EA solgt for 55 mia. dollar i historiens største gearede opkøb

Den endelige ejerfordeling, som fremgår af de regulatoriske indberetninger, giver PIF kontrol over 93,4 procent af EA's aktier. Affinity Partners ejer 1,1 procent, mens Silver Lake og EA's ledelse tilsammen ejer de resterende 5,5 procent .

PIF var allerede aktionær i EA før opkøbet. Fonden videreførte sin eksisterende ejerandel på 9,9 procent i stedet for at sælge den, hvilket reducerede behovet for ny kapital i konsortiet .

210 dollar pr. aktie – alt betalt kontant

Aktionærerne modtog 210 dollar kontant for hver EA-aktie. Det var en præmie på 25 procent i forhold til EA's upåvirkede aktiekurs på 168,32 dollar, før rygterne om handlen begyndte at cirkulere .

Den samlede virksomhedsværdi blev opgjort til cirka 55 mia. dollar . Konsortiet bidrog med omkring 36 mia. dollar i egenkapital, mens resten blev finansieret med gæld .

Sådan blev de cirka 20 mia. dollar i gæld rejst

Opkøbet var ikke kun det største LBO nogensinde målt på virksomhedsværdi. Det var også en af de mest omfattende gældsfinansieringer, der er forsøgt gennemført for ét selskab.

Konsortiet sikrede sig omkring 20 mia. dollar i samlet gældsfinansiering. Det svarer til en bruttogearing på cirka seks gange ved handlens afslutning . JPMorgan Chase fungerede som eneste hovedarrangør af finansieringen .

De vigtigste dele var:

• Et lån på 5,75 mia. dollar: Et syvårigt Term Loan B-lån, fordelt på 4 mia. dollar og et euro- og pundlån svarende til cirka 1,75 mia. dollar. JPMorgan begyndte at markedsføre lånet i marts 2026 .
• Obligationer for 8 mia. dollar: Obligationerne blev lanceret i slutningen af marts 2026 og bestod af 5,5 mia. dollar i sikrede obligationer i dollar og euro samt 2,5 mia. dollar i usikrede dollarobligationer .
• Høje renter: De sikrede obligationer blev prissat til 7,25 procent for dollartranche og 6,25 procent for eurotranche. De usikrede obligationer havde højere rente .

Gældsudstedelsen tiltrak samlet efterspørgsel på over 45 mia. dollar fra investorer, selv om markedet for gearede lån samtidig viste tegn på pres . På lånesiden blev det amerikanske Term Loan B senere udvidet til 6,125 mia. dollar, mens de europæiske trancher også blev øget .

Godkendelserne frem mod lukningen

Handlen skulle igennem flere regulatoriske kontroller, blandt andet på grund af PIF's rolle som Saudi-Arabiens statslige investeringsfond.

• EU: Europa-Kommissionen forventedes i juli 2026 at godkende handlen efter EU's regler om udenlandske subsidier, ifølge kilder citeret af Reuters .
• Endelig godkendelse: Den 30. juli 2026 indsendte EA en 8-K-rapport til den amerikanske børsmyndighed SEC, som bekræftede, at alle nødvendige regulatoriske godkendelser var på plads .
• CFIUS: Tidligere i 2026 blev handlen meldt forsinket i Committee on Foreign Investment in the United States, den amerikanske komité, der vurderer udenlandske investeringer af hensyn til national sikkerhed. Konsortiet kom i sidste ende igennem denne kontrol .
• Lukning: Handlen blev gennemført omkring lukketid på børsen den 4. august 2026 .

Dermed ophørte EA med at være børsnoteret efter 35 år som offentligt selskab.

EA's sidste regnskab som børsnoteret selskab

Dagen før handlen blev afsluttet, den 3. august 2026, offentliggjorde EA sit sidste kvartalsregnskab som børsnoteret virksomhed . Resultatet var blandet:

• Omsætning: 1,99 mia. dollar, en markant stigning sammenlignet med året før
• Udvandet indtjening pr. aktie: 1,56 dollar
• Net bookings: Under analytikernes forventninger

For hele regnskabsåret 2026 nåede EA rekordhøje net bookings på 8,026 mia. dollar – en stigning på 9 procent fra året før. Fremgangen blev især drevet af lanceringen af Battlefield 6 og vækst i selskabets løbende indtægter fra live services .

Ifølge Reuters skyldtes skuffelsen på kvartalets net bookings blandt andet modvind fra den kommende lancering af Grand Theft Auto VI. Det store spil fra Rockstar og Take-Two forventedes at kunne trække både spilletid og forbrug væk fra EA's live-service-spil i de efterfølgende kvartaler .

Hvad betyder det, at EA er blevet privat?

Som privat virksomhed er EA ikke længere underlagt de samme krav om kvartalsvise SEC-indberetninger eller det løbende pres fra offentlige aktionærer . Det kan give ledelsen større frihed til at træffe beslutninger med længere tidshorisont, men det gør samtidig virksomhedens økonomi mindre gennemsigtig for offentligheden.

Der er ikke meldt om et ledelsesskifte:

• Andrew Wilson fortsætter som administrerende direktør
• Hovedkvarteret i Redwood City i Californien bliver liggende

Den største udfordring kan blive gælden. Omkring 20 mia. dollar skal betjenes primært gennem pengestrømme fra EA's største serier, herunder EA Sports FC, Madden, Battlefield 6 og andre etablerede franchises .

Branchen har derfor udtrykt bekymring for, at gældsbyrden kan begrænse EA's investeringer i nye spiluniverser og øge risikoen for yderligere besparelser. Der er også bredere uro over, at en stor vestlig spiludvikler nu i praksis kontrolleres af en statslig, saudisk investeringsfond .

EA passer ind i Saudi-Arabiens spilstrategi

Opkøbet er et centralt element i Saudi-Arabiens ambition om at opbygge en global spil- og esportssektor som led i Vision 2030, landets plan om at gøre økonomien mindre afhængig af olie.

PIF's spilselskab, Savvy Games Group, som ledes af kronprins Mohammed bin Salman, har tidligere købt:

• Spiludvikleren Scopely for 4,9 mia. dollar i 2023
• Niantics spildivision, herunder Pokémon Go, for 3,5 mia. dollar i marts 2025

PIF har desuden allerede ejerandele i blandt andre Nintendo, Take-Two Interactive og Activision Blizzard . Saudi-Arabien har også været vært for Esports World Cup og skal være vært for Olympic Esports Games i 2027 .

EA-handlen kommer efter Microsofts køb af Activision Blizzard for 69 mia. dollar i 2023. Den er dermed det næststørste opkøb i spilbranchen nogensinde – og samtidig historiens største gearede opkøb .