Ruslands olieparadoks: Produktion stiger, men trusler truer

På trods af fremgangen var juli-produktionen stadig under Ruslands OPEC+-kvote (i juni var landet 834.000 tønder om dagen under kvoten) . Det Internationale Energiagentur (IEA) har nedjusteret sit forecast for 2026 til ~8,9 millioner tønder om dagen med henvisning til de kumulative effekter af de ukrainske angreb .

Intensiverede ukrainske droneangreb på raffinaderier

18 russiske raffinaderier blev ramt i juli alene, herunder landets største (Omsk), hvilket drev russisk olieraffinering ned til det laveste niveau i mere end 24 år .

Nye langdistance-droneangreb fortsatte ind i begyndelsen af august:

• 2. august: Det Rosneft-ejede Saratov-raffinaderi blev ramt, og dets eneste primære processenhed (AVT-6) blev tvunget til at lukke helt .
• 6. august: Ukraine ramte Bashneft-Novoil-raffinaderiet (Bashkortostan) og Slavneft-Yanos-raffinaderiet (Jaroslavl); sidstnævnte udløste massive røgfaner .

Disse angreb tvinger mere råolie, der ellers ville være blevet raffineret indenlandsk, ud på eksportmarkederne, men eksportinfrastrukturen kan ikke let absorbere overskuddet .

Eksportklemme: Mangel på tankskibe og Sortahavskrise

Forstyrrelser i Sortehavshavne: Ruslands største olieterminal i Sortehavet, Sheskharis ved Novorossijsk (håndterer ~650.000 tønder om dagen, svarende til omkring en femtedel af landets søbårne råolieeksport), suspenderede lastningerne fra 21. juli på grund af en bølge af ukrainske drone- og sødronetrusler . Lastningerne blev genoptaget dage senere, men forstyrrelsen var en skarp advarsel .

Lastningen af 'dirty tankere' i Sortehavet og Azovske Hav faldt med 62% i de sidste to uger af juli. I gennemsnit blev der kun lastet 0,98 millioner tønder om dagen, et dyk fra 2,59 millioner tønder om dagen tidligere på måneden, ifølge BIMCO-data .

Fragtraterne for Urals-råolie til Indien er steget med ~50% siden midten af juli, fordi skibsejere undgår russiske Sortehavshavne på grund af sikkerhedsrisici . Den russiske shippinggruppe FESCO suspenderede nye forsendelser via Sortehavet .

Den russiske centralbank (Bank of Russia) bemærkede, at muligheden for at omdirigere frigjort råolie fra beskadigede raffinaderier til eksport er begrænset af transport- og havneinfrastrukturens kapacitet .

Eksporten via de baltiske havne forventes at stige med 4% i august, da sælgerne forsøger at flytte mere råolie til Asien, men tilgængeligheden af tankskibe strammer til på alle ruter .

Der opstår et paradoksalt pres: Droneangreb på raffinaderier frigør mere råolie til eksport, men Sortehavets sikkerhedstrusler afskrækker tankskibe, driver fragtraterne i vejret og presser lastningerne ned på et syv-ugers lavpunkt. Råolieeksporten faldt til 3,9 millioner tønder om dagen i de fire uger frem til 2. august .

Bundlinje: Julis fremgang holder næppe i august

Kilder i industrien forventer, at produktionen vil falde igen i august, da nye raffinaderinedlukninger forværrer de eksisterende logistiske begrænsninger for eksport. Tankskibskapaciteten i Sortehavet udgør den strammeste flaskehals . Produktionsfremgangen over 9 millioner tønder om dagen fremstår skrøbelig, og samspillet mellem dronekrig, raffinaderiskader og maritim sikkerhed vil sandsynligvis holde det russiske olieudbud under pres på kort sigt.