Alibaba vender op og ned på organisationen for at gøre AI til en forretning

Et opgør med 2023-strategien

Omlægningen markerer i praksis et skifte væk fra den såkaldte “1+6+N”-model, som Alibaba lancerede i 2023. Dengang var tanken i højere grad at give forretningsenhederne selvstændighed og mulighed for senere frasalg eller børsnoteringer.

Nu går Alibaba den modsatte vej og integrerer igen forretningerne omkring hele AI-værdikæden. Planerne om en børsnotering af Cloud Intelligence Group blev tidligere opgivet, efter amerikanske eksportrestriktioner skabte usikkerhed om leverancerne af avancerede chips.

AI-væksten er tydelig – men tallene skal læses korrekt

Alibabas senest rapporterede kvartalsomsætning var 268,95 milliarder RMB, svarende til 39,64 milliarder dollar. Det var over analytikernes estimat på 38,63 milliarder dollar. Estimatet gjaldt dog hele koncernens omsætning – ikke cloud-omsætningen alene.

Cloud-forretningen er samtidig blevet koncernens vigtigste vækstmotor. Alibabas eksterne cloud-omsætning steg 45 procent fra året før i det seneste kvartal, mens omsætningen fra AI-relaterede produkter fortsatte med at vokse i trecifret tempo.

Et tal på 40 procent, som ofte nævnes i forbindelse med Alibaba Cloud, henviser til det foregående rapporterede kvartal. Her oplyste Alibaba Cloud, at AI-relaterede produkter udgjorde 30 procent af den eksterne omsætning.

Qwen-familien af AI-modeller har desuden passeret 3 milliarder globale downloads på seks måneder. Det giver Alibaba en stor bruger- og udviklerbase, som koncernen nu kan forsøge at omsætte til indtægter.

Fra gratis distribution til mulig indtægtsdeling

Alibaba overvejer også at kræve, at store kommercielle brugere af en kommende Qwen-version deler en del af deres omsætning med koncernen. Det vil i givet fald være et skifte fra en model, der primært har fokuseret på åben distribution, mod en freemium- eller royaltymodel. De præcise vilkår var endnu ikke fastlagt.

Det kan give Alibaba en ny indtægtskilde uden for den traditionelle cloud-forretning. Store virksomheder kan eksempelvis køre modellerne i egne datacentre, mens Alibaba i dag typisk tager betaling, når kunder hoster og bruger modellerne gennem Alibaba Cloud.

Den store udfordring er indtjeningen

AI-satsningen er dog dyr. Alibaba rapporterede kvartalsvise investeringer i anlæg og infrastruktur på 67,7 milliarder RMB, mens det justerede EBITDA-resultat faldt 30 procent fra året før. Det skete på trods af stærkere cloud-vækst og en markant forbedring i cloud-forretningens EBITDA.

Den nye struktur viser derfor, at Alibaba accepterer et betydeligt kortsigtet pres på investeringer og lønsomhed for at opbygge mere tilbagevendende omsætning fra virksomheders cloudforbrug, AI-tjenester, forbrugerabonnementer og muligvis Qwen-royalties.

Det afgørende spørgsmål for investorerne bliver, om den hurtige efterspørgsel efter AI kan udvikle sig til en indtjening, der står mål med de massive udgifter til chips, datacentre og udvikling.