Qatars LNG-krise tvinger verden til at lede efter erstatningsgas

Qatars energikrise er blevet et chok for det globale marked for flydende naturgas, LNG. Skader på Ras Laffan-anlægget og kraftigt begrænset skibsfart gennem Hormuzstrædet har tvunget QatarEnergy til at lukke kapacitet til nedkøling af gas, indstille eksporten og gentagne gange erklære force majeure over for kunder i Europa og Asien. 214

Det har skabt en bemærkelsesværdig situation for en af verdens største LNG-eksportører: QatarEnergy har købt laster på det amerikanske spotmarked for at hjælpe udvalgte udenlandske kunder, samtidig med at selskabets egen gas er strandet eller begrænset i hjemlandet. 19

Hvad er sket med Qatars LNG-produktion?

Ifølge Oxford Institute for Energy Studies standsede QatarEnergy produktionen af LNG og tilknyttede produkter ved Ras Laffan den 2. marts. To dage senere erklærede selskabet force majeure over for de berørte købere. 14

Efterfølgende rapportering har kædet afbrydelsen sammen med skader på Qatars produktionsanlæg og med LNG-tankernes manglende mulighed for at bruge Hormuzstrædet normalt. Reuters skrev, at krigen tvang QatarEnergy til at lukke ned for LNG-anlæg, erklære force majeure og suspendere eksporten. 2 Al Jazeera rapporterede, at QatarEnergy oplyste, at et iransk angreb havde fjernet omkring 17 % af landets LNG-eksportkapacitet. 15

Der er dermed to separate flaskehalse:

• Fysiske skader og produktionsstop reducerer den mængde LNG, Qatar kan producere.
• En blokeret eller usikker eksportvej hindrer normale leverancer, også af mængder der ellers kunne være lastet.

Kombinationen har gjort krisen større end et kortvarigt produktionsstop. Qatars LNG-eksport faldt fra omkring 20 mio. ton i samme kvartal året før til under 2 mio. ton fra april til juni 2026, ifølge Bloomberg-rapportering gengivet af Energy Connects. 6

Force majeure forlænger usikkerheden for kunderne

Force majeure betyder normalt, at en leverandør midlertidigt fritages for sine kontraktlige leveringsforpligtelser, når ekstraordinære forhold gør levering umulig. I dette tilfælde har QatarEnergy forlænget meddelelserne, mens udsigterne for sikker og normal sejlads gennem Hormuzstrædet fortsat er uklare.

Reuters rapporterede i juli, at force majeure var forlænget for flere asiatiske kunder, og at selskabet udlejede nogle LNG-tankere frem til midten af oktober. Det pegede på, at eksportforstyrrelsen kunne blive langvarig. 2 I slutningen af august var aflysningerne til pakistanske købere forlænget ind i oktober, mens force majeure for Bangladesh rakte ud over september. 1

Også Europa er ramt. Italienske Edison oplyste, at yderligere fem planlagte laster – med levering fra slutningen af september til begyndelsen af november – ikke ville blive leveret. 10 Tidligere forlængelser havde allerede berørt 21 laster til Italien i perioden fra april til begyndelsen af september. 12

Påstanden om, at LNG-trafikken gennem Hormuzstrædet faldt 92 %, kan ikke bekræftes på grundlag af de kilder, der foreligger her. Det veldokumenterede er, at kommercielle LNG-bevægelser i høj grad er indstillet eller stærkt begrænset, og at de normale strømme ikke er genoptaget. 124

Hvorfor køber QatarEnergy amerikansk LNG?

QatarEnergy har ifølge Reuters købt 33 amerikanske LNG-spotlaster med levering til Sydkorea, Taiwan, Bangladesh, Indien og Japan. Det er langt flere end de fire laster, selskabet købte året før. 19

Forklaringen er forskellen på at kunne producere gas og på at kunne levere den. Qatars produktion og eksport er afhængig af den samme regionale søvej, der nu er ramt. Amerikansk LNG kan derimod lastes fra terminaler uden for Den Persiske Golf og sejles direkte mod importmarkederne.

