Oracle vil sikre sig mod forsinkelser ved Project Jupiter

Oracle har sendt en force majeure-meddelelse til Stack Infrastructure, en enhed under Blue Owl, som står bag datacenterprojektet Project Jupiter i New Mexico. Baggrunden er usikkerhed om, hvorvidt projektet kan få den nødvendige strømforsyning. Ifølge rapporter skal meddelelsen sikre Oracle mulighed for at udskyde betalinger, hvis datacentret ikke åbner som planlagt i 2028 — ikke at komme ud af lejeaftalen. Oracle siger, at projektet fortsat følger tidsplanen. Reuters har samtidig omtalt risikoen for en mulig forsinkelse på et år, men der er ikke meldt en ny åbningsdato ud. 1210

Strømforsyningen er det centrale spørgsmål

Reuters skriver, at Oracles meddelelse henviser til mulige forsinkelser med at skaffe strøm. Ifølge en person med kendskab til aftalen er det Oracle, der har ansvaret for at sikre strøm til området. 1 Projektet har også mødt myndighedsmæssige benspænd i forbindelse med planlagt energiinfrastruktur samt modstand mod projektet. 9

En force majeure-meddelelse er ikke i sig selv bevis på, at et projekt er forsinket, eller at en part har fået ændret sine kontraktlige forpligtelser. Lejeaftalen og den præcise juridiske betydning af Oracles meddelelse er ikke offentliggjort. Derfor kan man ikke ud fra meddelelsen alene afgøre, om Oracle faktisk kan udskyde bestemte betalinger. Oracle har sagt, at datacentret stadig følger den planlagte tidsplan. 110

Hvad betyder det for åbningen og lejeaftalen?

En person med kendskab til aftalen har fortalt Reuters, at Project Jupiter risikerer at blive forsinket med et år. Det er en omtalt risiko, ikke en bekræftet ny tidsplan. Oracle fastholder offentligt, at projektet følger planen. 210

Hvis datacentret åbner senere end ventet, kan meddelelsen give Oracle grundlag for at forsøge at udskyde betalinger i henhold til aftalen. Rapporteringen tyder ikke på, at Oracle forsøger at forlade projektet som hovedlejer. Hvad meddelelsen konkret får af betydning, afhænger dog af kontraktvilkår, som ikke er offentliggjort. 1

Mulige følger for Blue Owl og långiverne

En forsinkelse kan betyde længere ventetid på drift og lejeindtægter og dermed på et muligt afkast for projektets investorer. Blue Owl har sagt, at meddelelsen ikke ændrer selskabets økonomiske forpligtelser over for det flerårige projekt. Det siger dog ikke noget om, hvornår projektet begynder at skabe indtægter, eller hvilket afkast investorerne ender med at få. 1

Også finansieringen er under pres. Før meddelelsen blev det rapporteret, at lån på omkring 18 mia. dollar knyttet til datacentret i New Mexico blev handlet til 89-91 cent pr. dollar. Det tyder på, at lånene var kommet under pres, men er ikke i sig selv tegn på misligholdelse og viser heller ikke, at det alene var Oracles meddelelse, der førte til prisniveauet. 17

Betydning for Oracles AI-planer og den nærmeste fremtid

Project Jupiter skal levere regnekapacitet til OpenAI og er knyttet til den bredere Stargate-udbygning. En forsinkelse vil udskyde den kapacitet, der ventes fra netop dette datacenter. Rapporteringen fastslår imidlertid ikke, at Oracles øvrige planer med OpenAI er blevet aflyst. 56

Sagen sætter fokus på, hvor svært det kan være at få store datacenterplaner til at følges ad med den strøm og infrastruktur, der skal til for at drive dem. Oracle-aktien faldt mere end 3 procent den dag, nyheden om meddelelsen kom, ifølge CNBC. Men meddelelsen og risikoen for en forsinkelse af en åbning planlagt til 2028 dokumenterer ikke i sig selv et nært forestående omsætningstab eller størrelsen af en mulig effekt på Oracles kommende kvartaler. 10

Den afgørende forskel lige nu er mellem et kontraktligt forbehold og en bekræftet ændring af projektet: Oracle forsøger at beskytte sin position, hvis problemer med strømforsyningen påvirker tidsplanen, mens selskabet siger, at Project Jupiter fortsat er på rette spor. Aftalens vilkår, tidsplanen for strømforsyningen og datacentrets endelige åbningsdato er fortsat uafklarede i den tilgængelige rapportering. 1210