Hormuz-krisen og skaderne i Ras Laffan presser QatarEnergy

QatarEnergy står ikke med én, men med to overlappende kriser. Uroen i Hormuzstrædet begrænser skibsfart, forsikring og leverancer af udstyr, og det reducerer både den aktuelle produktion og eksport. Samtidig har missilskader i Ras Laffan fjernet en væsentlig del af LNG-kapaciteten i flere år – også hvis sikker sejlads gennem strædet vender tilbage.

Den akutte flaskehals: Hormuzstrædet kvæler eksporten

QatarEnergys topchef Saad al-Kaabi sagde 20. september, at selskabet kun producerede en "meget lille" mængde LNG, mens Hormuzkrisen fortsatte. Han oplyste også, at kritisk udstyr ikke kunne nå frem til Qatar, hvilket kan forsinke udvidelsesprojekter.

For Qatar er det særligt alvorligt, fordi LNG-lastninger skal ud ad søvejen gennem Hormuzstrædet. Iranske trusler og angreb mod handelsskibe har ifølge den amerikanske Kongres' analyseenhed CRS udløst et kraftigt fald i trafikken gennem strædet, forstyrret olie- og gasstrømme og påvirket de globale energimarkeder. 17 Reuters rapporterede tidligt i konflikten, at skibsfarten næsten gik i stå, mens forsikringsselskaber trak krigsrisikodækning tilbage, og tankskibe blev beskadiget eller strandet. 1819

Et LNG-anlæg kan altså i princippet være klar til drift, men kan ikke opretholde normal eksport, når skibe ikke pålideligt kan ankomme, laste og sejle gennem den eneste maritime udvej. Den samme forstyrrelse hæmmer leverancer af reservedele og byggeudstyr.

Skaderne på Ras Laffan

Missilangrebene 18. marts og tidligt 19. marts beskadigede LNG-tog 4 og 6 i Ras Laffan Industrial City samt et af Qatars to anlæg for gas-to-liquids, hvor naturgas omdannes til flydende brændstoffer. De to LNG-tog repræsenterer en produktionskapacitet på 12,8 mio. ton om året – omkring 17 pct. af Qatars LNG-eksport. 311

QatarEnergy anslog, at skaderne kan koste omtrent 20 mia. dollar om året i tabt omsætning og tage tre til fem år at reparere. Selskabet oplyste også, at nedlukningen vil nødvendiggøre force majeure – altså en kontraktmæssig undtagelse på grund af ekstraordinære forhold – på visse langsigtede LNG-kontrakter. 312

Skellet er afgørende: Hormuzkrisen er først og fremmest en transport- og driftsbegrænsning, mens tog 4 og 6 udgør et fysisk kapacitetstab. En genåbning af strædet kan få uskadt kapacitet i drift igen, men den bringer ikke de 12,8 mio. ton årligt tilbage.

Hvor hurtigt kan produktionen vende tilbage?

For anlæg, der ikke blev ramt, har QatarEnergy peget på en relativt hurtig genstart, når skibsfarten igen kan fungere. Al-Kaabi har sagt, at Qatars LNG-kapacitet kan vende tilbage til normale niveauer inden for "et par uger", efter Hormuzstrædet genåbner. 5

Reuters skrev i juni tilsvarende, at Ras Laffan hurtigt kunne genoptage LNG-produktion, og at upåvirkede anlæg kunne nå fuld produktion inden for cirka en måned. 2

Det er dog ikke det samme som en fuld tilbagevenden til eksportkapaciteten før angrebene. Det mest realistiske udfald på kort sigt er:

• genstart af de uskadt LNG-tog, hvis sejladsen er sikker og forsikring kan opnås;
• et fortsat kapacitetshul på omkring 17 pct., mens tog 4 og 6 repareres; og
• mulig modvind fra forsinkede udstyrsleverancer, dyrere transport og rederiers forsigtighed.

Det afgørende er derfor ikke blot, om strædet formelt åbner. Handelsskibe skal kunne sejle sikkert, og forsikring skal være tilgængelig til priser, der gør transporten økonomisk mulig.

