Ruslands krigsbudget rammer en kontant krise, mens civile udgifter skæres dybt

Ruslands finanslov for 2026 viser, hvad det koster at opretholde en krigsøkonomi. En rapporteret likviditetskrise i foråret blev fulgt af et underskud, der allerede ligger langt over årets oprindelige plan, mens store dele af den civile stat er blevet underlagt stramme begrænsninger.

Moskva har skærmet militærudgifter og politisk følsomme forpligtelser. Tilpasningen bliver i stedet presset over på mindre beskyttede programmer, myndighedernes bemanding og ny indenlandsk låntagning.

Det er vigtigt at skelne mellem likviditet, det årlige budgetunderskud og solvens. En negativ saldo på statskassens konto viser et akut pres på pengestrømmen. Det er ikke det samme som årets samlede underskud og beviser ikke i sig selv, at staten er insolvent.

April: statskassen løb tør for råderum

Bloomberg rapporterede, at Ruslands samlede føderale statskassekonto i april nåede cirka minus 5,5 billioner rubler. Ifølge personer med kendskab til sagen advarede finansminister Anton Siluanov premierminister Mikhail Misjustin om, at regeringen muligvis ikke havde kontanter nok til at gennemføre alle planlagte betalinger til tiden. 17

Beløbet skal derfor forstås som en rapporteret likviditetsmangel – ikke som et direkte mål for Ruslands samlede underskud for hele året. Det viste dog, hvor lidt plads budgettet havde til at håndtere militærudgifter, gældsforpligtelser og lavere indtægter end forventet på samme tid.

Civile budgetter blev stødpuden

Den rapporterede reaktion var et stramt spareprogram. Siden april er de fleste ikke-prioriterede budgetposter angiveligt blevet skåret med omkring 35 procent. Forsvar, sociale betalinger, lønninger til offentligt ansatte, tilskud til regionerne og gældsbetjening var undtaget fra begrænsningerne.

Føderale myndigheder blev desuden bedt om at udskyde ikke-nødvendige udgifter og forberede mulige personalereduktioner på omkring 15 procent.

Oplysningerne om de konkrete administrative tiltag stammer fra medieomtale og bør ikke læses som et samlet, offentligt budgetdokument. Men mønstret er tydeligt: Regeringen prioriterer krigsrelaterede udgifter og centrale politiske forpligtelser, mens civil administration og mindre beskyttede ordninger må absorbere presset.

Underskuddet har allerede overskredet årsplanen

Foreløbige tal fra det russiske finansministerium viser et føderalt underskud på 6,455 billioner rubler – svarende til 2,8 procent af BNP – fra januar til juli. Den oprindelige finanslov for 2026 lagde op til et underskud for hele året på cirka 3,786 billioner rubler eller 1,6 procent af BNP.

Det betyder, at underskuddet efter syv måneder allerede var omkring 1,7 gange større end den oprindelige plan for hele året. Bloomberg nåede frem til en tilsvarende opgørelse på cirka 6,5 billioner rubler.

Reuters skrev i juli, at data fra regeringens budgetportal pegede på, at de føderale udgifter kunne nå 45,11 billioner rubler – over de 44,07 billioner rubler, der står i finansloven. Også underskuddet kunne dermed ende højere end planlagt.

En separat rapport opgjorde underskuddet til 8,654 billioner rubler den 24. august. Det tal stammer fra sekundær rapportering og bør derfor ses som et løbende estimat, ikke som et endeligt eller revideret regnskab.

Hvorfor militærudgifterne er svære at skære

Ruslands finanslov for 2026 afsatte 14,9 billioner rubler til militærudgifter – svarende til 6,3 procent af BNP, ifølge Stockholm International Peace Research Institute, SIPRI. Instituttet advarede samtidig om, at stigende udgifter til gældsbetjening begrænser mulighederne på andre budgetområder.

Andre rapporter har peget på mulige ekstra militær- og sikkerhedsudgifter på omkring 2 billioner rubler, mens et negativt scenarie kan føre til en overskridelse på 4 billioner rubler. Det er fremskrivninger og scenarier – ikke endelige regnskabstal.