Indkøbene synes at skulle begrænse forstyrrelserne for vigtige kunder og beskytte QatarEnergys rolle som en stabil langsigtet leverandør – også selv om force majeure reducerer selskabets umiddelbare kontraktlige ansvar. 19 Men spotlaster er en nødløsning, ikke en fuld erstatning: De er begrænsede, efterspurgte og kan hverken matche omfanget eller omkostningsstrukturen i Qatars normale eksport.

Den tilgængelige rapportering underbygger spotkøbene, men giver ikke tilstrækkeligt pålidelige oplysninger til at fastslå konkrete langsigtede leveringsaftaler fra bestemte amerikanske projekter, hverken i drift eller under opførelse. Sådanne forhandlinger bør derfor ikke betragtes som dokumenterede.

Europa og Asien konkurrerer om færre fleksible laster

Før krigen stod Qatar for omtrent en femtedel af verdens LNG-eksport. 614 Når en leverandør af den størrelse hurtigt forsvinder fra den normale handel, bliver markedet stramt: Alternativ produktion begrænses af kapaciteten på LNG-anlæg, eksisterende langtidskontrakter, tilgængelige skibe og længere sejlruter.

For købere i Europa og Asien er mulighederne i praksis begrænsede:

• at købe erstatningslaster på spotmarkedet, ofte til en højere marginal pris;
• at trække på gaslagre eller reducere efterspørgslen;
• at skifte noget industri- eller elforbrug til andre brændsler, hvor det er muligt; og
• at acceptere færre eller omlagte leverancer.

Europæiske og asiatiske kunder har fundet erstatningslaster, reduceret gasforbruget eller skiftet brændsel, ifølge rapporteringen om de forlængede aflysninger. 4 Hvis afbrydelsen varer ved, vil det gøre det sværere for Europa at genopbygge eller bevare gaslagrene før perioder med høj sæsonbestemt efterspørgsel. Samtidig vil hårdere konkurrence om LNG fra Atlanterhavsområdet øge presset på importmarkederne. Det er en markedsrisiko – ikke en bekræftet prognose for EU's gaslagre.

Indien, Japan og andre asiatiske købere finder omveje

Indien er blandt de markeder, QatarEnergy retter sine køb af amerikansk spot-LNG mod. 19 Reuters har desuden rapporteret, at tre LNG-laster fra Qatar og De Forenede Arabiske Emirater er blevet overført mellem skibe uden for Hormuzstrædet med levering til Indien og Japan. 17

Sådanne overførsler mellem skibe viser, at handlende i enkelte tilfælde kan omdirigere eller redde konkrete laster. Men det er specialiserede og driftsmæssigt komplicerede løsninger – ikke en erstatning for stabil, normal tanktrafik gennem Hormuzstrædet.

Kina er udsat både gennem LNG-markedet og gennem prisen på energitunge industrielle input. Højere priser på gas, LPG, nafta og fragt må forventes at lægge pres på marginer og driftsbeslutninger i petrokemisk industri. De foreliggende kilder dokumenterer dog ikke et kvantificeret, landsdækkende fald i Kinas petrokemiske produktion som følge af denne forstyrrelse.

Læren: LNG kan ikke bare erstattes fra den ene dag til den anden

Krisen viser, at forsyningssikkerhed for LNG afhænger af mere end gasreserver og produktionskapacitet. En leverandør kan have enorme reserver og stadig være ude af stand til at betjene kunderne, når anlæg er beskadigede, og den eneste realistiske transportrute er forstyrret.

QatarEnergys køb i USA har hjulpet med at styre laster mod centrale asiatiske markeder, men det bredere forsyningshul er vanskeligt at lukke. Indtil driften ved Ras Laffan og sikker, regelmæssig transit gennem Hormuzstrædet er genoprettet, vil Europa og Asien fortsat konkurrere om en begrænset pulje af erstatnings-LNG. Qatar vil samtidig delvist fungere som en krisehåndterende porteføljeforvalter frem for alene som global eksportør. 21419