OpenAI tilbyder USA en ejerandel på 5% – en gave til den amerikanske statskasse til 42,6 milliarder dollars

OpenAI har tilbudt den amerikanske regering en ejerandel på 5% i selskabet, en post der er værdisat til omkring 42,6 milliarder dollars baseret på OpenAIs værdiansættelse efter deres rekordstore kapitalrejsning . Aktierne vil blive doneret, ikke solgt – et frivilligt bidrag til den føderale regering designet til at grundlægge det, OpenAI har døbt en "Public Wealth Fund" (offentlig formuefond), der skal give amerikanske borgere en direkte økonomisk interesse i AI-drevet vækst . Financial Times rapporterede først om det specifikke 5%-tal den 2. juli 2026 .

Sådan udviklede idéen sig til formel politik

Konceptet har udviklet sig gennem tre forskellige faser:

• Tidligt i 2025 – Altmans direkte pitch til Trump. Sam Altman præsenterede først ejerandelskonceptet direkte for Præsident Trump i begyndelsen af 2025 og fortsatte disse drøftelser med højtstående embedsmænd i administrationen i de følgende måneder . Altmans interne vision, ifølge en person med kendskab til samtalerne, var en hybrid af Alaska Permanent Fund (som udbetaler årligt udbytte til alle indbyggere fra olieindtægter) og Trump Accounts (tidligere foreslåede børneopsparingskonti) .

• 6. april 2026 – Formelt politisk papir. OpenAI udgav et 13-siders politisk dokument med titlen "Industrial Policy for the Intelligence Age: Ideas to Keep People First" . Dette var ikke et snævert virksomhedsforslag – det opfordrede til vidtrækkende økonomiske reformer, herunder en offentlig formuefond baseret på aktiedonationer fra AI-virksomheder, robot-skat, en 4-dages arbejdsuge, automatiske sikkerhedsnet-udløsere og højere selskabsskattesatser . Dokumentet beskrev fonden som en slags "statslig formuefond for AI-æraen" .

• Juni–juli 2026 – Offentlig bekræftelse og 5%-tallet. Trump bekræftede offentligt den 5. juni 2026, at administrationen var i forhandlinger om direkte ejerandele i førende AI-virksomheder, herunder OpenAI, Anthropic og xAI . Senest den 2. juli rapporterede Financial Times, at OpenAI formelt havde foreslået det specifikke 5% / 42,6 milliarder dollars tal .

Politiske dynamikker og splittelser i administrationen

Forslaget har skabt en usædvanlig alliance på tværs af midten kombineret med dyb intern splid:

• En topartisk konvergens – med meget forskellige tal. Senator Bernie Sanders (I-VT) har foreslået, at regeringen tager en 50% ejerandel i AI-virksomheder, også for at grundlægge en offentlig formuefond . Altman mødtes med Sanders kort efter, at dette forslag blev offentliggjort . Trump godkendte reelt den populistiske logik bag statslig ejerandel ved at sige, at USA "kan tage direkte ejerandele" i AI-giganter – men industrielle kilder og administrationen har diskuteret et interval på 1% til 5%, langt under Sanders' 50% . Vox beskrev dette som "Trumps mærkelige flirten med AI-socialisme" .

• MAGA vs. pro-tech-fraktioner. Fortune rapporterede, at "MAGA hader AI", men nogle konservative populister ser offentlige formuefonde som en måde at kanalisere AI-profitter til arbejderklassen, mens fri-markedsfraktioner i administrationen modsætter sig enhver statslig ejerskab af private virksomheder . Den frivillige, donationsbaserede ramme blev designet specifikt for at tilfredsstille begge sider – den undgår nationalisering, mens den stadig giver offentligheden en direkte andel .

• Altmans strategiske motiv. Tilbuddet om ejerandel ses bredt som et træk for at afværge det voksende politiske pres i Washington og styrke relationerne til Trump-administrationen, mens OpenAI navigerer i en massiv virksomhedsomstrukturering og regulatorisk granskning .

