USA og Storbritannien strammer grebet om stablecoins: Nye regler på vej

Forslag om kundeidentifikation (CIP). Den 18. juni 2026 fremsatte Federal Reserve Board sammen med FinCEN, OCC, FDIC og NCUA et fælles forslag om, at godkendte udstedere af betalingsstablecoins skal have et kundeidentifikationsprogram . Forslaget kræver indsamling af navn, fødselsdato, adresse og et identifikationsnummer før oprettelse af en konto, svarende til bankernes CIP-krav i henhold til Bank Secrecy Act . Der er en 60-dages høringsperiode . Reglen gælder, når en kunde interagerer direkte med udstederen, ikke via en formidler .

Centrale lovbestemte klassifikationer. Ifølge GENIUS Act:

• Kompatible "Permitted Payment Stablecoins" klassificeres som hverken værdipapirer eller råvarer i henhold til føderal lov .
• Udstedere har forbud mod at betale afkast på betalingsstablecoins .
• Udstedere skal opretholde fuld reserve-dækning med likvide aktiver af høj kvalitet .

Statslig reguleringsvej. Udstedere med mindre end 10 milliarder dollars i udestående stablecoins kan vælge statslig regulering frem for føderal registrering, forudsat at statens lovgivningsramme lever op til de lovbestemte standarder .

Opbevaring af registreringer. Det foreslåede CIP-regelsæt kræver, at registreringer af kundeidentifikationsoplysninger opbevares i fem år efter, at kontoen er lukket, i overensstemmelse med standard BSA-opbevaringspraksis .

Storbritannien – Bank of Englands reviderede rammeværk

Væsentligt politisk skift. Den 22. juni 2026 offentliggjorde Bank of England sit endelige politiske statement og udkast til regler for systemiske sterling-stablecoins med betydelige ændringer i forhold til tidligere forslag .

Individuelle beholdningslofter skrottet. BoE opgav de tidligere foreslåede grænser på ca. £20.000 for enkeltpersoner og £10 millioner for virksomheder. I stedet indførte de et midlertidigt samlet udstedelsesloft på £40 milliarder (~$52,8 milliarder) pr. systemisk stablecoin, som skal revurderes periodisk .

Backing-aktiver lempet. Den maksimale andel af backing-aktiver, der kan holdes i forrentede kortfristede britiske statsobligationer, blev hævet fra 60 % til 70 % .

Tidslinje. Udkastet til adfærdskodeks er åbent for høring indtil september 2026. BoE forventer endelige regler ved udgangen af 2026, og potentielle stablecoin-lanceringer kan finde sted i 2027 .

Markedskontekst

Stablecoin-markedsværdi. Det globale stablecoin-marked nåede en rekord på ca. 320–323 milliarder dollars ved udgangen af maj 2026, en stigning fra omkring 205 milliarder dollars ved starten af 2025 . DeFiLlama-data viste 321,6 milliarder dollars pr. 26. maj 2026, hvilket svarer til en vækst på ca. 12 % år-til-dato . Tether (USDT) havde ca. 58 % af markedsandelen med en markedsværdi på omkring 185–186 milliarder dollars .

Oversigt over kilder