AnswersPublished18 sources
Hormuz-krisen ændrer olieprognoserne: EIA ser fald, Rabobank advarer om nye prisstigninger
EIA's genopretningsscenarie peger på, at Brent falder til gennemsnitligt 65 dollar pr. EIA vurderer, at oliestrømmen gennem Hormuzstrædet faldt til 4,9 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026 fra 21,6 millioner tønder om dagen i fjerde kvartal 2025.
Udgivet afRedigeret med GPT-5.6 LunaBilleder genereret med GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- EIA's genopretningsscenarie peger på, at Brent falder til gennemsnitligt 65 dollar pr.
- EIA vurderer, at oliestrømmen gennem Hormuzstrædet faldt til 4,9 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026 fra 21,6 millioner tønder om dagen i fjerde kvartal 2025.
- Ingen af de offentligt tilgængelige prognoser i materialet giver en fuldt sammenlignelig tabel med både Brent og WTI priser for hvert år fra 2026 til 2028.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How have persistent disruptions in the Strait of Hormuz, conflict and sanctions involving the United States and Iran, and resulting global o. Article summary: The forecasts have been highly assumption-sensitive: EIA’s outlook moved from a Hormuz-closure, inventory-draw scenario to a lower-price recovery case after the U.S.–Iran MOU and a partial return of shipping. Rabobank ha. Topic tags: general, government, general web, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with
Forstyrrelserne i Hormuzstrædet har gjort olieprognoserne usædvanligt afhængige af politiske og logistiske antagelser. EIA har først sænket sine prisforventninger, når styrelsen antog, at tankerskibstrafik og produktion ville vende tilbage, og derefter hævet de kortsigtede estimater, når begrænsningerne fortsatte og olielagrene blev tømt. Rabankos seneste offentliggjorte vurdering er mere optimistisk på olieprisens vegne, fordi banken mener, at lagrene bliver brugt for hurtigt til at fungere som en varig buffer. 1
2
6
Den afgørende forskel: Hvor hurtigt kommer markedet sig?
EIA's lavere pris-scenarie bygger på, at den globale olieproduktion og handelsstrømme kommer tæt på niveauet før konflikten ved udgangen af 2026. Det meste af den produktion, der midlertidigt er lukket ned, ventes at være tilbage i drift i første kvartal 2027. I det scenarie vil fortsatte lageropbygninger presse Brent ned til et gennemsnit på 65 dollar pr. tønde i 2027. EIA's rapporterede årsprognose for Brent i 2026 var 82 dollar, mens prognosen for tredje kvartal 2026 var 74 dollar. 1
Den antagelse er siden blevet mere usikker. EIA vurderede, at transporten af råolie og olieprodukter gennem Hormuzstrædet i gennemsnit kun var 4,9 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026, mod 21,6 millioner tønder om dagen i fjerde kvartal 2025 før konflikten. I augustprognosen antog styrelsen, at det meste af produktionen i regionen ville nærme sig niveauet før konflikten i begyndelsen af 2027, men at cirka 0,6 millioner tønder om dagen fortsat kunne være berørt ved udgangen af 2027. 2
Da de alvorlige begrænsninger for skibstrafikken fortsatte, hævede EIA igen sin kortsigtede prognose. I rapporteringen om augustudsigten blev Brent-prognosen for tredje kvartal opgjort til cirka 85 dollar pr. tønde. Forløbet viser, at EIA's tal ikke er én fast vurdering af krisen. De ændrer sig med styrelsens antagelser om skibstrafik, produktion og lagre.
EIA's alvorlige scenarie: store produktionstab og hurtig lagernedgang
I et mere alvorligt forstyrrelsesscenarie vurderede EIA, at producenter i Mellemøsten havde skåret produktionen ned med mere end 11 millioner tønder om dagen. Styrelsen forventede, at de globale olielagre ville falde med gennemsnitligt 6,3 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026 og 7,6 millioner tønder om dagen i tredje kvartal. Brent kunne i juni og juli ligge på et gennemsnit omkring 105 dollar pr. tønde, så længe transporten var begrænset. 17
I den senere prognose var lagerfaldene mindre, men stadig betydelige. EIA vurderede, at de globale olielagre faldt med gennemsnitligt 4,2 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026, og forventede et yderligere fald på 3,8 millioner tønder om dagen i tredje kvartal. 2
Tallene beskriver ændringen i lagerbeholdninger over tid – ikke størrelsen på de fysiske lagertanke. Et fald på 4,2 millioner tønder om dagen betyder, at de globale lagre i gennemsnit blev reduceret med en mængde svarende til 4,2 millioner tønder hver dag i kvartalet. Hvis udviklingen fortsætter, kan den understøtte højere priser, også selv om efterspørgslen ikke stiger, fordi markedet bruger lagret olie til at kompensere for forstyrret produktion og handel.