Juridiske, strukturelle og IPO-tidslinje-forhindringer

Flere store forhindringer kan forhindre aftalen i at blive realiseret:

• OpenAIs uafsluttede virksomhedsomstrukturering. OpenAI brugte 2025 på at konvertere fra en non-profit-kontrolleret struktur med et profitloft til en Public Benefit Corporation (PBC) – men non-profit-moderen bevarer stadig betydelig kontrol (omkring 26% af egenkapitalen ifølge nogle rapporter) . Konverteringen krævede omfattende forhandlinger med de statsadvokater i Delaware og Californien om fair værdiansættelse af non-profit'ens velgørende aktiver . Elon Musk har sagsøgt for at blokere omstruktureringen og bedt statsadvokaterne om at auktionere en betydelig del af virksomheden .

• Altmans egen ejerandel er uafklaret. Ved afslutningen af PBC-konverteringen blev Altmans personlige ejerandel oplyst som "skal fastsættes" – en betydelig styringsmæssig usikkerhed . Det er uklart, hvordan regeringens 5% ville interagere med denne uafklarede ejerstruktur.

• Ingen IPO umiddelbart forestående. Pr. november 2025 udtalte OpenAIs finansdirektør Sarah Friar fladt, at "en IPO er ikke på dagsordenen på nuværende tidspunkt" . Selvom virksomheden har lagt grunden til en potentiel fremtidig IPO, der kunne værdisætte den til op mod 1 billion dollars, er timingen yderst usikker . Uden børsnoterede aktier er mekanikken i at donere, værdiansætte og i sidste ende likvidere en 5%-post langt mere kompleks .

• Værdiansættelsestvister. 42,6 milliarder dollars-tallet er baseret på OpenAIs seneste kapitalrejsningsværdiansættelse, men Musks juridiske team har argumenteret for, at non-profit'ens velgørende aktiver skulle værdiansættes meget højere, og der er ingen etableret markedspris for egenkapitalen . Hvis regeringen modtager aktier, og en IPO aldrig finder sted eller bliver forsinket på ubestemt tid, kunne den "offentlige formuefond" ende med at holde et illikvidt aktiv af yderst usikker værdi.

• Juridisk bemyndigelse til at holde egenkapital. Det er uklart, om den føderale regering har den lovbestemte myndighed til at holde en ejerandel i et privat AI-selskab med det formål at udbetale udbytte til borgerne. Der eksisterer ingen eksisterende ramme for en statslig formuefond på føderalt niveau – i modsætning til Alaskas statslige Permanent Fund – og Kongressen ville sandsynligvis skulle vedtage en bemyndigende lovgivning .

• Regulatorisk og antitrust-granskning. OpenAI står over for aktive undersøgelser fra FTC og statsadvokater vedrørende deres omstrukturering, deres Microsoft-partnerskab, og om deres konvertering korrekt værdisatte non-profit'ens velgørende mission . At tilføje en statslig ejerandel til denne blanding rejser nye interessekonflikt- og antitrust-spørgsmål – regeringen ville samtidig være en regulator, en potentiel investor og en modtager af doneret egenkapital .

Bundlinje

Forslaget er den mest konkrete version endnu af Altmans mangeårige idé om at give amerikanere en direkte ejerandel i AI-fremgangen. Det har skabt en sjælden topartisk interesse, men også dybe splittelser om størrelsen af andelen (1-5% vs. 50%), strukturen (frivillig donation vs. pålagt ejerskab) og om den føderale regering overhovedet har det juridiske maskineri til at holde og distribuere virksomhedsaktier. Den uafklarede omstrukturering af OpenAI, den usikre IPO-tidslinje, igangværende retssager og manglen på en lovgivningsmæssig ramme for en amerikansk statslig formuefond gør alle aftalen langt fra sikker.