North Field-udvidelsen kan blive forsinket

Hormuzforstyrrelsen truer nu også Qatars planer om at udvide LNG-produktionen. QatarEnergy siger, at kritisk udstyr ikke kan komme ind i landet, og at det kan forsinke dele af projekterne.

Selskabets nuværende plan er, at flere LNG-tog under North Field East-udvidelsen skal sættes i drift i 2027, mens North Field South skal begynde produktion i 2028. Men under de nuværende forhold er det en udsat tidsplan, ikke et sikkert udfald.

Der er også tegn, der trækker i den anden retning. McDermott, en entreprenør på North Field East-projektet, sagde i juni, at virksomheden ikke havde standset arbejdet under konflikten og forventede at levere sin del til tiden, når forholdene var stabiliseret. Tidligere rapportering pegede samtidig på, at den første eksport fra North Field East var rykket til mindst 2027 efter den første angrebsrelaterede nedlukning.

Den forsigtige konklusion er, at projekterne hverken er bekræftet aflyst eller fuldt omlagt, men at vedvarende problemer med at få udstyr frem fortsat kan skubbe tidsplanen.

Konsekvenser for ExxonMobil og LNG-købere

Skaderne rækker ud over QatarEnergy. De berørte tog i Ras Laffan er fælles aktiver for QatarEnergy og ExxonMobil, og ExxonMobil er derfor eksponeret mod driftsforstyrrelserne og de kontraktmæssige følger af en langvarig nedlukning. 3

QatarEnergy forhandler desuden om flerårige køb af amerikansk LNG frem til 2031 for at erstatte mængder, der er gået tabt efter angrebene, skrev Reuters. 1 Det peger på et forsøg på at håndtere leveringsforpligtelserne, mens den beskadigede kapacitet repareres, og kan skabe ekstra efterspørgsel efter amerikansk LNG.

For købere i Europa og Asien handler krisen både om færre tilgængelige qatariske mængder og om usikkerhed om leverancerne. QatarEnergy har oplyst, at Ras Laffan-skaderne vil påvirke forsyningen til begge markeder. 11

Derfor rammer chokket langt ud over Qatar

Hormuzstrædet er en global energifl askehals. I 2025 passerede omkring 25 pct. af verdens oliehandel og 19 pct. af den globale LNG-handel gennem strædet, ifølge CRS. 17 Angreb og sikkerhedstrusler påvirker dermed ikke kun den fysiske adgang til energi, men også prisen på at transportere den.

Reuters rapporterede om rekordhøje omkostninger for supertankere i Mellemøsten tidligt i krisen, mens suspenderet krigsrisikodækning yderligere begrænsede skibsfarten. 1819 Det lægger pres på olie- og gaspriser, fragtrater, forsikringspræmier og de samlede omkostninger ved leveret brændstof.

For Golføkonomierne kan konsekvenserne omfatte forsinkede laster, lavere eksportindtægter, afbrudte import- og udstyrsleverancer samt større usikkerhed om industri- og byggeprojekter. Jo længere den maritime sikkerhedskrise varer, desto større er risikoen for, at en midlertidig logistikforstyrrelse bliver til en bredere økonomisk og investeringsmæssig belastning.

Bundlinjen

En sikker og forsikringsmæssigt mulig genåbning af Hormuzstrædet kan få QatarEnergys uskadt LNG-drift hurtigt tilbage – potentielt på uger frem for år. 25 Men den vil ikke ophæve skaderne fra marts på Ras Laffan-tog 4 og 6.

Med 12,8 mio. ton om året, svarende til 17 pct. af Qatars LNG-eksportkapacitet, ude af drift i forventet tre til fem år, står Qatar både med en akut transportblokade og et langvarigt produktionsunderskud. 311 North Field-udvidelsen er fortsat strategisk vigtig, men de blokerede udstyrsleverancer gør tidsplanen for 2027-2028 sårbar, indtil forholdene for skibsfart i Golfen er stabiliseret.