Rabobank ser større risiko for høje priser på kort sigt
Rabankos antagelser er mere forsigtige, når det gælder en normalisering. Banken har oplyst, at de globale olielagre blev reduceret med cirka 2-5 millioner tønder om dagen, mens lagrene af raffinerede olieprodukter blev brugt med yderligere 5-6 millioner tønder om dagen. Rabobank har beskrevet disse lagerbeholdninger som en slags opsparingskonto, der ikke kan bruges i det tempo på lang sigt. 6
Bankens senest rapporterede prognose satte Brent til 90 dollar pr. tønde i både tredje og fjerde kvartal 2026. Den samme rapportering angav en Brent-prognose på 86 dollar i 2027 og 79 dollar i 2028. 3
Rabobank forventer ifølge rapporteringen også, at trafikken gennem Hormuzstrædet kun vil genvinde 50-60 procent af niveauet før konflikten i 2027, inklusive omdirigeringer via alternative eksportveje. Eksporten af raffinerede produkter fra Mellemøsten ventes først at være normal igen omkring midten af 2028. 6
9 Forskellen er vigtig: Råolie kan delvist finde alternative ruter, før raffinerede produkter igen kan eksporteres i normalt omfang.
Bankens prognoser har ændret sig hurtigt, efterhånden som tidsplanen for genåbningen er blevet justeret. I et tidligere scenarie efter et aftalememorandum satte Rabobank Brent til 79 dollar i tredje kvartal 2026 og 78 dollar i fjerde kvartal, mens WTI blev sat til henholdsvis 75,50 dollar og 74 dollar. Banken forventede i samme, mildere genopretningsscenarie Brent på 74,50 dollar i 2027 og 71 dollar i 2028. Tallene bør ses som en tidligere scenarieprognose og ikke som en direkte sammenligning med bankens senere, mere optimistiske vurdering. 10
Brent og WTI: Hvad kan sammenlignes?
| Institution og scenarie | Brent | WTI | Hvad driver prognosen |
|---|---|---|---|
| EIA, genopretningsscenarie, gennemsnit for 2026 | 82 dollar pr. tønde | Ikke oplyst i den citerede udmelding | Genåbning af skibstrafikken, genoptaget produktion og lageropbygning |
| EIA, genopretningsscenarie, gennemsnit for 2027 | 65 dollar pr. tønde | Ikke oplyst i den citerede udmelding | Normalisering af udbuddet og genopbygning af lagre |
| EIA, alvorligt forstyrrelsesscenarie, juni-juli 2026 | 105 dollar pr. tønde | Ikke oplyst | Begrænset transport og kraftige lagerfald |
| Rabobank, senere rapporterede vurdering, 3.-4. kvartal 2026 | 90 dollar pr. tønde | Ikke oplyst i den citerede rapport | Vedvarende geopolitisk risiko og hurtigt lagerforbrug |
| Rabobank, senere rapporterede vurdering, 2027 | 86 dollar pr. tønde | Ikke pålideligt tilgængelig | Delvis genopretning gennem Hormuz og lavere lagre |
| Rabobank, senere rapporterede vurdering, 2028 | 79 dollar pr. tønde | Ikke pålideligt tilgængelig | Forsinket normalisering af regionale raffinaderieksporter |
| Rabobank, tidligere scenarie efter aftalememorandum, 3.-4. kvartal 2026 | 79 dollar; 78 dollar | 75,50 dollar; 74 dollar | Gradvis genåbning og en lavere prisbane |
EIA's citerede udmeldinger giver ikke en sammenlignelig officiel prognose for Brent eller WTI i 2028. Den tilgængelige Rabobank-rapportering fastslår heller ikke pålidelige WTI-tal for både 2027 og 2028. Det vil derfor være misvisende at udfylde hullerne ved at udlede den ene referencepris fra den anden.
Vender produktionen i Mellemøsten tilbage til niveauet før konflikten?
EIA's basisscenarie er, at det meste af produktionen vender tilbage tæt på gennemsnittet før konflikten i begyndelsen af 2027. Styrelsen betragter dog ikke en fuld genopretning som sikker. Estimatet på cirka 0,6 millioner tønder om dagen, der fortsat kan være ude af drift ved udgangen af 2027, viser, at nogle producenter kan blive ramt af vedvarende driftsmæssige eller logistiske begrænsninger.
