Krise i Bitcoin-reserverne: Sådan solgte virksomhederne deres BTC i 2026

I midten af 2026 blev den såkaldte DAT-model (Digital Asset Treasury) kastet ud i en historisk krise. Da Bitcoin faldt cirka 50 % fra toppen i oktober 2025 på omkring 126.000 dollar, blev selskaber, der havde fyldt deres balancer med kryptovaluta, tvunget til at sælge ud . Resultatet var voldsomt: De samlede erhvervsmæssige Bitcoin-reserver faldt fra 134 milliarder dollar til 72 milliarder dollar – et tab på svimlende 62 milliarder dollar på få måneder .

Her er den faktabaserede gennemgang af de vigtigste salg, der definerede perioden.

The Smarter Web Company – tidlig gældsindfrielse (23. juli 2026)

Den 23. juli 2026 solgte det britiske børsnoterede selskab The Smarter Web Company 177,8909127 BTC til en gennemsnitspris på 65.762 dollar for at indfri en konvertibel gæld på 11,6985 millioner dollar til TOBAM Group . Indfrielsen skete omkring to uger før tid .

Salget slettede en konvertibel note – kaldet "Smarter Convert" – der kunne have udløst 7,72 millioner nye aktier, hvilket betød, at selskabet undgik fuldstændig aktieudvanding . Selskabets administrerende direktør forklarede, at den konvertible struktur ikke længere var optimal i lyset af den lavere aktiekurs, og at salget var i tråd med selskabets kapitalbeskyttelsesstrategi .

The Smarter Web Company forlod ikke Bitcoin helt. Efter salget sad selskabet stadig på ca. 2.700 BTC, hvilket gjorde det til den 28. største offentlige virksomhedsindehaver af Bitcoin på det tidspunkt . Før salget havde selskabet rapporteret beholdninger på 2.878 BTC . Ved at sælge stort set al den Bitcoin, det havde købt året før, reducerede selskabet sin eksponering mod kostprisen .

Strategy (tidligere MicroStrategy) – to salg i maj–juli 2026

Strategy, verdens største virksomhedsindehaver af Bitcoin, gennemførte to markante salg i midten af 2026 på i alt ca. 3.620 BTC. Salgene markerede et epokalt skifte: Michael Saylors selskab opgav sit mangeårige "never sell"-mantra .

Første salg (slutningen af maj / starten af juni 2026) – ca. 32 BTC

Strategy solgte en lille del af sine Bitcoin-beholdninger i slutningen af maj / starten af juni 2026 – sit første Bitcoin-salg siden 2022 . Selvom likvidationen var lille efter Strategies standarder, udløste den et kraftigt fald i markedet. Bitcoin faldt under 70.000 dollar for første gang siden april 2026 og røg efterfølgende under 60.000 dollar den 5. juni 2026 . CNBC bemærkede, at salget var lille, men at det psykologisk markerede et brud med Saylors "never sell"-filosofi .

Andet salg (29. juni – 5. juli 2026) – 3.588 BTC

Mellem 29. juni og 5. juli 2026 solgte Strategy 3.588 BTC for ca. 216 millioner dollar – det største enkeltstående Bitcoin-salg i selskabets historie . Salget blev udført i to portioner:

• 1.363 BTC til en gennemsnitspris på 59.256 dollar mellem 29. og 30. juni, hvilket indbragte 80,8 millioner dollar .
• 2.225 BTC til en gennemsnitspris på 60.773 dollar mellem 1. og 5. juli, hvilket indbragte 135,2 millioner dollar .

Provenuet blev brugt til at finansiere udbytte til foretrukne aktionærer og genopbygge selskabets dollarreserver . På det tidspunkt havde Strategy stadig 843.775 BTC og en dollarreserve på 2,55 milliarder dollar .

Q2 2026-tab på digitale aktiver

I sin Q2 8-K-indberetning den 6. juli 2026 rapporterede Strategy et tab på digitale aktiver på 8,32 milliarder dollar for andet kvartal. The Wall Street Journal bekræftede tallet og bemærkede, at størstedelen var urealiseret . Specifikke opdelinger viste 8,31 milliarder dollar i urealiserede tab (mark-to-market) og kun 0,9 millioner dollar i realiserede tab . Nedskrivningen skyldtes, at Bitcoin handlede under Strategies gennemsnitlige anskaffelsespris på ca. 75.476 dollar per mønt .

Bredere kontekst – stigende pres på Bitcoin-reserveselskaber

Bitcoins prisfald

Bitcoin toppede på ca. 126.000 dollar i oktober 2025 . I midten af 2026 var det faldet ca. 50 % fra toppen og handlede nær 58.000–61.000 dollar i slutningen af juni 2026 . De 62 milliarder dollar i erhvervsmæssig værdi, der fordampede, var et tydeligt mål for skaderne .

Udbredt afvikling af reserver

Ifølge Matthew Sigel, chef for forskning i digitale aktiver hos VanEck, forlod flere selskaber kryptovaluta helt, og mange andre reducerede deres beholdninger betydeligt . CoinDesk rapporterede den 24. juli 2026, at Bitcoin-reserveselskaber "afviklede beholdninger, efterhånden som DAT-modellen kom under pres", med aktiekurser, der styrtdykkede, og selskaber, der skiftede til AI eller andre forretningsområder . Flere kilder bekræftede, at salgsbølgen omfattede ni selskaber, der fuldstændigt forlod deres Bitcoin-reserver .

Strategies politiske skifte

Strategy opgav sit mangeårige "never sell"-standpunkt – først med det lille salg i maj og derefter afgørende med likvidationen af 3.588 BTC i juli . Selskabet indførte en ny ramme for reserveforvaltning, der gav mulighed for at sælge op til 1,25 milliarder dollar i Bitcoin, hvilket markerede et formelt brud med ren akkumulering og skiftet til aktiv gælds- og likviditetsstyring . New York Post kaldte det "et brud med medstifter Michael Saylors princip om 'sælg aldrig din Bitcoin'" .

Likviditetsudfordringer

Adskillige Bitcoin-reserveselskaber oplevede akutte likviditetsproblemer, efterhånden som deres Bitcoin-sikkerhedsværdier faldt, konvertible gældsbetingelser strammede, og aktiekurserne styrtdykkede . The Smarter Web Companys tidlige gældsindfrielse blev udtrykkeligt præsenteret som et likviditetsbevarende træk .

De vigtigste pointer

• Tre store salg definerede midten af 2026: The Smarter Web Company (178 BTC, 11,7 millioner dollar) og Strategy (3.620 BTC i alt, herunder et rekordsalg på 3.588 BTC for 216 millioner dollar).
• Mindst ni selskaber forlod Bitcoin-markedet helt under salgsbølgen .
• "Never sell"-æraen sluttede definitivt: Strategies nye ramme gav mulighed for at sælge op til 1,25 milliarder dollar i Bitcoin .
• 62 milliarder dollar i erhvervsmæssig Bitcoin-værdi fordampede mellem toppen og juni 2026 .