MiniMax næsten firedoblede omsætningen i første halvår 2026

MiniMax’ regnskab for første halvår 2026 viser en AI-virksomhed i kraftig kommerciel vækst – men også en virksomhed, der fortsat bruger langt mere, end den tjener. Omsætningen blev næsten firedoblet, og halvårets samlede omsætning oversteg hele omsætningen for 2025. Samtidig betyder det mindre rapporterede aktionærtab ikke, at den underliggende udvikling blev bedre: Det justerede nettotab blev mere end fordoblet, efterhånden som MiniMax øgede investeringerne i modeludvikling, træning og computerkapacitet. 135

Omsætningen overgik hele 2025

MiniMax oplyste en omsætning på 116,6 millioner dollar i de seks måneder frem til 30. juni 2026. Det var en stigning på 283,1 procent fra 30,4 millioner dollar i samme periode året før. Resultatet lå også markant over virksomhedens samlede omsætning på 79,0 millioner dollar i hele 2025. 15

Det er en væsentlig sammenligning: Ved udgangen af første halvår havde MiniMax allerede genereret omkring 1,5 gange så meget omsætning som i hele det foregående år. Væksten kom fra flere dele af forretningen, men virksomhedstjenester stod for den største fremgang.

Erhvervskunder blev den vigtigste vækstmotor

Omsætningen fra Open Platform og andre AI-baserede virksomhedstjenester steg 703,1 procent på årsbasis – fra 9,2 millioner til 73,9 millioner dollar. Segmentet stod dermed for 63,4 procent af den samlede omsætning i første halvår mod 30,3 procent året før. 15

MiniMax koblede fremgangen til flere betalende brugere og erhvervskunder, et højere antal API-kald og øget brug af virksomhedens Token Plan. Omsætningen fra AI-native produkter steg også og nåede 42,6 millioner dollar, en fremgang på 100,9 procent. 5

Udviklingen peger på, at virksomheders brug af MiniMax’ modeller fylder stadig mere i omsætningsmixet – og ikke kun forbrugerprodukter. Selskabet fremhævede desuden en bredere international kundebase og stigende efterspørgsel efter model-inference, altså når kunder betaler for at få en AI-model til at behandle og besvare forespørgsler. Ifølge selskabets administrerende direktør var tokenforbruget i juli 20 gange højere end i januar. 13

Det rapporterede tab faldt, men det justerede tab steg

MiniMax’ tab henført til aktionærerne faldt 11,0 procent til cirka 358,0 millioner dollar mod 402,2 millioner dollar året før. 3

Det justerede resultat tegnede imidlertid et mindre positivt billede. Det justerede nettotab voksede til 293,0 millioner dollar fra 138,7 millioner dollar i første halvår 2025. I opgørelsen ser MiniMax blandt andet bort fra aktiebaserede betalinger, tab på finansielle forpligtelsers dagsværdi og omkostninger forbundet med børsnoteringen. 34

De to mål kan ikke sammenlignes direkte. Det mindre rapporterede tab afspejler blandt andet regnskabseffekten af poster, der påvirkede sammenligningsperioden, mens det større justerede tab viser, at MiniMax’ løbende investeringer i driften fortsat var meget omfattende.

Forskning og udvikling steg med næsten 140 procent

Udgifterne til forskning og udvikling steg 138,8 procent – fra 124,3 millioner dollar i første halvår 2025 til 296,9 millioner dollar i første halvår 2026. 5

MiniMax forklarede primært stigningen med højere udgifter til cloudtjenester i forbindelse med modeltræning, hurtigere iteration af modeller og opgraderinger af computerinfrastrukturen. Investeringerne skulle understøtte den fortsatte udvikling og finjustering af virksomhedens grundmodeller og multimodale funktioner. 5

Stigningen i forsknings- og udviklingsudgifter var lavere end omsætningsvæksten på 283,1 procent. I absolutte tal var udgifterne dog stadig langt større end omsætningen i perioden. Tallene illustrerer dermed det grundlæggende dilemma i MiniMax’ forretning: Efterspørgslen vokser hurtigt, men konkurrencen på AI-markedet kræver fortsatte investeringer i modeller, træning og computerkraft.

Hvad viser regnskabet?

MiniMax’ resultater for første halvår 2026 kan bedst beskrives som vækst med høj investeringstakt:

• Omsætningen nåede 116,6 millioner dollar, en stigning på 283,1 procent fra året før. 15
• Omsætningen i første halvår oversteg de 79,0 millioner dollar, virksomheden genererede i hele 2025. 15
• Virksomhedstjenester stod for 63,4 procent af omsætningen efter en vækst på 703,1 procent. 15
• Det rapporterede tab henført til aktionærerne faldt til cirka 358,0 millioner dollar, mens det justerede nettotab steg til 293,0 millioner dollar. 34
• Udgifterne til forskning og udvikling steg 138,8 procent til 296,9 millioner dollar, efterhånden som investeringerne i modeltræning og infrastruktur voksede. 5

Den klare konklusion er, at MiniMax får stadig bedre kommercielt fodfæste – særligt blandt erhvervskunder og brugere, der betaler for at køre AI-modeller. Forbeholdet er lige så tydeligt: Omsætningsvæksten har endnu ikke ført til et bedre justeret resultat, og ekspansionen finansieres fortsat med store investeringer i AI-forskning og computerkapacitet.