100 millioner tønder olie på vej gennem Hormuz – men det går langsomt

Fysiske og logistiske flaskehalse

Selvom rammeaftalen blev indgået, er der stadig flere konkrete barrierer:

Minerensning – Allianz Economic Research estimerer, at alene minerydning vil tage 30 til 50 dage . Indtil sejlrenden er helt renset, vil tankertrafikken være stærkt begrænset.

Forsikring og besætningers tøven – Rederier er tilbageholdende med at sejle ind i området uden bindende forsikringsgarantier, og besætninger er uvillige til at passere en zone, hvor Iran tidligere truede med at ødelægge ukoordinerede skibe .

Genstart af raffinaderier og infrastruktur – Raffinaderier og petrokemiske anlæg, der blev lukket under konflikten, skal have tid til at starte op. Energiforskere forventer, at det vil tage måneder, før produktionen når op på et niveau, der kan dække den globale efterspørgsel . Spekulationer går på, at det kan vare til slutningen af juli, før minesvejpere har skabt tilstrækkelig tryghed .

Militær koordinering med Iran – Den faktiske trafik gennem Hormuz forbliver stærkt reduceret, fordi Iran stadig kræver, at skibe koordinerer med landets militær – det skaber gnidninger for hver passage .

Kapacitetsproblemer på land – Lashier understregede også, at "de fleste tanke på land er fyldte, før råolien kan forarbejdes". Det betyder, at flaskehalsen sandsynligvis flytter sig fra selve Hormuz til køer ved lossehavne og raffineriernes kapacitet .

Allianz' basisprognose forventer, at 65 % af den forstyrrede transport på 4-5 millioner tønder om dagen kan genoptages inden for tre måneder, 80 % inden for fire måneder og fuld normalisering ved udgangen af året . Det amerikanske energiministeriums informationsagentur (EIA) advarede tidligere om, at det kunne vare til slutningen af 2026 eller starten af 2027, før strømmene er helt normaliserede . Saudi Aramcos topchef Amin Nasser lød en lignende advarsel: Selv hvis strædet åbnede med det samme, ville det tage måneder for markedet at finde ligevægt – og yderligere forsinkelser kan skubbe normaliseringen ind i 2027 .

Pris- og markedsstabilitet i andet halvår af 2026

Markedet har allerede indregnet en delvis genopretning, men der forventes fortsat store udsving.

Brent-råolie faldt til omkring 78,96 dollar pr. tønde den 16. juni – det første fald under 80 dollar i flere måneder – efter nyheden om aftalen . Før annonceringen lå prisen på omkring 90 dollar, og i maj, da krisen var på sit højeste, lå den på 107 dollar i gennemsnit . Den 23. juni handledes Brent til 77,91 dollar .

Goldman Sachs sænkede sin forventning til Brent i fjerde kvartal 2026 til 80 dollar (fra 90 dollar) og for 2027 til 75 dollar, forudsat en jævn genåbning af sejlrenden . Banken forventer nu, at golfstaternes eksport normaliseres til niveauet før krigen inden udgangen af juli .

Bloomberg vurderede, at en fuld genåbning kunne presse Brent 15-20 % ned, til intervallet 70-75 dollar, hvilket ville fjerne hele den geopolitiske præmie .

Rosnefts topchef Igor Sechin forudså, at Brent ville ligge på 95-96 dollar i gennemsnit resten af 2026, hvis strædet åbner snart, og så falde til 80-85 dollar inden for 12 måneder .

Bank of America forudså, at Brent i gennemsnit kunne ende på 82 dollar for i år og ligge på 70-80 dollar det meste af andet halvår .

J.P. Morgan forventede, at Brent ville blive i de lave 100-dollar-niveau store dele af 2026, selv ved en genåbning i juni, med henvisning til hurtigt voksende lagertab og logistiske flaskehalse .

Det Internationale Energiagentur (IEA) har sagt, at markedet vil komme sig "gradvist", inden det ender i et betydeligt overskud i 2027 .

Samlet set forventer eksperterne en gradvis prisnedgang mod 75-85 dollar pr. tønde i andet halvår af 2026, men vejen dertil bliver bumpet – den skrøbelige våbenhvile, den langsomme fysiske oprydning og de enorme mængder strandede tønder, der kan komme på markedet hurtigere, end logistikken kan følge med, skaber fortsat usikkerhed.