Rekordstort udenlandsk aktiesalg i Japan: AI-boble og yen-chok ryster Asien

Rekordstort udenlandsk udsalg af japanske aktier – slutningen af juni 2025

Det udenlandske udsalg af japanske aktier for 11,2 milliarder dollars i ugen op til 27. juni 2025 blev udløst af en global teknologinedtur. Baggrunden var AI-værdiansættelsesfrygt, Apples prisstigninger begrundet i AI-omkostninger og bekymringer om yen-styrken. Indenlandske investorer købte kun i begrænset omfang, og strukturel tvivl om AI-investeringer forstærkede salget i hele Asien.

Det rekordstore udtræk på 11,2 milliarder dollars

Udenlandske investorer dumpede netto 1,82 billioner yen (11,2 milliarder dollars) af japanske aktier i ugen frem til 27. juni 2025. Det er det største ugentlige udtræk siden 28. marts, ifølge tal fra Japans finansministerium . Udsalget fulgte flere uger med intensiveret udenlandsk salg – tendensen var allerede forstærket i ugen frem til 12. juni på grund af yen-styrke og bekymringer om Den Japanske Banks (BoJ) ændrede politik .

Hvad udløste det: Tre sammenflettede faktorer

• Apples prisstigninger antænder ny AI-frygt. Den 26. juni annoncerede Apple prisstigninger på op til 300 pund på nogle produkter med direkte henvisning til stigende AI-omkostninger. Dette udløste en global teknologinedtur: Sydkoreas Kospi måtte midlertidigt indstille handlen efter et fald på 5,8 % på én dag, to dage efter et allerede 10 % fald .
• Broadcoms svage udsigter starter optrævlingen. I starten af juni havde skuffende prognoser fra halvledergiganten Broadcom allerede sat gang i et asiatisk teknologisalg, da investorer frygtede, at AI-rallyet var overophedet .
• Global teknologinedtur spreder sig til Asien. Den 24. juni ramte en fuldblæst teknologinedtur de globale markeder: Nasdaq faldt på grund af vurderingsbekymringer og vedvarende bekymringer om enorme AI-kapitaludlæg. Sydkoreas chip-tunge Kospi styrtede 10 % på grund af massivt salg af SK hynix og Samsung . MSCI's asiatiske teknologiindeks faldt for femte gang på seks sessioner .
• Yen-styrke og BoJs politiske skift. Yenens styrkelse og forventninger om yderligere stramninger fra BoJ lagde valutapres, hvilket gjorde japanske eksporttunge teknologiaktier mindre attraktive for udenlandske investorer og accelererede udenlandske kapitaludstrømninger .

AI-investeringsbekymringer: Den strukturelle bekymring

Investorer begyndte for alvor at stille spørgsmålstegn ved, om de massive kapitaludlæg til AI-infrastruktur ville give forholdsmæssige afkast. "AI-feberen er kølet hurtigt af, efterhånden som skyhøje værdiansættelser møder virkeligheden," bemærkede en analytiker . Chipaktier stod for de største tab i hele Asien, og i slutningen af juni skiftede den dominerende fortælling fra AI-optimisme til "AI-boble-frygt" .

Indenlandske købere: Kun en delvis buffer

Japanske indenlandske investorer trådte ikke i betydeligt omfang til for at købe op under faldet. Gennem 2025 var opturen i Tokyo-aktier primært drevet af udenlandske investorer, mens indenlandske deltagere forblev på sidelinjen . I maj 2025 foretog japanske investorer faktisk deres største udtræk fra udenlandske aktier i fem år og repatrierede kapital på grund af Mellemøst-spændinger og bekymringer om teknologioverophedning . Denne dynamik betød, at der ikke var noget naturligt indenlandsk købspres til at absorbere det udenlandske salg, hvilket forstærkede nedturen.

Valutapres

Yenens styrkelse forværrede problemet. En stærkere yen reducerer værdien af udenlandsk ejede japanske aktieporteføljer og klemmer indtjeningen i Japans eksportdrevne teknologisektor. I midten af juni henviste udenlandske investorer eksplicit til "yen-styrke og BoJ-skift" som årsager til dybere aktieudstrømninger . Denne valuta-modvind fik udenlandske investorer til at låse gevinster og forlade markedet.

Bredere asiatisk teknologinedtur

Salget var ikke begrænset til Japan. Sydkoreas Kospi led de største skader – et fald på 10 % på én dag den 24. juni – da investorer flygtede fra chip-producenterne SK hynix og Samsung . Den 29. juni ramte endnu en bølge efter Apples prisannoncering, da asiatiske teknologiaktier faldt igen på bekymringer om, at stigende komponentomkostninger ville dæmpe efterspørgslen efter enheder og bremse hukommelseschip-rallyet, der havde drevet AI-handlen .

Oversigtstabel

Faktor	Effekt
Apples prisstigninger	Udløste globalt teknologisalg; Sydkoreas Kospi indstillet ved -5,8 %
Broadcom-udsigter	Tidlig juni-katalysator for asiatisk teknologirotation
Tvivl om AI-afkast	Vedvarende strukturel bekymring; værdiansættelser sat spørgsmålstegn ved
Yen-styrke + BoJ-skift	Accelererede udenlandske udstrømninger fra japanske aktier
Fraværende indenlandske købere	Japanske investorer var netto-sælgere af udenlandske aktier, ikke købere på hjemmemarkedet
Sydkoreansk chipnedtur	Kospi -10 % på én session den 24. juni