Anthropics stiftere vil sikre sig 50,1 % af stemmerne før en mulig børsnotering

Hvis Anthropic bliver børsnoteret, kan nye investorer få en økonomisk andel i selskabet uden tilsvarende indflydelse på mange af dets beslutninger. Selskabet beder ifølge Reuters, der citerer The Information, aktionærerne om at godkende en særlig aktieklasse. Den vil give de syv medstiftere tilsammen 50,1 % af stemmerne i de fleste selskabsanliggender. Det er et rapporteret forslag – ikke en allerede godkendt ordning.2

Hvem får stemmerne – og hvor længe?

De syv medstiftere er Dario Amodei, Daniela Amodei, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish, Tom Brown og Christopher Olah.32 De 50,1 % er deres samlede stemmeandel. Det fremgår ikke af rapporteringen, hvordan stemmerne i givet fald skal fordeles mellem dem.2

Ifølge forslaget vil den særlige stemmekontrol bestå, så længe mindst tre af de syv medstiftere beholder et bestemt minimum af aktier i Anthropic. Det oplyses ikke, hvor mange aktier der kræves, eller præcis hvilke andre forhold der kan få ordningen til at ophøre.2

Hvorfor sammenlignes forslaget med Palantir?

Reuters beskriver modellen som inspireret af Palantirs stifterkontrol: En særlig aktieklasse kan give stifterne fælles kontrol over afstemninger, selv om deres økonomiske ejerskab ikke nødvendigvis udgør et flertal.2 Sammenligningen handler om princippet; den betyder ikke, at de to selskabers vedtægter vil være ens.

Der er også en væsentlig begrænsning i det oplyste: 50,1 % gælder de fleste selskabsanliggender, ikke nødvendigvis alle afstemninger.2 Valg til bestyrelsen er særligt vigtigt at få afklaret. Reuters rapporterede i august, at Anthropic desuden planlagde at bevare en gruppe forvaltere, som ikke er aktionærer, med en særskilt aktieklasse beregnet til at vælge et flertal af bestyrelsen.3 Det er endnu ikke klart, hvordan deres rettigheder og stifternes foreslåede stemmeret skal fungere sammen i en endelig ordning.

Hvad betyder det for andre aktionærer?

Anthropic er organiseret som et amerikansk public-benefit corporation og har en styringsordning kaldet Long-Term Benefit Trust. På baggrund af den foreliggende rapportering ser stifternes særlige stemmeret ud til at skulle lægges oven på den eksisterende ordning med forvaltere – ikke erstatte den.34

For en kommende aktionær er skellet mellem ejerskab og stemmemagt afgørende: Man kan investere i selskabet uden at kunne ændre udfaldet af mange afstemninger, hvis medstifterne beholder deres foreslåede flertal.2 En sekundær kilde anslår Dario Amodeis personlige økonomiske ejerandel til omkring 2 %, men tallet er ikke uafhængigt bekræftet i de stærkere kilder her. Det må under alle omstændigheder ikke forveksles med de 50,1 % af stemmerne, som forslaget vil give alle syv medstiftere tilsammen.112

Anthropic forbereder en mulig børsnotering, men vilkårene for aktierne kan fortsat ændre sig, og den citerede rapportering fastslår ingen endelig dato for en notering.34 Det afgørende for investorer bliver de godkendte stemmeregler og, hvis selskabet går på børsen, dets offentliggjorte børsdokumenter – ikke forslaget alene.