Foxconn slår rekorder i Q2 2026: AI-servere driver over halvdelen af omsætningen – men en flaskehals truer væksten

Det samlede salg for første halvår 2026 nåede 4,6 billioner NT$, en stigning på 35% i forhold til året før og en rekord for perioden .

AI-servere er blevet den dominerende forretning

Det mest markante strategiske signal fra kvartalet er sammensætningen af omsætningen. Foxconns cloud- og netværkssegment, som huser AI-serverforretningen, genererede 51% af den samlede omsætning i Q2 og krydsede dermed for første gang halvvejs . Forbruger-elektronik (herunder iPhone-samling) faldt til 29% af omsætningen .

Selskabet forventer, at leverancerne af AI-serverracks mere end fordobles i 2026 . Foxconn har allerede over 40% af det globale AI-server-marked og sigter mod 50% . I tredje kvartal 2026 påbegyndtes masseproduktion af nye AI-racks, der skal leveres i fjerde kvartal .

CoWoS-loftet: en flaskehals i 2027

Topchef Michael Chiang pegede på kapaciteten inden for CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate), en avanceret indpakningsteknologi, som en potentiel begrænsning for AI-server-væksten i 2027 og dermed den største flaskehals, selskabet overvåger .

CoWoS er en 2.5D-pakningsteknologi, der bruges til at integrere højhukommelseschips (HBM) med logiske processorer i AI-acceleratorer. Efterspørgslen fra Nvidia og andre AI-chipdesignere har lagt pres på den globale CoWoS-kapacitet, og Foxconns advarsel indikerer, at selv verdens største elektronikproducent ikke helt kan undslippe denne flaskehals.

Produktionsdiversificering accelererer

Foxconn ekspanderer aggressivt uden for Kina for at mindske geopolitisk risiko og erobre nye markeder:

• Investeringer: Selskabet forventer en stigning i investeringerne på 30% i 2026 i forhold til 2025 .
• Indien: Foxconn tilførte ca. 37,2 mio. USD til sin indiske produktionsenhed, hvilket øgede ejerandelen til 99,9% . Selskabet producerer nu størstedelen af de iPhones, der sælges i USA, i Indien .
• Mexico: Med en 20-årig tilstedeværelse i landet udbygger Foxconn sine mexicanske faciliteter til AI-server- og elbil-økosystemer og har udpeget Mexico som sin produktionsplatform for Nord- og Sydamerika .
• Texas: Selskabet erhvervede en grund på ca. 4 hektar nord for Houston til AI-server- og elbil-produktion for 33 mio. USD .

Disse tiltag er en del af Foxconns "3+3"-strategi (også omtalt som "3+3+3"): tre nye industrier (elbiler, digital sundhed, robotteknologi) understøttet af tre kerneteknologier (AI, halvledere, software) .

Aktiemarkedet: stærke resultater, svag afkast

På trods af rekordresultater og en stærk AI-medvind har Foxconns aktie i 2026 klaret sig markant dårligere end det brede taiwanske marked:

• Foxconn-aktien steg med ca. 17% år-til-dato op til regnskabet .
• Det brede taiwanske aktieindeks (TWII) steg med ca. 57% i samme periode .
• Aktien handles til en P/E på omkring 19 og har en 52-ugers kurs på 187,50–314,00 NT$ .
• Aktien lukkede 2,7% højere på regnskabsdagen .

Forskellen tyder på, at investorerne indregner bekymringer, der rækker ud over de stærke AI-drevne fundamentale forhold. CoWoS-flaskehalsen, marginpres i en kapitalintensiv ekspansionsfase og geopolitisk usikkerhed omkring selskabets store produktionsbase i Taiwan og Kina – selvom den diversificeres – vejer formentlig tungt på den relative værdiansættelse.

Forventninger

Foxconn fastholdt sin prognose om "stærk" vækst i den samlede omsætning for hele året . Selskabet ser ingen afmatning i investeringerne i AI-infrastruktur fra regeringer og teknologigiganter . Men advarslen om CoWoS er en påmindelse om, at selv den dominerende spiller inden for AI-server-samling står over for forsyningsbegrænsninger, der kan sætte vækstfortællingen på prøve i 2027.