Europæisk AI-boom skjuler en mere skæv virkelighed

Samlet set stod kunstig intelligens for omkring 60 procent af værdien af alle europæiske venturehandler i første halvår – op fra 38 procent i 2025. Samtidig faldt det samlede antal startups, der modtog finansiering på tværs af sektorer, til det laveste niveau i seks år .

Målt på rejst kapital førte Storbritannien, efterfulgt af Frankrig og Tyskland . Den London-baserede AI-infrastrukturvirksomhed Nscale rejste 2,9 mia. euro, svarende til cirka 3,3 mia. dollar, og stod dermed for den største enkeltstående venturehandel i Europa .

Otte europæiske virksomheder gennemførte desuden aktieemissioner på mindst 1 mia. dollar i perioden – et nyt rekordniveau for såkaldte megahandler på kontinentet .

Europa rejser mere – men stadig mindre end tidligere topniveauer

Den kraftige AI-vækst må ikke forveksles med, at Europas startupmarked generelt er tilbage på tidligere højder. Europæiske startups rejste samlet omkring 42 mia. dollar i venturekapital i første halvår. Det var 50 procent mere end året før, men fortsat langt under rekordniveauet på 60 mia. dollar i første halvår af 2021 .

Til sammenligning rejste startups i Nordamerika 392 mia. dollar i samme periode . Europas marked er derfor stadig mindre – og den aktuelle vækst afhænger i høj grad af, om en lille gruppe AI-virksomheder kan tiltrække meget store investeringer.

Det gamle scaleup-problem består

De mange AI-milliarder løser heller ikke Europas velkendte problem med at finansiere virksomheder, når de skal gå fra lovende startup til global vækstvirksomhed. Europa-Kommissionen har identificeret et vedvarende gab i senfasefinansieringen, som kan få europæiske teknologivirksomheder til at flytte til udlandet eller sælge tidligere, end de ellers ville .

For at lukke dette gab har Kommissionen lanceret Scaleup Europe Fund med et mål på 5 mia. euro. Fonden skal investere i vækstvirksomheder og deeptech inden for blandt andet kunstig intelligens, kvanteteknologi, halvledere, robotteknologi, energi og rumteknologi .

Efter en åben og konkurrencepræget udvælgelse valgte EIC Fund Board det svenske kapitalforvaltningsselskab EQT som fondens forvalter. Andre aktører, herunder Atomico og Eurazeo, deltog i kapløbet .

Fonden gennemførte de sidste juridiske skridt i august 2026 og har allerede foretaget sin første investering i den finske rumfartsstartup ICEYE . Ambitionen er at give europæiske virksomheder den kapital, de har brug for til at vokse i Europa i stedet for at søge finansiering uden for kontinentet.

Flere handler til kvindelige grundlæggere – men langt færre investeringskroner

Rekordtallene ændrer ikke ved de markante forskelle i, hvem der får adgang til kapitalen. AI-startups med mindst én kvindelig grundlægger stod for 18 procent af alle gennemførte handler siden 2023, men modtog kun 10 procent af den samlede kapital .

Det betyder, at selskaber med kvindelige grundlæggere ganske vist indgår i en mærkbar del af handlerne, men typisk får mindre investeringer end selskaber med mandlige grundlæggerteams.

I det bredere europæiske teknologimiljø gik omkring 1 procent af al venturekapital til teams, der udelukkende bestod af kvinder. Teams, der udelukkende bestod af mænd, modtog omkring 90 procent . Ifølge Atomicos State of European Tech-rapport, udarbejdet i samarbejde med Extend Ventures, gik kun 11 procent af den investerede kapital til teams med mindst én grundlægger fra en etnisk minoritet .

En PitchBook-rapport fra marts 2026 viste samtidig, at kvindeledede teams modtog den mindste andel af venturekapital i næsten et årti: blot 1,2 procent af den samlede finansiering. Selv inden for AI fik kvindelige grundlæggere kun 12,9 procent af handelsværdien .

Der er dog tegn på, at målrettede offentlige programmer kan gøre en forskel. EIC's Impact Report 2026 viser, at 30 procent af de støttede virksomheder er kvindeledede, og at kvindelige grundlæggere indgår i 25 procent af fondens aktieinvesteringer – væsentligt højere end de historiske gennemsnit for venturemarkedet .

Europas AI-position er stærkere – men økosystemet er ikke bredere endnu

Europæisk AI har uden tvivl fået større global tyngde. For første gang går mere end halvdelen af regionens venturekapital til AI, og megahandlerne viser, at investorerne er villige til at satse stort på europæiske virksomheder.

Men første halvår af 2026 viser også et marked med høj koncentration, mangel på senfasekapital og vedvarende ulighed. Scaleup Europe Fund er EU's mest ambitiøse forsøg hidtil på at holde de hurtigst voksende virksomheder i Europa.

Det afgørende spørgsmål bliver, om den nye kapital kan udvide økosystemet – eller blot føre til endnu større satsninger på de få selskaber, der allerede har fået et forspring.