Meta vil investere op til 145 mia. dollar: Det skal Muse bevise

Meta investerer ikke kun i at gøre sine eksisterende apps klogere. Selskabet opbygger regnekraft og har lanceret Muse, en AI-agent, der kan udføre opgaver for brugeren. Det gør Mark Zuckerbergs vision om personlig superintelligens mere håndgribelig som forretning. Men Muse har endnu ikke bevist, at investeringen bag den kan tjenes hjem. 2718

Hvor stor er regningen?

Metas seneste udmelding lyder på 130–145 mia. dollar i anlægsinvesteringer i 2026 mod 72,2 mia. dollar i 2025. Hvis selskabet ender på 145 mia. dollar, vil det være omkring 101 % mere end året før. Det er et loft over forventningerne, ikke et løfte om, at udgifterne fordobles. Ved justeringen i juli hævede Meta den nedre grænse fra 125 til 130 mia. dollar, mens loftet på 145 mia. dollar var uændret. 214

Beløbet viser, hvor meget kapacitet Meta er villig til at bygge. Det viser ikke i sig selv, at selskabet har skabt superintelligens – eller fundet en lønsom måde at sælge den på.

Muse er produktet, der skal gøre satsningen konkret

Muse blev lanceret 8. september og kan blandt andet sende e-mails, bestille rejser og gennemføre transaktioner på brugerens vegne. Der findes en gratis version samt abonnementer til 20 og 100 dollar om måneden. Dermed har Meta en mulig indtægtskilde ved siden af reklamerne, men priserne fortæller ikke, hvor mange der vil betale, eller hvad det koster at betjene dem. Ifølge Reuters er appen foreløbig tilgængelig på iOS og Android i USA og Canada. 18

Starten har været stærk: Analysefirmaet Apptopia anslog 2,8 millioner downloads i Muse-appens første 12 dage. Målt på iOS i USA og Canada i de første 12 dage efter hver apps lancering nåede Muse 1,8 millioner downloads mod ChatGPTs 1,3 millioner. CNBC rapporterede desuden med henvisning til Sensor Tower, at Muse havde overhalet ChatGPT som den mest hentede gratis iOS-app i USA. Det er målinger af interessen ved lanceringen – ikke af tilbagevendende brugere, betalende kunder eller hvor pålideligt agenten løser opgaver. 1819

Hvorfor investorerne stadig har noget at være bekymrede for

Metas eksisterende forretning vokser fortsat: Omsætningen i andet kvartal steg 28 % til 60,8 mia. dollar. Men det frie cashflow faldt 91 %, fra 8,55 mia. dollar året før til 784 mio. dollar, mens udbygningen af AI-infrastruktur lagde pres på pengestrømmen. Anlægsinvesteringer belaster likviditeten med det samme; de er ikke det samme som en tilsvarende udgift i kvartalets resultat. 1

Muse har alligevel rykket ved nogle forventninger. Den 10. september hævede JPMorgan-analytiker Doug Anmuth sin vurdering af Meta-aktien fra Neutral til Overweight og sit kursmål fra 640 til 820 dollar. Et kursmål er analytikerens vurdering af en mulig fremtidig aktiekurs – ikke indtægter, Meta allerede har tjent på Muse, eller et garanteret afkast. 313

For investorer er de afgørende spørgsmål derfor, om folk bliver ved med at bruge Muse, om nok vælger et betalt abonnement, og om indtægterne kan overstige omkostningerne ved at drive tjenesten. De spørgsmål kan downloadtallene ikke besvare.

Partnere kan vinde – og miste kontakten til kunden

Reuters peger på Shopify og PayPal som tidlige vindere på Muse. En agent, der hjælper brugere med at gennemføre køb, kan sende flere transaktioner til samarbejdspartnere. Men den kan også blive det mellemled, der bestemmer, hvilke muligheder kunden overhovedet får vist. Om det styrker eller svækker forhandlernes adgang til kunderne, afhænger af, hvordan anbefalinger og betaling fungerer i praksis. 17

For konkurrerende AI-assistenter viser Muse-lanceringen, at der er interesse for agenter, som kan gøre mere end at svare på spørgsmål. Den viser endnu ikke, at Meta har fået et varigt forspring. Selskabets prøve bliver at omsætte den tidlige interesse til stabil, værdifuld brug, samtidig med at det bærer en langt større investeringsregning. Indtil da er milliardbeløbet et udtryk for overbevisning – ikke et bevis på, at satsningen har betalt sig. 218