G42 kan ændre ejerskab for at sikre adgang til de mest avancerede AI-chips

For G42, AI-selskabet med base i Abu Dhabi, er avancerede chips ikke længere blot et spørgsmål om indkøb. Adgangen afhænger i stigende grad af, hvem der ejer og styrer selskabet – og af, om amerikanske myndigheder kan have tillid til sikkerheden omkring teknologien.

Ledelsen i G42 har ifølge omtalen haft indledende drøftelser om enten at sælge en majoritetspost til amerikanske selskaber eller etablere en amerikansk-baseret enhed med amerikansk majoritetsejerskab. Formålet er at bevare adgangen til førende processorer, når UAE's nuværende periode med licensfri adgang udløber omkring april 2027. Der er hverken offentliggjort en handel eller en endelig selskabsstruktur. 13

Den aktuelle fordel er midlertidig

USA lempede i juli 2026 eksportkontrollen over for De Forenede Arabiske Emirater. Det gav UAE's regering og godkendte virksomheder – herunder G42 og Core42 – mulighed for at modtage avanceret computerudstyr uden eksportlicens. Reuters skrev, at ændringen gjorde eksport af Nvidias AI-chips lettere.

Men G42's mulighed for at købe de mest avancerede chips uden individuelle amerikanske licenser gælder ifølge rapporteringen kun frem til omtrent april 2027. Derefter kan selskabets ejerskab og virksomhedsstruktur igen blive afgørende for, om det fortsat kan få adgang til hardware fra blandt andre Nvidia og AMD. 13

For en virksomhed, der bygger AI-infrastruktur, er det en væsentlig usikkerhed. De kraftigste processorer er centrale for både træning og drift af store AI-modeller, og eksportregler kan afgøre ikke bare prisen, men også om datakapacitet kan etableres til tiden.

Hvorfor et amerikansk flertal kan gøre en forskel

Et selskab registreret i USA og med amerikansk majoritetsejerskab kan give Washington et klarere grundlag for at føre tilsyn med ejerskab, ledelse, drift og den konkrete anvendelse af chiptene. De omtalte modeller synes at skulle gøre G42 mindre afhængig af en undtagelse som udenlandsk modtager og mere til en USA-tilpasset aktør, hvis aktiviteter myndighederne lettere kan kontrollere. 12

Det kan styrke G42's sag, når der søges fortsat godkendelse. Amerikanske myndigheder er især optaget af risikoen for, at følsom teknologi omdirigeres, bliver tilgængelig for ikke-godkendte parter eller indgår sammen med kinesisk teknologi under restriktioner.

Amerikansk registrering eller ejerskab vil dog ikke i sig selv give automatisk ret til chips. USA's eksportregler vil fortsat gælde, og Nvidia, AMD og andre leverandører træffer også egne compliance- og forretningsmæssige beslutninger. En omstrukturering vil derfor være en måde at reducere regulatorisk risiko på – ikke en garanti for fremtidige leverancer. 13

G42 har allerede flyttet sig væk fra Kina og Huawei

G42 har tidligere foretaget betydelige indrømmelser for at styrke båndene til amerikansk teknologi. Microsoft annoncerede i april 2024 en investering på 1,5 mia. dollar i G42. Aftalen gav Microsofts præsident Brad Smith en plads i G42's bestyrelse. 17

Ifølge Bloombergs rapportering fulgte aftalen forhandlinger med den amerikanske regering og en forpligtelse fra G42 til at afslutte samarbejdet med Kina. En teknologirådgiver i Det Hvide Hus beskrev senere Microsoft-aftalen som positiv, fordi den fik G42 til at afbryde forbindelserne til Huawei.

Senere rapportering peger på, at G42 fjernede Huawei-udstyr og i februar 2026 indførte overvågning i sine datacentre efter amerikanske specifikationer. Tiltagene skulle give amerikanske myndigheder større tillid til udstyret og kontrollen omkring den følsomme computerinfrastruktur. 6

De mulige ejerskabsløsninger følger samme logik: Først ændrede G42 leverandører og driftskontroller; næste skridt kan være at ændre, hvem der i sidste ende ejer og styrer virksomheden.

Hvad sker der med Sheikh Tahnoons kontrol?

G42 kontrolleres ifølge rapporteringen af Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, UAE's nationale sikkerhedsrådgiver. 10

Hvis en amerikansk køber overtager en reel majoritet af de almindelige stemmeberettigede aktier, vil Sheikh Tahnoons effektive stemmekontrol normalt blive udvandet eller forsvinde. Det konkrete udfald afhænger dog helt af aftalens konstruktion. Selskaber kan skille økonomiske rettigheder fra kontrol via aktieklasser med forskellige stemmerettigheder, ret til at udpege bestyrelsesmedlemmer, vetoret på bestemte beslutninger, minoritetsbeskyttelse eller holdingstrukturer.

Der er ingen offentlig dokumentation for, at G42 har valgt nogen af disse modeller. Det er centralt, fordi en konstruktion, der bevarer betydelig kontrol i Abu Dhabi, kan være attraktiv for de nuværende ejere – men måske mindre overbevisende, hvis målet er at vise varig USA-tilpasset selskabsledelse.

Nye investorer betyder også mere amerikansk indflydelse

En struktur med amerikansk majoritet kan udvide G42's investorbase ud over kapital med tilknytning til Abu Dhabi. Det kan for eksempel være gennem en strategisk teknologivirksomhed, amerikanske finansielle investorer eller begge dele. Samtidig kan det styrke forbindelserne til cloududbydere, chipproducenter og amerikanske compliance-systemer.

Modstykket er indflydelse. Amerikanske majoritetsinvestorer vil sandsynligvis kræve reelle rettigheder i ledelsen og en rolle i beslutninger om datahåndtering, regeloverholdelse, teknologivalg og langsigtet strategi. Microsoft har allerede bestyrelsesrepræsentation gennem investeringen i 2024, hvilket viser, hvordan kapitalpartnerskaber kan følges af indflydelse på ledelsen. 17

AI-campus på 5 gigawatt er også på spil

Diskussionen rækker ud over G42, fordi UAE og USA har positioneret Abu Dhabi som et stort knudepunkt for AI-infrastruktur. Det amerikansk-emiratiske AI Acceleration Partnership, der blev annonceret i maj 2025, omfatter sikkerhed for AI-modeller, halvledere og data samt investeringer på tværs af grænser. Rammerne omfatter en planlagt AI-campus på 5 gigawatt i Abu Dhabi.

En selskabsstruktur, der giver amerikanske myndigheder og potentielle lejere større tillid til kontrol og regeloverholdelse, kan gøre campusset mere troværdigt som destination for chips med amerikansk oprindelse, cloudkapacitet og eksterne investeringer. Omvendt kan uafklarede spørgsmål om styring begrænse tildelingen af følsomt hardware eller føre til, at de mest følsomme beregningsopgaver lægges i selskaber, der er ejet eller drevet af amerikanere.

Det er en mulig konsekvens, ikke en afgjort udvikling. G42's drøftelser beskrives fortsat som indledende. Men retningen er tydelig: Adgangen til den mest avancerede AI-regnekraft afhænger i stigende grad ikke kun af efterspørgsel og kapital, men af ejerskab, ledelse og evnen til troværdigt at opfylde USA's sikkerhedskrav. 13