Bain Capitals fulde exit fra Kioxia – og hvad det betyder for SK Hynix og Toshiba

• November 2025 – Bains special purpose vehicle BCPE Pangea Cayman LP solgte 36 millioner aktier i en block trade til internationale investorer til en kurs på 9.000 yen per aktie. Handlen indbragte mellem 2,1 og 2,3 milliarder dollar og var Bains første større reduktion .
• Februar 2026 – Bain reducerede sin andel yderligere til omkring 37% efter et aktiesalg på cirka 550 milliarder yen .
• Ultimo marts 2026 – Bain-relaterede enheder ejede nu 27,69% af Kioxia .
• 8. juli 2026 – Bain solgte de resterende aktier og gennemførte dermed det fulde exit .

Exittet indbragte Bain en anslået fortjeneste på 15 milliarder dollar (ca. 2,5 billioner yen) på en investering, der begyndte med opkøbet af Toshibas hukommelsesdivision i 2018. Det placerer aftalen som en af de mest lukrative private equity-investeringer i teknologihistorien .

De nye ejerpositioner for SK Hynix og Toshiba

Efter Bains exit har ejerstrukturen ændret sig markant. Her er de senest rapporterede ejerandele:

Vigtige forbehold

• SK Hynix’ ejerandel giver endnu ikke stemmeret. Da de konvertible obligationer ikke er konverteret, er SK Hynix teknisk set den "de facto" næststørste aktionær, men udøver i øjeblikket ikke stemmerettigheder. Den japanske regering har udtrykt bekymring over, at en sydkoreansk konkurrent får indflydelse i en kritisk national chip-producent .
• Den bredere Bain-ledede konsortium (som inkluderer SK Hynix og andre investorer) ejer samlet set stadig omkring 18% af Kioxia, selvom Bain selv er helt ude. Det betyder, at en del af konsortiets samlede fortjeneste endnu ikke er realiseret .
• Toshiba har fortsat med at sælge aktier over tid og har dermed bragt sin andel ned fra de 40,2%, man havde i den oprindelige konsortialstruktur, til de nuværende cirka 15% .