Microns kæmpe resultat sendte ASML og europæiske chipaktier på himmelflugt

Den brede optur i ASML og europæiske chipaktier efter Microns regnskab for juni 2026 kan forklares med en kombination af et massivt regnskab, forhøjede forventninger og en bekræftelse af den eksplosive AI-drevne efterspørgsel. Det hele skete oven i allerede eksisterende analysatorhop og en sektoromfattende AI-investeringsfortælling, der overskyggede de vedvarende bekymringer om amerikansk-kinesisk eksportkontrol.

Microns kvartal – en regulær eksplosion

Micron præsenterede den 24. juni 2026 resultater for tredje kvartal, der langt overgik forventningerne:

• Omsætningen nåede et rekordhøjt niveau på 41,46 mia. dollar – mere end en firdobling i forhold til 9,30 mia. dollar året før og en kraftig stigning fra 23,86 mia. dollar i forrige kvartal .
• Non-GAAP-indtjening per aktie (EPS) endte på 25,11 dollar, godt over analytikerkonsensus på 20,49 dollar .
• Forventningerne (guidance) var den afgørende katalysator: Micron guidede fjerde kvartal til en omsætning på cirka 50 mia. dollar, langt over Wall Streets forventninger, hvilket signalerede, at AI-efterspørgslen efter hukommelse og lager ikke viser tegn på aftagning .

Resultaterne ”slog Wall Streets forventninger med en bred margin” og ”hjalp med at løfte amerikanske aktiefutures og forbedrede stemningen blandt AI-eksponerede teknologiselskaber” .

Europæiske chipaktier i hopla

Stigningen i Micron udløste en samlet optur i europæiske chipselskaber den 25. juni:

• ASML steg 4,5 % som en del af den sektoromfattende bevægelse . Selskabets amerikansk-noterede aktier lukkede i 1.213,56 dollar den 25. juni, en stigning på 15,74 % på en enkelt dag .
• ASM International NV hoppede 5,5 % til 1.022 euro og kom dermed tilbage fra et fald over to dage .
• Det brede Stoxx Europe 600-indeks lukkede på en rekordhøj notering, hvor AI-rallyet udløst af Microns og Qualcomms stærke forventninger gav støtte i den tidlige handel .

Analysatorhop før og efter Microns regnskab

En række store Wall Street-banker havde allerede i ugerne op til Microns regnskab hævet kursmålene for ASML, hvilket forstærkede den positive reaktion:

• 4. juni: JPMorgan hævede kursmålet for ASML til 2.200 dollar fra 1.813 dollar og gentog en købsanbefaling .
• 17. juni: Citi kom med en bullish melding om investeringer i wafer-fab-udstyr til AI-kapacitetsudvidelser, hvilket sendte ASML-aktien 4,1 % op i Amsterdam .
• 22. juni: Bank of America hævede ASML-kursmålet til 2.345 dollar fra 2.268 dollar, bevarede en købsanbefaling og henviste til yderligere potentiale .
• 22. juni: Wells Fargo hævede kursmålet til 2.200 dollar fra 1.750 dollar og bevarede en Overweight-anbefaling .

Denne allerede eksisterende momentum fra analytikerne betød, at da Micron leverede sit regnskab, var den positive stemning i halvlederudstyrssektoren allerede forberedt.

Amerikansk-kinesiske eksportkontroller – en skygge, men ikke dominerende

Eksportrestriktioner mellem USA og Kina forblev en reel risiko for ASML gennem hele 2026, men det Micron-udløste rally viste, at AI-efterspørgslen var den dominerende faktor:

• Den foreslåede MATCH Act i det amerikanske Repræsentanternes Hus (introduceret 2. april) ville udvide eksportkontrollen til at omfatte ASMLs deep ultraviolet (DUV)-litografisystemer og dermed direkte true en betydelig del af ASMLs kinesiske omsætning .
• Den hollandske regering protesterede formelt mod de ekstraterritoriale implikationer af MATCH Act i maj 2026 og argumenterede for, at den kunne skade hollandske halvledervirksomheder .
• I midten af juni udtrykte USA bekymring over for ASML om, at en af selskabets EUV-maskiner muligvis var havnet i Kina i strid med eksportrestriktioner; ASML benægtede nogensinde at have leveret et EUV-system til Kina .
• ASMLs administrerende direktør havde tidligere bemærket, at 2026 ville blive et vækstår, men at presset fra USA om yderligere restriktioner ville fortsætte .

Men under rallyet den 24.-25. juni blev disse geopolitiske risici overskygget af den rene størrelse af Microns tal og bekræftelsen af, at AI-infrastrukturinvesteringer accelererer globalt.

Den bredere AI-drevne efterspørgselskontekst i 2026

Det sektoromfattende rally skal ses som en del af en vedvarende AI-infrastrukturboom:

• ASMLs aktiekurs steg 120 % over de foregående 12 måneder op til maj 2026 og var steget 53 % år-til-dato, drevet af den blomstrende AI-efterspørgsel efter avanceret chipudstyr .
• ASMLs ordrer i fjerde kvartal 2025 nåede et rekordhøjt niveau på 13,2 mia. euro, langt over forventningerne, hvilket signalerede en stigende AI-drevet efterspørgsel efter selskabets litografi-værktøjer .
• Morningstar påpegede, at ASML ”spiller en afgørende rolle i halvlederforsyningskæden”, og at AI-rallyet ”fortsætter ufortrødent” .
• Microns resultater viste specifikt, at AI-datacenter-hukommelsesbehovet (HBM og højhastigheds-DRAM) vokser i et tempo, der overrasker selv de mest bullish analytikere, og omsætningen steg fra 9,3 mia. til 41,5 mia. dollar år-til-år .

Kombinationen af Microns opsigtsvækkende regnskab, de allerede forhøjede analytikerforventninger og den bredere strukturelle AI-investeringscyklus skabte et kraftfuldt bekræftelsessignal for investorer – et signal, der var stærkt nok til at skubbe europæiske chipaktier og Stoxx 600 til nye højder på trods af uafklarede handelskonflikter mellem USA og Kina.