IQE tilbage i overskud: AI-datacentre løfter forventningerne til 2026

IQE, der leverer wafere af sammensatte halvledere, har fået en markant bedre start på 2026. Omsætningen steg 43 % til 64,6 mio. pund i de seks måneder frem til 30. juni, mens justeret EBITDA vendte til et overskud på 6,0 mio. pund fra et tab på 0,4 mio. pund året før. 18

Den afgørende drivkraft er den voksende investering i AI-infrastruktur og datacentre. Det øger behovet for IQE's fotonikmaterialer, som blandt andet bruges i lasere til datacentre. Efterspørgslen har hjulpet selskabet med at komme videre efter en tidligere afmatning på elektronikmarkedet og forstyrrelser knyttet til amerikanske toldsatser. 8

Fotonik trak første halvår frem

Fotonik var IQE's stærkeste forretningsområde i første halvår. Omsætningen steg 45 % til 38,5 mio. pund, understøttet af AI- og datacenterefterspørgsel samt finansiering af amerikanske forsvarsprogrammer. Omsætningen fra trådløse løsninger voksede 40 % til 26,0 mio. pund. 18

Højere kapacitetsudnyttelse på fabrikkerne og en salgsmiks med større vægt på fotonik bidrog til den forbedrede indtjening. 8 Det er et væsentligt vendepunkt, fordi IQE dermed igen leverer positiv justeret EBITDA efter sidste års tab i første halvår.

AI-investeringer løfter helårsforventningen

Når brugen af AI vokser, investeres der også mere i udstyr til datacentre. Det skaber efterspørgsel efter optiske og fotoniske komponenter, der kan flytte data ved høje hastigheder. IQE forventer, at udviklingen vil understøtte væksten i kerneforretningen, og at ordrebogen samt nyligt indgåede leveringsaftaler vil give stærkere momentum i andet halvår. 89

I juli hævede IQE sin forventning til omsætningsvæksten i 2026 til over 30 % fra tidligere over 20 %, efter at første halvårs handel havde overgået ledelsens forventninger. Selskabet har nu bekræftet den opjusterede prognose. 111

Der er dog fortsat en vigtig forudsætning: IQE skal kunne omsætte efterspørgslen til produktion og leverancer, samtidig med at det håndterer forsyningsbegrænsninger og omkostninger. AI-efterspørgslen styrker udsigterne, men fjerner ikke de operationelle udfordringer. 8

Udvider InP-kapacitet til fotonik og datacenterlasere

IQE vil i andet halvår omlægge eksisterende produktionsudstyr for at øge kapaciteten til epitaksiale wafere af indiumfosfid, også kaldet InP. Materialet bruges i fotonik, herunder lasere til datacentre. 8

Udvidelsen skal gøre selskabet klar til yderligere vækst i efterspørgslen frem for alene at være afhængig af den nuværende kapacitet. IQE har desuden offentliggjort en flerårig aftale om levering af InP-epiwafere med Tower Semiconductor, mens en strategisk global teknologikunde i juli lagde en produktionsordre på 14 mio. dollar til AI- og datacenteranvendelser. 4

Længere aftaler giver bedre indblik i efterspørgslen

IQE er i gang med at bevæge sig væk fra enkeltstående spotordrer og over mod længerevarende kundeordninger med blandt andre MACOM, Tower Semiconductor og Lumentum. Ifølge Reuters skal aftalerne gøre det lettere at planlægge produktion og kapacitetsudnyttelse, samtidig med at der fortsat er plads til flere kontrakter og yderligere medvind fra AI. 813

For en waferleverandør er mere forudsigelige ordreindgange vigtige: De kan gøre kapacitetsplanlægningen mere sikker og mindske udsvingene fra kortfristede bestillinger. Den reelle effekt afhænger dog af, hvor hurtigt aftalerne bliver til stabile produktionsmængder.

Flaskehalse og toldrisiko består

Fremgangen kommer samtidig med mangel på visse input og højere råvareomkostninger. IQE overvejer at øge produktionen i USA, udvide kredsen af leverandører og dele toldomkostninger med kunder for at begrænse virkningen af mulige amerikanske afgifter og bredere handelsforstyrrelser. 6

Tiltagene understreger, at AI-boomet forbedrer vækstmulighederne, men ikke fjerner risikoen fra forsyningskæden og handelspolitikken. Evnen til at sikre materialer og opskalere InP-produktionen bliver en afgørende praktisk prøve for forventningerne til andet halvår.

Sigter mod Londons hovedmarked i 2027

IQE-aktien steg 0,6 % sent i handlen efter regnskabet. 13 Selskabet planlægger desuden at søge optagelse på London Stock Exchanges Main Market i stedet for AIM, der er børsens marked for mindre vækstvirksomheder. Målet er at gennemføre flytningen i første halvår af 2027. 113

For investorer bliver det centrale spørgsmål, om udbygningen af AI- og datacenterkapacitet fortsat kan omsættes til flere fotonikordrer, højere fabriksudnyttelse og holdbar indtjening. Resultaterne for første halvår og den højere omsætningsforventning viser et tydeligt momentum, men forsyningsbegrænsninger, råvarepriser og toldeksponering er fortsat de væsentligste begrænsninger. 18