Den fysiske genopretning afhænger af mere end brøndenes evne til at producere råolie. Lagertanke kan blive fyldt op, når eksportveje er blokeret, og det kan tvinge producenter til at lukke produktion ned. Genopretningen afhænger også af adgang til tankskibe, forsikring, havne, sikker infrastruktur, alternative eksportveje og tillid til, at sanktioner eller politiske aftaler holder. EIA har tidligere beskrevet, hvordan begrænset tankskibstrafik og annullerede forsikringer kan efterlade produktion fanget bag flaskehalsen.
Rabankos antagelse er mere konservativ, når det gælder handelsstrømmene: Kun 50-60 procent af de tidligere Hormuz-volumener kan være tilbage i 2027, mens eksporten af raffinerede produkter først normaliseres senere. 6
9 Forskellen mellem genoprettet produktion og genoprettet eksport er afgørende. Olie kan være teknisk tilgængelig, men stadig ikke nå køberne i samme tempo som før konflikten.
Den største opadgående risiko: nye forstyrrelser i Hormuz eller Bab el-Mandeb
Den umiddelbare risiko for højere oliepriser er en ny forværring af tankskibstrafikken gennem Hormuz. Estimatet på 4,9 millioner tønder om dagen i andet kvartal – langt under niveauet før konflikten – viser, hvor hurtigt en strategisk flaskehals kan ændre det fysiske marked. 2
Bab el-Mandeb er en anden vigtig faktor. EIA vurderede, at transporten af råolie og olieprodukter gennem Bab el-Mandeb i gennemsnit var 8,1 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026, op fra 5,4 millioner tønder om dagen i fjerde kvartal 2025. Det tyder på, at noget handel blev omdirigeret, da trafikken gennem Hormuz faldt. 2 En ny forstyrrelse dér ville svække markedets mulighed for at omlægge fragterne og kunne øge presset på både råolie og raffinerede produkter.
Raffinerede produkter kan være særligt udsatte. Begrænset kapacitet til raffinering og forarbejdning kombineret med lave benzinlagre kan gøre diesel, flybrændstof, skibsbrændstof og benzin mere sårbare end selve råolieprisen. Rabobank har fremhævet, at produktstrømmene muligvis ikke genoprettes lige så hurtigt som tilgængeligheden af råolie, fordi den begrænsende faktor er raffinaderikapaciteten – ikke kun forsyningen af råolie. 12
Det skaber et asymmetrisk risikobillede. En varig afspænding og genoprettet skibstrafik kan sende Brent mod EIA's genopretningsbane omkring midten af 60 dollar i 2027. Men nye angreb, langvarige forsikringsbegrænsninger, flere produktionsstop eller problemer ved Bab el-Mandeb kan holde Brent i det kortsigtede interval på 90-105 dollar pr. tønde, som de citerede prognoser beskriver, og igen åbne for priser over 100 dollar. 3
6
17
Konklusion
EIA's prognose forudsætter en forholdsvis ordnet genopretning: Trafikken gennem Hormuz forbedres, produktion, der er lukket ned, vender tilbage i begyndelsen af 2027, og lagrene begynder at vokse igen. Rabobank lægger større vægt på risikoen for, at skibstrafikken forbliver begrænset, at lagrene fortsat absorberer chokket, og at flaskehalse for raffinerede produkter varer ind i 2028.
Den mest holdbare konklusion er derfor ikke, at den ene institution har det endelige pristarget. Det afgørende er, hvor hurtigt normaliseringen sker. Hvis handel og produktion genoprettes samtidig, kan priserne falde markant. Hvis lagrene fortsætter med at falde, mens råolie og olieprodukter er vanskelige at omdirigere, er risikoen for nye prisstigninger fortsat betydelig.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Hormuz-krisen ændrer olieprognoserne: EIA ser fald, Rabobank advarer om nye prisstigninger"?
EIA's genopretningsscenarie peger på, at Brent falder til gennemsnitligt 65 dollar pr.
What are the key points to validate first?
EIA's genopretningsscenarie peger på, at Brent falder til gennemsnitligt 65 dollar pr. EIA vurderer, at oliestrømmen gennem Hormuzstrædet faldt til 4,9 millioner tønder om dagen i andet kvartal 2026 fra 21,6 millioner tønder om dagen i fjerde kvartal 2025.
What should I do next in practice?
Ingen af de offentligt tilgængelige prognoser i materialet giver en fuldt sammenlignelig tabel med både Brent og WTI priser for hvert år fra 2026 til 2028.