altså den uudnyttede ramme før den seneste forhøjelse – ikke værdien af aktier, Nvidia købte tilbage i kvartalet.

Som mål for de faktiske udbetalinger til aktionærerne oplyste Nvidia, at selskabet i andet kvartal af regnskabsåret 2027 sendte omkring 26 mia. dollar tilbage gennem både aktietilbagekøb og kontant udbytte. Beløbet dækker derfor ikke kun tilbagekøb.

Hvorfor udvider Nvidia rammen?

Nvidia har sagt, at selskabets evne til at skabe kontanter gør det muligt både at investere i AI og accelereret databehandling og at sende kapital tilbage til aktionærerne. 4 Den store ramme signalerer, at selskabet ser de to prioriteter som forenelige. Men udmeldingen fortæller ikke i sig selv, hvor hurtigt aktierne bliver købt tilbage, eller hvordan pengestrømmen udvikler sig fremover.

Det spørgsmål er relevant, samtidig med at Nvidia forpligter sig til investeringer i AI-infrastruktur. Reuters har rapporteret, at Nvidia har indvilget i at stille en garanti på op til 105 mia. dollar for at hjælpe OpenAI med at leje et datacenter. En garanti er ikke det samme som en øjeblikkelig kontant betaling, men det er en betydelig rapporteret forpligtelse at have med i vurderingen af selskabets kapitalplaner.

Hvad fortæller aktiereaktionen?

Nvidia-aktien steg omkring 1,7 procent i førmarkedet efter udmeldingen, ifølge Reuters. 1 Det peger på en positiv umiddelbar reaktion, men afgør ikke, hvor meget selskabet ender med at købe tilbage, eller om det kan fastholde tempoet samtidig med investeringerne i AI.

Tv-værten Jim Cramer havde tidligere argumenteret for et langt større aktietilbagekøb med henvisning til Nvidias vækst og indtjening. Det er hans personlige vurdering – ikke en fælles analytikerkonklusion eller et løfte fra selskabet. 13

Det bør investorer holde øje med

Det afgørende er forskellen mellem ramme og gennemførelse. De 235 mia. dollar viser, hvor meget Nvidia har mulighed for at købe tilbage under programmet. For at vurdere balancen mellem afkast til aktionærerne og investeringer må investorer følge de faktiske tilbagekøb, selskabets pengestrøm og dets forpligtelser inden for AI. Kursstigningen før børsåbning viser den første reaktion – ikke hvordan balancen udvikler sig på længere sigt. 5