Aftalen, der kan give Anthropic op til 5 procent af Akamai

Akamai har indgået en syvårig aftale, hvor Anthropic forpligter sig til at købe cloudtjenester for 11,6 mia. dollar. Aftalen kan udvides med yderligere 9 mia. dollar, så den samlede værdi potentielt når omkring 20,6 mia. dollar. Anthropic får også en betinget warrant, der giver ret til at købe Akamai-aktier – men ikke en øjeblikkelig ejerandel. 13

Hvad skal Akamais cloud bruges til?

Anthropic skal bruge Akamai Clouds distribuerede infrastruktur og software til at håndtere voksende CPU-arbejdsbelastninger. CPU-opgaver er beregninger, der primært køres på en computers centrale processor. Akamai beskriver aftalen som en udvidelse af selskabets eksisterende forhold til Anthropic. 3

Aftalen indgår i Anthropics bredere arbejde med at sikre computerkapacitet. Reuters har også omtalt aftaler med Microsoft og Nvidia, Nscale og SpaceX. Akamai bliver dermed endnu en leverandør, og netop denne aftale er beskrevet som støtte til CPU-arbejdsbelastninger.

Sådan fungerer warranten til 111,33 dollar

Akamai har udstedt en warrant, som giver Anthropic ret til at købe stemmeløse, konvertible præferenceaktier i serie B. Omregnet til almindelige aktier svarer de til cirka 7,7 millioner Akamai-aktier – eller op til omkring 5 procent af selskabets udestående almindelige aktier. Prisen ved udnyttelse er 111,33 dollar pr. almindelig aktieækvivalent. En warrant er en ret til at købe aktier; den betyder ikke, at Anthropic allerede ejer dem. 13

Omkring 2 procent af Akamais almindelige aktier er knyttet til den oprindelige aftale på 11,6 mia. dollar. De resterende cirka 3 procent afhænger af, at samarbejdet udvides med op til yderligere 9 mia. dollar i løbet af aftalens syv år. 34 Ifølge omtalen udløser hvert yderligere køb af cloudtjenester for 3 mia. dollar en optjening på omkring 1 procent. 1214

Hvad kan aftalen betyde for Akamai?

Akamais aktie steg omkring 22 procent i den forlængede handel efter offentliggørelsen, oplyser Reuters. Kursreaktionen er dog ikke det samme som omsætning fra aftalen: pengene ventes først at komme ind over tid, efterhånden som Akamai får kapaciteten på plads. 1

Akamai har sagt, at aftalen ikke ændrer selskabets omsætningsprognose for 2026. Omsætningen fra forpligtelsen ventes at begynde i 2027, hvor selskabet skønner, at den vil bidrage med 150–300 mio. dollar. Ledelsen har desuden forventet, at omsætningen når et årligt niveau på cirka 1,7 mia. dollar ved udgangen af 2028. Det er prognoser – ikke indtægter, Akamai allerede har fået. 710

Investeringer og jagten på hukommelseskomponenter

Akamai anslår, at de investeringer, der knytter sig til den oprindelige aftale, vil være omkring 5,5 mia. dollar. Selskabet forventer desuden at øge sine investeringer i 2026 med cirka 1,7 mia. dollar for at sikre komponenter i forsyningskæden, blandt andet hukommelse. 78

Akamai har også bemyndiget Jabil til at købe hukommelseskomponenter for cirka 1,7 mia. dollar. Akamai betaler de tilsvarende leverandørfakturaer, når Jabil modtager komponenterne. 8 Investeringerne kommer altså før den forventede omsætningsvækst: Akamai siger, at aftalen ikke påvirker 2026-prognosen, mens omsætningen ventes at begynde i 2027. 710

Samlet kombinerer aftalen et stort, flerårigt køb af cloudtjenester med et aktieincitament, der afhænger af, om samarbejdet vokser, og betydelige investeringer i ny kapacitet. Den vigtige reservation er, at både den mulige ekstra kontraktværdi og den fulde warrant afhænger af, at Anthropic udvider sine køb.