MiniMax’ omsætning steg 283 procent, da erhvervskunderne tog over

MiniMax’ regnskab for første halvår af 2026 viser en virksomhed i hastig bevægelse fra forbrugerprodukter til tjenester for virksomheder og udviklere.

Omsætningen nåede 116,6 mio. dollar i de seks måneder frem til 30. juni. Det er en stigning på 283,1 procent fra 30,4 mio. dollar året før – og allerede omkring 1,5 gange MiniMax’ samlede omsætning på 79,0 mio. dollar for hele 2025. 146

Den anden side af historien er mindre imponerende: MiniMax havde fortsat et nettotab på omkring 358 mio. dollar, selv om bruttoresultatet steg kraftigt. 6

Omsætningen steg næsten firedobbelt

MiniMax tilskriver væksten en større global kundebase og brugerbase, stigende efterspørgsel efter modelinferens samt evnen til at omsætte forbedringer i modellerne til produkter og tjenester for virksomheder, udviklere og privatpersoner. Reuters skriver desuden, at efterspørgslen efter virksomhedens billigere modeller og AI-platform tog fart i perioden. 14

Sammenligningen med 2025 gør udviklingen særlig markant. MiniMax omsatte for 79,0 mio. dollar i hele det foregående regnskabsår, hvilket betyder, at de første seks måneder af 2026 gav en væsentligt højere omsætning end hele 2025. 46

Virksomhedstjenester blev den vigtigste vækstmotor

Det mest iøjnefaldende skifte ses i fordelingen af omsætningen. Indtægterne fra Open Platform og andre AI-baserede virksomhedstjenester steg fra 9,2 mio. dollar til 73,9 mio. dollar – en fremgang på 703,1 procent på årsbasis. Segmentet stod dermed for 63,4 procent af den samlede omsætning, mod 30,3 procent i samme periode året før. 46

Udviklingen peger på, at MiniMax i stigende grad tjener penge på infrastrukturen omkring sine modeller. Det gælder blandt andet tjenester, som virksomheder og udviklere tilgår via API’er. Ifølge selskabets delårsrapport skyldes væksten flere betalende brugere og erhvervskunder, et højere antal API-kald og større udbredelse af selskabets tokenplan. 4

Resultaterne blev altså ikke primært drevet af privatpersoner, der abonnerer på AI-applikationer. Virksomheder og udviklere, som bruger MiniMax’ modeller gennem platformen, var blevet selskabets største rapporterede indtægtskilde.

Forbrugerprodukterne voksede også

MiniMax’ AI-baserede forbrugerprodukter genererede 42,6 mio. dollar, en stigning på 100,9 procent fra første halvår 2025. Hailuo AI, selskabets værktøj til videogenerering, og dets AI-baserede ledsagerapps bidrog til denne del af forretningen. 47

Forbrugerprodukterne er dermed fortsat betydningsfulde, men deres omsætning på 42,6 mio. dollar ligger klart under de 73,9 mio. dollar fra Open Platform og virksomhedstjenester.

MiniMax er derfor ved at opbygge en forretning med to sider: Forbrugerapps kan skabe rækkevidde og produktindtægter, mens API’er og virksomhedstjenester er blevet den største kommercielle motor.

Udlandet stod for over halvdelen af omsætningen

Internationale markeder stod for 60,8 procent af MiniMax’ omsætning i første halvår, oplyser selskabet. 6 Det giver virksomheden en tydelig global omsætningsprofil, selv om den konkurrerer på det tætpakkede kinesiske marked for grundmodeller.

Andelen var lavere end de over 70 procent, som blev rapporteret for hele 2025. De nye tal viser derfor ikke, at internationale markeder fylder mere i omsætningen end tidligere. De viser dog, at markeder uden for det kinesiske fastland stadig genererede mere end halvdelen af selskabets samlede indtægter. 6

Bruttoresultatet forbedres – men overskuddet er langt væk

MiniMax rapporterede et bruttoresultat på cirka 20,8 mio. dollar, hvilket var 464,8 procent højere end året før. Tabet for perioden blev opgjort til omkring 358 mio. dollar, mod cirka 402 mio. dollar i første halvår 2025. 6

Det er et blandet signal. Det højere bruttoresultat tyder på, at større omsætning og forbedret drift gradvist gør selskabets produkter og tjenester mere økonomiske. Men nettotabets størrelse i forhold til omsætningen viser samtidig, at MiniMax stadig bruger massivt på modeller, datainfrastruktur og ekspansion.

Selskabets erklærede strategi er at flytte ”performance-cost frontier” – altså at forbedre modellernes ydeevne, samtidig med at omkostningerne til træning og inferens sænkes gennem optimering af hele teknologistakken. Målet er at gøre avanceret AI billigere at udrulle i stor skala. 14

For MiniMax er strategien mere end et teknisk mål. Lavere inferensomkostninger kan gøre platformen mere attraktiv for virksomheder og udviklere, mens bedre modeller kan styrke selskabets position i et marked, hvor AI-udbydere presses til at levere høj kapacitet til stadig lavere priser.

Børsnotering og planlagt kapitalrejsning

MiniMax blev børsnoteret i Hongkong i januar 2026 og regnes blandt Kinas såkaldte ”AI-tigre” – en gruppe kinesiske AI-virksomheder, der udvikler store sprogmodeller for at konkurrere med førende internationale laboratorier. CNBC rapporterede, at børsnoteringen indbragte omkring 4,8 mia. Hongkong-dollar.

I juli oplyste MiniMax, at selskabet søgte at rejse 16,04 mia. Hongkong-dollar, svarende til omkring 2,05 mia. dollar, gennem et aktiesalg og en obligationsudstedelse. Pengene skulle bruges til at finansiere væksten i AI-forretningen. Det var en planlagt kapitalrejsning – ikke dokumentation for, at hele beløbet allerede var sikret.

Den forskel er vigtig, når regnskabet skal vurderes. MiniMax vokser kraftigt, men det store tab og de fortsatte investeringsbehov betyder, at adgang til kapital fortsat er central for selskabets ekspansionsplan.

Hvad fortæller regnskabet?

MiniMax’ tal for første halvår understøtter en klar, men forbeholden konklusion: Selskabet oplever stærk efterspørgsel efter sine AI-modeller, især gennem tjenester rettet mod virksomheder og udviklere, men har endnu ikke dokumenteret en bæredygtig indtjening.

Stigningen på 703,1 procent i omsætningen fra Open Platform og virksomhedstjenester er det tydeligste tegn på kommercielt momentum. Samtidig viser nettotabet på 358 mio. dollar, hvor dyrt det fortsat er at udvikle og drive en konkurrencedygtig AI-forretning.

MiniMax’ næste prøve bliver, om væksten i platformen, den internationale efterspørgsel og billigere inferens kan fortsætte med at stige hurtigere end udgifterne til forskning, modeller og infrastruktur.