Kinas selvkørende biler tager to veje ind i Europa

For investorer er pointen, at Momenta kan være aktiv på to forbundne markeder: software til avancerede førerassistentsystemer, som kan integreres i masseproducerede biler, og systemer med højere automatiseringsgrad, der på længere sigt kan understøtte robotaxi-drift. Det første kan give adgang til store produktionsvolumener, mens det andet rummer en langsigtet vækstmulighed.

Hvorfor Tyskland er vigtigt for Momenta

Den 29. juli 2026 gav Tysklands forbundsmyndighed for motorkøretøjer, Kraftfahrt-Bundesamt (KBA), Momenta tilladelse til at gennemføre Level 4-test med selvkørende biler på byveje i hele landet. Selskabet oplyste, at det var den første kinesiske virksomhed inden for selvkørende teknologi, der fik denne type landsdækkende tyske tilladelse.

Den praktiske betydning er stor: Momenta kan teste i hele Tyskland uden at skulle søge særskilt i hver enkelt by. En landsdækkende tilladelse giver også virksomheden mulighed for at afprøve og dokumentere systemerne under et krævende europæisk regelsæt.

Tilladelsen må dog ikke forveksles med en ubegrænset kommerciel godkendelse. Den giver adgang til test og betyder ikke, at Momenta straks kan drive en kommerciel førerløs tjeneste på alle tyske veje. Der venter fortsat krav om sikkerhedsvalidering, lokale driftsforhold, integration i køretøjer og eventuelle yderligere godkendelser til kommerciel drift.

Momenta fik samtidig større økonomisk råderum til ekspansionen gennem sin børsnotering i Hongkong. Udbuddet skulle indbringe omkring 5,9 milliarder Hongkong-dollar, svarende til cirka 751 millioner amerikanske dollar, før en eventuel overtildeling. Kombinationen af ny kapital, globale bilproducenter som partnere og en landsdækkende tysk testtilladelse er med til at forklare, hvorfor den regulatoriske udvikling indgår centralt i Deutsche Banks vurdering af selskabet.

Pony.ai vælger platformstrategien

Pony.ai's europæiske strategi er mere direkte rettet mod robotaxi-drift. Virksomheden og Uber har annonceret et udvidet partnerskab, der skal føre til mere end 2.000 Pony.ai-robotaxi'er i Europa. Planen bygger videre på en eksisterende kommerciel tjeneste i Zagreb i Kroatien og skal efter planen udvides til yderligere fire europæiske byer.

Virksomhederne har endnu ikke offentliggjort navnene på alle byerne eller en tidsplan for udrulningen. Annonceringen er derfor en plan for fremtidig udbygning – ikke dokumentation for, at alle 2.000 køretøjer allerede er i drift.

Ansvarsfordelingen er kommercielt enkel: Pony.ai leverer Level 4-teknologien og den operationelle ekspertise, mens Uber giver adgang til kunder gennem sin mobilitetsplatform.

Modellen kan gøre det muligt for Pony.ai at udvide hurtigere, end hvis selskabet selv skulle opbygge en bookingplatform, et driftssystem og et lokalt marked i hvert enkelt land. For Uber er partnerskabet en måde at føje selvkørende biler til tjenesten på, samtidig med at den specialiserede teknologi leveres af en ekstern partner.

To europæiske beviser på én større ambition

Momenta og Pony.ai følger ikke den samme opskrift:

• Momenta: partnerskaber med bilproducenter, software til køretøjer og regulatorisk validering.
• Pony.ai: robotaxi-teknologi, flådedrift og distribution gennem Uber.

Fælles for de to selskaber er behovet for international dokumentation. Momenta skal vise, at en kinesisk virksomhed kan samarbejde med store globale bilproducenter og teste avancerede systemer under tysk myndighedstilsyn. Pony.ai skal vise, at kinesisk Level 4-teknologi kan danne grundlag for en passagerrettet mobilitetstjeneste på tværs af flere europæiske markeder.

Europa kan give troværdighed, men stiller også høje krav til gennemførelsen. Virksomhederne skal håndtere lokale regler, sikkerhedsdokumentation, data, ansvar, flådestyring og offentlig accept. Et vellykket pilotprojekt eller partnerskab er derfor kun en tidlig milepæl. Den mere afgørende test bliver stabil kommerciel drift over længere tid.

Hvad betyder Level 4 i denne sammenhæng?

I SAE-standarden betegner Level 4 høj automatisering af kørslen. Det automatiserede køresystem udfører hele kørselsopgaven og håndterer også en sikker reaktion ved fejl inden for et fastlagt operationelt designområde – på engelsk operational design domain eller ODD. ODD'et kan begrænse, hvor, hvornår eller under hvilke forhold systemet må køre. Inden for disse grænser er systemet ikke baseret på, at en menneskelig fører skal kunne overtage.

I praksis kan et ODD være knyttet til bestemte byområder, kortlagte ruter, vejrforhold eller godkendte rammer for en bestemt tjeneste. Level 4 betyder altså ikke, at bilen kan køre selv overalt.

Den forskel er vigtig for begge udviklinger:

• Momenta's tyske tilladelse gælder Level 4-test på byveje under de betingelser, der er fastsat i tilladelsen.
• Pony.ai's planlagte robotaxi'er beskrives som Level 4-køretøjer, men den kommercielle drift vil stadig afhænge af afgrænsede serviceområder, godkendelser og konkrete driftskrav.

Hvad ville Level 5 betyde?

Level 5 er fuld automatisering af kørslen. Et Level 5-system skulle kunne udføre hele kørselsopgaven uden et afgrænset operationelt designområde – altså under alle de vej- og miljøforhold, hvor et menneske kan køre.

Hverken Momenta's tyske testtilladelse eller Pony.ai's europæiske robotaxi-plan indeholder et krav om eller en påstand om Level 5. Betydningen ligger i at få højt automatiserede systemer til at fungere under nøje afgrænsede forhold, ikke i at levere en ubegrænset erstatning for menneskelig kørsel.

Konklusionen

Deutsche Banks vurdering af Momenta bygger på en kombination af selskabets markedsposition, globale relationer til bilproducenter, nye kapitalressourcer og den opsigtsvækkende tyske testtilladelse – ikke blot på et løfte om førerløse biler. Pony.ai's partnerskab med Uber viser en anden vej: at bruge en etableret mobilitetsplatform til at bringe Level 4-robotaxi'er ud i flere byer.

Det større budskab er, at kinesiske virksomheder inden for selvkørende teknologi forsøger at eksportere både selve teknologien og den model, der skal få den til at fungere i praksis. Europa er ved at blive et vigtigt testområde for, om ambitionerne kan klare regionens højere krav til sikkerhed, regulering og pålidelig drift i den virkelige verden.