Gælden gør budgettet endnu mindre fleksibelt. Ifølge rapportering om regeringens finansieringsplaner koster det allerede omkring 4 billioner rubler at betjene den eksisterende indenlandske gæld i det aktuelle budget. Gældsbetalinger er dermed blandt statens største udgiftsposter.

Når forsvar, sociale forpligtelser, offentlige lønninger og gældsbetalinger er beskyttet, bliver civile programmer det sted, hvor regeringen hurtigst kan gennemføre besparelser.

Siluanovs offentlige forsikringer står over for en intern advarsel

Finansminister Anton Siluanovs offentlige udtalelser og den rapporterede interne advarsel handler ikke nødvendigvis om det samme.

I et interview sagde Siluanov, at budgettet havde ressourcer nok til at finansiere alle planlagte udgifter. Bloomberg beskrev derimod en tidligere advarsel om, at de tilgængelige kontanter muligvis ikke rakte til at gennemføre alle betalinger til tiden. 17

Den tilsyneladende modsætning kan afspejle forskellen mellem solvens over hele budgetåret og likviditet på et bestemt tidspunkt. En stat kan forvente at kunne finansiere sine forpligtelser gennem nye lån, fremtidige indtægter eller ændrede prioriteringer og samtidig opleve en midlertidig mangel på kontanter.

De efterfølgende begrænsninger på udgifter gør den rapporterede likviditetskrise sværere at afvise. De viser dog ikke, at Rusland var tæt på en statsbankerot.

Hvad tallene viser – og hvad de ikke viser

Den tilgængelige dokumentation understøtter tre hovedkonklusioner:

1. Rusland blev ramt af et alvorligt likviditetschok i april. Den rapporterede saldo på minus 5,5 billioner rubler og advarslen om forsinkede betalinger peger på et akut pres på pengestrømmen. 17
2. Underskuddet ligger langt over den oprindelige plan. Det officielle underskud fra januar til juli var allerede 6,455 billioner rubler mod et helårsmål på 3,786 billioner rubler.
3. Kreml har valgt at omprioritere frem for bredt at reducere krigsudgifterne. De beskyttede udgiftsposter og de rapporterede civile nedskæringer viser, hvor tilpasningen lander.

Det beviser ikke, at Rusland står foran en umiddelbar statsbankerot. Staten kan fortsat udstede indenlandsk gæld og ændre tidsplanen for sine udgifter. Men budgettet har mindre fleksibilitet, er mere afhængigt af låntagning og får en højere fremtidig pris for at fortsætte krigsindsatsen.

Begrænset politisk pres for en kursændring

Det indenrigspolitiske pres for at reducere militærudgifterne er også begrænset. Ruslands højesteret udelukkede Jabloko, det eneste registrerede parti, der åbent modsætter sig krigen, fra parlamentsvalget i september. 23 Afgørelsen blev senere stadfæstet efter en anke. 5

Det beviser ikke, at finanspolitikken ikke kan ændre sig. Men frem mod valget findes der ingen reel parlamentarisk kanal for en åbent antikrigsplatform, der bygger på lavere militærudgifter.

Det gør det mere sandsynligt, at den økonomiske byrde vil blive håndteret gennem besparelser, skatter, lån og nedprioritering af civile områder – snarere end gennem et valgmandat til at skrue ned for krigen.

Konklusionen

Ruslands finanspolitiske problem i 2026 er ikke blot, at staten “løber tør for penge”. Problemet er, at krigsudgifterne har gjort statens forpligtelser stadig mere ufleksible.

Likviditetskrisen i april udløste akutte begrænsninger. Derefter voksede underskuddet langt ud over den oprindelige årsplan, mens regeringen skærmede forsvar, sociale betalinger, offentlige lønninger og gældsbetjening og skar i mindre beskyttede civile aktiviteter.

Den umiddelbare konsekvens er sparepolitik i den civile stat. På længere sigt bliver budgettet mere forgældet og mindre tilpasningsdygtigt. Rusland kan fortsat finansiere krigen, men kun ved at gøre omkostningerne og prioriteringerne stadig mere synlige – og dyrere.