Hormuz-strædet – allerede stort set lukket. Før Houthi-angrebene havde USA's konflikt med Iran allerede reduceret oliegennemstrømningen gennem Hormuz-strædet til under 45 % af niveauet før krigen, hvilket reelt "næsten stoppede" handlen gennem verdens vigtigste olie-flaskehals .
Bab el-Mandeb / Rødehavet – nu under pres. Houthi-angrebene på tankerne truede Bab el-Mandeb-strædet, den sydlige indsejling til Rødehavet og den alternative søvej for olietransporter, der var blevet omdirigeret væk fra Hormuz . Med begge flaskehalse under pres prissatte markedet et scenarie, hvor der ikke længere var nogen brugbar søvej tilbage for mellemøstlig råolieeksport.
Den dobbelte lukning eliminerede omvejsruten: råolie, der var blevet omdirigeret via Rødehavet for at undgå Hormuz, var nu selv i fare, hvilket skabte en "klemme" på den globale forsyning . Indien så f.eks. mere end 50 % af sin råolieimport-rute truet samtidigt .
Den 24.-25. juli signalerede Houthi-oprørerne, at de ikke ville blokere skibstrafikken fuldstændigt gennem Bab el-Mandeb-strædet og trak dermed truslen om en total lukning af Rødehavet tilbage . Dette deeskaleringssignal udløste et kraftigt prisfald:
| Kilde | Scenarie | Prognose |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | Hvis forstyrrelser i Hormuz fortsætter gennem Q4 | Brent kan toppe over 120 dollars/tønde i Q4 2026 |
| Goldman Sachs | Hvis Hormuz forbliver forstyrret gennem 2027 | Brent vil i gennemsnit ligge på 100 dollars næste år |
| Barclays | Hvis Hormuz-dødvandet varer 1 måned mere | +2 dollars/tønde opadgående risiko til prognoser |
| Barclays | Hvis Hormuz-dødvandet varer 3 måneder mere | +10 dollars/tønde opadgående risiko til prognoser |
| S&P Global | Dobbelt flaskehalslukning | "Væsentligt højere" supply-risk-præmie allerede indregnet |
Vigtig forbehold: Goldmans base case forbliver 80 dollars/tønde; scenariet over 120 dollars er ikke deres centrale forventning, men deres "risikoscenarie" . Barclays udtrykte eksplicit, at risiciene er "skæve mod opad, afhængigt af hvor længe dødvandet varer" . Markedet forbliver yderst følsomt over for enhver yderligere eskalering – eller deeskalering – i begge flaskehalse.