Google Cloud var den helt store stjerne. Omsætningen i cloud-segmentet steg med vanvittige 82 % i forhold til sidste år og landede på 24,8 milliarder dollar . Væksten var drevet af efterspørgsel efter AI-infrastruktur, enterprise-AI-løsninger og Gemini-relaterede arbejdsbyrder. Det var markant over de 63-65 % vækst, analytikerne havde forventet .
| Segment | Omsætning | Vækst (år/år) |
|---|---|---|
| Google Services (Search, YouTube m.m.) | 94,5 mia. dollar | +15 % |
| Google Cloud | 24,8 mia. dollar | +82 % |
| YouTube-annoncer | — | +13 % |
Alphabets capex-eksplosion er en del af en koordineret og historisk investeringscyklus blandt de største amerikanske hyperscalere. De samlede kapitaludgifter i 2026 for Amazon, Microsoft, Alphabet og Meta forventes at lande på omkring 725 milliarder dollar, en stigning på cirka 77 % fra cirka 410 milliarder dollar i 2025 . Fordelingen ser således ud:
Goldman Sachs forventer samlede kapitaludgifter på 5,3 billioner dollar fra disse fire selskaber i perioden 2025-2030 . Wedbush-analytiker Dan Ives beskriver situationen som "et våbenkapløb" – ethvert selskab, der skærer ned, risikerer at sakke agterud i kapløbet om regnekraft og AI-partnerskaber . Morgan Stanley har vurderet, at de samlede AI-relaterede infrastrukturinvesteringer vil overstige 1 billion dollar alene i det kommende år .
En nøglerisiko, som analytikere har påpeget: Hyperscalernes samlede frie cash flow kan blive negativt i tredje kvartal 2026, fordi capex vokser med cirka 70 % årligt, mens pengestrømmene kun vokser med cirka 23 % . Alphabets eget frie cash flow, der svingede til negativt med 5,9 milliarder dollar i Q2, er et tidligt signal om denne spænding.